8 полезных формул для предсказания дефолта

Мы теряем деньги по своей глупости! Оценить собственную глупость просто. Посчитайте: Сколько облигаций у вас в портфеле куплено по совету друзей или под влиянием новостей? А сколько по холодному расчёту и собственному убеждению? Вам не страшно? Мне стало страшно, когда я научился просчитывать качество эмитента и посмотрел, что за мусор я купил по совету контор размещавших ВДО. Предлагаю и вам посмотреть  насколько близки вы к дефолту, используя 8 простых формул.

Здравствуйте, юные инвесторы, начинающие и продвинутые. Огромное вам спасибо за ⭐➕❤👍 и за комментарии. Я очень тронут вашим интересом к финансовому анализу.

К сожалению, дефолт нельзя предсказать со 100% гарантией, но выбрать лучших и финансово надёжных эмитентов, может каждый, без специальных знаний и дополнительной подготовки. Просчитав риски, вы снижаете вероятность дефолта в десятки и сотни раз! Не надейтесь на авось!

❗ Авось — это один из самых надёжных способов потерять деньги. Помните! На фондовом рынке полно людей, которым ваши деньги нужны больше чем вам самим.

Считайте сами!

Подготовка к расчёту риска

Для расчётов потребуется финансовая отчётность, а точнее бухгалтерский баланс за последний финансовый год или квартал. Скачать отчётность любого эмитента можно на сервере раскрытия информации.

❗ Все прогнозы делаются не на ближайший день-неделю-месяц, а на финансовый квартал или год следующий за отчётным.

Чтобы было от чего оттолкнуться, давайте возьмём бухгалтерский баланс недавнего дефолта от Дяди Дёнера. Дядя Дёнер будет у нас эталоном дефолта и все сделанные расчёты будут сравниваться с ним. Чем ближе мы получим результат к результату Дяди, тем хуже финансовое положение нашего эмитента и больше шансов дефолтнуть вместе с ним. Дальше уж сами решайте, дарить деньги чужому дяде или оставить себе, вовремя выйдя из высокодоходных облигаций или попросту их не купив.

Для просчёта надёжности облигаций, нам потребуются данные из следующих строк баланса:

Выпишем необходимые данные построчно, чтобы все числа были под рукой:

• 1100 — 52686
• 1210 — 5502
• 1220 — 0
• 1230 — 0
• 1240 — 0
• 1250 — 524
• 1260 — 540
• 1200 — 6566
• 1600 — 59252
• 1300 — минус 88783
• 1400 — 134475
• 1510 — 5500
• 1520 — 8060
• 1530 — 0
• 1540 — 0
• 1550 — 0

Далее рассчитаем коэффициенты и условимся

📌 если показатель будет превышать минимальное (оптимальное) значение более чем на 5%, значит будем присуждать ему 5 баллов, если равен (+-5%) — 4 балла, если меньше до 50% — 3 балла и, если меньше более чем на 50% — 2 балла, нулевое или отрицательное значение — 1 балл.

Таким образом эмитент может набрать максимально 40 баллов, минимально — 8 баллов.

Формула 1

Вычисляем, какую часть текущих обязательств организация может погасить за счёт денежных средств

📌 Ф1 = (1250 + 1240) / (1520 + 1510 + 1550) = (524 + 0) / (8060 + 5500 + 0) = 524 / 13560 = 0,04

Оптимальное значение — 0,7. Рассчитанный параметр меньше минимального более чем на 50%.

Оценка — 2 балла

Формула 2

Вычисляем, какую часть текущих обязательств организация может погасить за счёт денежных средств и дебиторской задолженности

📌 Ф2 = (1250 + 1240 + 1230) / (1520 + 1510 + 1550) = (524 + 0 + 0) / (8060 + 5500 + 0) = 524 / 13560 = 0,04

Оптимальное значение — 1. Рассчитанный параметр меньше минимального более чем на 50%.

