Казначейские облигации - как метод диверсификации портфеля акций

Вначале напишу немного теории. Что такое корреляция?
Корреляция показывает в какой степени динамика стоимости одного актива соотносится с динамикой другого актива.

Корреляция может принимать значения от +1 (положительная) до -1 (отрицательная). Если цены активов движутся в одном направлении (оба растут или оба снижаются), корреляция положительна (больше 0), если цены активов движутся в противоположных направлениях (один растет, второй снижается), корреляция отрицательная (меньше 0).

Низкая корреляция между активами создает портфельный эффект — когда по характеристикам риск и доходность портфеля может быть лучше активов, из которых он состоит.

Корреляция различных классов активов с индексом S&P 500

Исторически видно, что отрицательную корреляцию, с SNP имеют долгосрочные казначейский облигации США. Однако, вовремя коронавирусного кризиса корреляция между ними выросла. И облигации, которые традиционно считаются защитным инструментом, падали вместе с рисковыми активами. Корреляция стала не просто положительной, а доходила до 0,6.

Все это вызывало беспокойство по поводу того, что облигации не справятся со своей традиционной ролью защиты портфелей от падения акций.

Но в начале июля рост цен на казначейские облигации вернул корреляцию между акциями и облигациями, в отрицательную зону. 20-дневная корреляция между фьючерсами на индекс S&P 500 и казначейскими облигациями стала отрицательной впервые с февраля. Надеюсь тенденция продолжится, и беспокойство о росте корреляции, отойдет на задний план.

И надо помнить, что долгосрочная корреляция в прошлом — плохой прогнозный индикатор будущей корреляции в краткосрочной перспективе. Краткосрочная корреляция — величина непостоянная и может значительно меняться, поэтому для реализации преимущества низкой корреляции требуется длительное время.





Телеграмм канал