Блог им. cortex

Продолжаем.....Россия проиграет с ОПЕК+ и без ОПЕК+

На 20:15 мск становятся ясны контуры будущей сделки newОПЕК+

Убрать 10 млн б/д

Россия сокращает — 2 млн б/д. 
Саудиты — 4 млн б/д. 
Остальные участники ОПЕК+ 4 млн б/д.

Появляется информация, что на участников G20, не входящих в ОПЕК+ хотят повесить сокращение еще на 5 млн б/д.

Еще есть сценарии прогрессивной шкалы 
1. май-июнь 2020 10 млн б/д
2. июль-декабрь 2020 8 млн б/д
3. январь-апрель 2021 6 млн б/д

В предыдущем посте я писал, что Россия потеряет даже при цене нефти в $50-55.

Теперь немного отступим в историю, на момент «хлопания дверью Новаком» фьючерс на нефть Брент стоил $45,27, по курсу доллар $1 = 68,57, стоимость одного барреля выходила 3104 рубля. Значит эта цена устраивала нашу власть.

По итогам 2019 года среднегодовой курс доллара к рублю был равен 64,6625, берем среднюю цену на нефть Urals в 2019 в $63,59 (данные Минфина) за баррель

Итого 64,6625*$63,59 = 4 111,88 рублей . Это идеальная стоимость барреля нефти для России в лице государства и нефтедобытчиков.
ГОВОРИМ ЭТОЙ ЦЕНЕ — ПРОЩАЙ!!!

Итак, у нас есть вилка цен 3104 — 4112 рублей за баррель. 

На момент написания поста нефть Брент стоит $33-33,25, что по курсу в 73,7825 равно 2434 — 2453 рублей за баррель или на 27,5% меньше нижней вилки.

Если предположить, что минимальная цена желаемая для России 3100, то при текущем курсе в 73,7825 рубля за $1, нефть должна стоить $42.

Более реальной цену вижу в $38-39 за баррель с учетом сегодняшней реакции рынка нефти, поэтому курс доллара должен быть в диапазоне 81,5789 — 79,4872 рублей соответственно.
Если цена будет в коридоре $35-37 хотя бы, то курс доллара нас ждет 88,57 — 83,78 рублей соответственно.

Таким образом, по курсу доллара мы получим инфляцию в диапазоне 7,6 — 29%, если брать от min к max.
★2
реально скоро 10-15 за бочку Юралс. и бакс 120-150.
avatar

Andrew

Fin-65, пока нет
avatar

kora_mozga

Все эти расчеты верны при условии, что мы работаем, летаем заграницу и закупаем импортные товары, сейчас экономической активности просто нет, локально можем быть и ниже по баксу с учетом интервенций ЦБ, сейчас бакс больше зависит от спекулятивный движений
avatar

Shtankevich

кто скажет рентабельность какая в России по добыче 1 бочки нефти? А кто скажет какая в СА?

avatar

Svoyak

Алексей Нетрусов, очень давно интересовался зависит от места добычи. Есть какая то нефть безумно дорогая где-то на севере со стен пещеры собирают. В Сибири помню цифры 4-7 баксов год не помню в очередной предыдущий кризис. Это только извлечь из недр.
Более реальной цену вижу в $38-39 за баррель с учетом сегодняшней реакции рынка нефти, поэтому курс доллара должен быть в диапазоне 81,5789 — 79,4872 рублей соответственно.
Курс рубля не должен быть, он сам по себе будет.
Нефть поднимется, рубль меньше укрепится и государство дополучит своё.
Вопрос времени.
Анал, а что если нефть не поднимется, а опустится?
avatar

Value

Value, значит бакс подрастёт немного.
Я говорю, что в моменте бакс к нефти не должен ходить под копирку.
Государство своё возьмёт со временем.
Это я хотел сказать.
Value, когда вы слышите разговоры о том, что нефть уже стоит как обычная вода, то знайте — это около дна по нефти и долго тут она не задержится

Алексей Суриков, и сколько стоит вода?

