Дюрация облигаций и движение ставок ЦБ

Не все знают, что такое дюрация облигаций, и как ей пользоваться при имеющемся предположении о движении ставок ЦБ РФ.
Попытаюсь написать простыми словами

Дюрация — это эффективный срок до погашения облигации. Эффективный срок учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время, и различные особенности облигации, такие как амортизация или оферта. Если купонных платежей, амортизации и оферты нет, то дюрация совпадает со сроком до погашения облигации.
Дюрация помогает измерить срок возврата инвестиций и измеряется в днях или годах. Чем меньше показатель — тем быстрее инвестор вернет вложенные средства.
Дюрация купонных облигаций меньше времени до погашения, потому что инвестор регулярно получает купонные платежи.

Дюрация дисконтных облигаций равна времени до погашения, потому что по дисконтным облигациям инвесторы не получают купоны. Если купон один и выплачивается при погашении, дюрация также будет равна сроку до погашения.

Также дюрация показывает зависимость стоимости облигации от изменения процентных ставок. Чем выше дюрация, тем больше вероятность, что при изменении процентных ставок изменится цена облигаций. И наоборот, чем ниже дюрация, тем меньше вероятность, что цена облигаций изменится. Дюрацию не обязательно высчитывать самостоятельно, ее значение можно узнать с помощью калькулятора на этом сайте. При равной дюрации выбрать лучшую облигацию поможет вспомогательный показатель выпуклости или конвекции. Увидеть его значение можно на калькуляторе на сайте Московской биржи. Чем ниже процент выпуклости, тем слабее влияние изменения процентной ставки на стоимость облигации, и тем безопаснее вложения в бумагу.
Соответственно если есть предположение о повышении процентных ставок, необходимо дюрацию портфеля облигаций уменьшать — это поможет снизить потери от снижения стоимости, и соответственно наоборот.⠀





Больше информации в Телеграмм