Оценка — 2 балла

Формула 3

Вычисляем, достаточно ли у организации средств для погашения краткосрочных обязательств в течение года

📌 Ф3 = (1250 + 1240 + 1230 + 1210 + 1220 + 1260) / (1520 + 1510 + 1550) = (524 + 0 + 0 +5502 + 0 + 540) / (8060 + 5500 + 0) = 6566 / 13560 = 0,48

Минимальное значение — 1,73. Рассчитанный параметр меньше минимального более чем на 50%.

Оценка — 2 балла

Формула 4

Вычисляем долю оборотных средств в активах

📌 Ф4 = (1250 + 1240 + 1230 + 1210 + 1220 + 1260) / 1600 = (524 + 0 + 0 +5502 + 0 + 540) / 59252 = 6566 / 59252 = 0,11

Минимальное значение — 0,5. Рассчитанный параметр меньше минимального более чем на 50%.

Оценка — 2 балла

Формула 5

Вычисляем, сколько заёмных средств организация привлекает на один собственный рубль

📌 Ф5 = (1400 + 1510 + 1520 + 1550) / (1300 + 1530 +1540) = (134475 + 5500 + 8060 + 0) / (-88783 + 0 + 0)= 148035 / -88783 = -1,67

Оптимальное значение — 0,99. Рассчитанный параметр отрицательный.

Оценка — 1 балл

Формула 6

Вычисляем, какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала

📌 Ф6 = (1300 + 1530 + 1540 — 1100) / 1200 = (-88783 + 0 + 0 -52686) / 6566= -141469 / 6566 = -21,55

Оптимальное значение — 0,5. Рассчитанный параметр отрицательный.

Оценка — 1 балл

Формула 7

Вычисляем удельный вес собственного капитала в общей сумме источников финансирования

📌 Ф7 = (1300 + 1530 + 1540) / 1600 = (-88783 + 0 + 0) / 59252= -88783/ 59252= -1,5

Оптимальное значение — 0,5. Рассчитанный параметр отрицательный.

Оценка — 1 балл

Формула 8

Вычисляем финансовую устойчивость предприятия

📌 Ф8 = (1300 + 1530 + 1540 + 1400) / 1600 = (-88783 + 0 + 0 + 134475) / 59252= 45692/ 59252= 0,77

Оптимальное значение — 0,8. Рассчитанный параметр почти равен оптимальному.

Оценка — 4 балла

Итоги

Оцениваем финансовое состояние предприятия складывая все полученные значения

📌 финансовое состояние = Ф1 + Ф2 + Ф3 + Ф4 + Ф5 + Ф6 + Ф7 + Ф8 = 2 + 2 + 2 + 2 + 1 + 1 + 1 + 4 = 15 баллов

Мы уже знаем, что Дядя Дёнер объявил дефолт, а это значит, что любое другое предприятие набравшее от 8 до 15 баллов финансово неустойчивое и с большей вероятностью объявит себя банкротом.

Мнение эксперта

📌 Я не утверждаю, что все предприятия набравшие 15 баллов и ниже, обязательно объявят дефолт, но… Имея на руках цифры, которые вы получили самостоятельно, а не по совету рейтингового агентства «дядя Петя & тётя Клава», вы можете сравнить два и более предприятий между собой и выбрать более надёжное в финансовом плане. Это позволит сократить количество дефолтов эмитентов вашего портфеля, а значит спать вы будете спокойно, так как сомневаться в собственных расчётах нам не пристало.

👍 Добавляем статью в избранное, ставим лайки. Вам полезно, мне приятно. Что осталось непонятным — спрашивайте в комментах. Отвечу всем!

Желаю вам высокодоходных инвестиций и пусть этот анализ приведёт вас к правильному инвестиционному решению. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.

Полезные ссылки

❗❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий

📝 Интересует анализ финансового состояния конкретного предприятия? В комментах, помимо всего прочего, указывайте ИНН предприятия.

❗ Заявки на финансовый анализ предприятия принимаются только от друзей.

Задать вопрос в чате «Финансовый анализ»