🔥 Прожарка: фундаментальный анализ

Идея для этого поста у меня была уже давно. Только не мог никак собрать мысли в кучку, чтобы сесть и написать. Сейчас речь пойдет о тех людях, которые на каких-то курсах выучили пару мультипликаторов, либо прочитали Грэма и возомнили себя супер аналитиками.

Определение. Фундаментальный анализ – метод прогнозирования рыночной стоимости компании, основанный на анализе финансовых и производственных показателей деятельности.

Если говорить проще, вы читаете отчеты компаний и на основании этой информации делаете вывод: хорошая это компания или нет.
Казалось бы, всё логично. Но есть пара “НО”, которые позволяют критически смотреть на фундаментальный анализ.

1) Редкие отчеты

Отчеты выходят раз в квартал. Получается, что решения вы можете принимать только после выхода отчета. Между которыми проходит, внимание, 3 месяца! Что такое 3 месяца для рынка? За это время котировки могут укатать в пол, а вы будете сидеть и судорожно искать в интернете причину падения, которую, возможно, увидите в отчете за 3 квартал 2020 года.

2) Присутствие профессиональных участников

На рынке помимо физических лиц есть профессиональные участники. Люди, у которых специальное образование. И это не один человек. Это целые отделы аналитиков! С чего вы решили, что окажетесь умнее, чем профессиональные участники? Почему вы решили, что сможете найти “недооцененную” компанию, а целый отдел аналитиков – нет?

Забавно наблюдать, как люди цитируют с умным видом отчеты. Потом говорят, что у компании “большой долг”, или “низкая рентабельность”. А потом с таким же умным видом дают своё “экспертное” заключение: ”Компания переоценена”, либо наоборот “недооценена”. Это правда очень смешно.
Теслу считают переоцененной с 300 долларов, яндекс – с 1500 рублей. Американский рынок даже на мартовском дне называли “переоцененным”.

3) Рынок эффективен

То есть в цене актива уже учтена вся информация. Поэтому если вы считаете компанию “недооцененной”, вероятнее, что большинство профессиональных участников понимают, что это плохая компания, поэтому её акции стоят дешево. 

4) Анализируя компанию, вы анализируете бизнес, а не стоимость акций
Этот пункт оставлю вам на размышление.

Не хочу сказать, что фундаментальный анализ совсем бесполезное занятие.
На Смарт-Лабе вон денежку платят за перепечатывание цифр из отчетов))  

На мой взгляд, потенциально интересной может быть тема корпоративных событий: продаж активов, слияний/поглощений и т.д. Но это вам не отчеты цитировать, тут думать надо.

А че по техническому анализу?

Прелесть тех анализа в том, что вам не надо искать причины роста цены. Вы видите, что цена растет и уже этого фактора достаточно. Для инвестора важно найти в первую очередь акцию сильную технически. А уже потом смотреть на фундаментал.

Не важно как вы интерпретируете финансовые показатели, важно как их интерпретирует рынок. 

____________________________________

Мои Telegram / Яндекс.Дзен / YouTube
Делаю обзоры рынка, разбираю сделки.