Некорректно сравнивать оптовую цену нефти (без упаковки) с розничной ценой воды в бутылке. Даже пустота в бутылке может стоить дороже нефти.

avatar

Value

Анал, нефть поднимется если спрос восстановится
avatar

kora_mozga

бочка 3000, бюджет сбалансирован при нефте 42.5 и среднем курсе 70 за год. Все что свыше шло в ФНБ и поэтому не важно если бочка будет 2000-3000, из ФНБ все компенсируют, хватит на 5-10 лет. Другой вопрос, что нефть скоро негде хранить будет, поэтому все равно надо сокращать добычу сейчас, но к концу года будет дефицит, который будут покрывать из накопленных резервов. Когда резервы продадут, можно наращивать добычу.
Всё же в бюджете планово заложены параметры:
$42,4 за бочку Urals
65,7 курс доллара.
Т.е. для бездефицитного уровня по плану нужно 2800 рублей.

Но как мне представляется, для определения потенциального курса во второй половине года, важнее всё же отслеживать М2 к ЗВР.
avatar

Merval

Merval, скачки вниз-вверх поэтому, чуть больше взял
avatar

kora_mozga

kora_mozga, надо учитывать и сокращения объёмов добычи нефти.

мимо проходил, вопрос когда рынок начнет учитывать, запасы в США на рекордные значения выросли по данным EIA.
avatar

kora_mozga

kora_mozga, я про российский бюджет. Потеря в цене и объёмах.
2 млн б/д на цену бочки в рублях минус из бюджета!
мимо проходил, это инфа есть в предыдущем посте
avatar

kora_mozga

Merval, точно за Urals?
avatar

4pm

4pm, разве Россия Brent продаёт?
avatar

Merval

Merval, это было уточнение, а не сомнение))
avatar

4pm

Merval, Для бюджета кроме цены и курса должны играть роль объем добычи и экспорта, а их вроде в этой модели не озвучивали. При падении добычи может потребоваться более высокий курс.
avatar

Andrew_Kl

Andrew_Kl, эта инфа есть в другом посте
avatar

kora_mozga

Andrew_Kl, ну тут надо учитывать также и то что они готовы крыть дефицит бюджета из ФНБ, о чём в середине марта прямо говорил Силуанов:
«По нашим оценкам, общий объем баланса бюджета при действующих ценовых параметрах, которые мы оценили по поступлениям нефтегазовых доходов, если мы в этом году планировали профицит на уровне 0,8% ВВП, то при действующих ценовых котировках на энергоресурсы мы получим дефицит в пределах 1% ВВП. По нашим оценкам, это будет около 0,9 п.п.»
Согласно оценке Минфина, при действующих ценах на сырье нефтегазовые доходы могут сократиться примерно на 2 трлн руб.
www.rbc.ru/economics/14/03/2020/5e6c8e739a79470b3585b273

Как раз котировки Brent были тогда $33-34.
«При сохранении текущей цены на нефть (Urals по 30$ за баррель) до конца года из ФНБ в этом году может быть выделено порядка 0,6 трлн на покрытие дефицита бюджета», — уточнил журналистам замминистра Владимир Колычев.
www.rbc.ru/economics/14/03/2020/5e6c8e739a79470b3585b273

Понятно что это очень оптимистичный сценарий на счёт 0,6 трлн., скорее речь идёт о 2-х трлн. которые и будут недобраны по нефтегазу.

Т.е. к цене бочки ниже плановых параметров и меньшим объёмам экспорта уже морально готовы, вопрос только до каких уровней.

И в этом плане всё же интересней что будет происходить с эмиссией во втором и третьем квартале. Ведь вставшая на карантин экономика приведёт к тому что и по обычным налогам тоже будет недобор, ну и для спасение тех, да сех придётся также печатать рубли.
И вот тут эти новенькие рубли разумеется придут на валютный рынок.
avatar

Merval

Merval, В целом согласен. Вот только придут ли эмитированные рубли на валютный рынок? Что будет стимулом? Процентные ставки по доллару и евро около 0. Рост импорта — тоже сомнительно. Доходы населения упадут.
Возможно, инфляция. Но ее скорее всего будут давить, да и денег у населения больше не станет.
avatar

Andrew_Kl

Andrew_Kl, ну, а валюту разве население покупает по большей части?
Для начала могут нерезы начать выходить из ОФЗ при очередной турбулентности. Занимать и рассчитываться по кредитам в условиях падающей выручки всяким Роснефтям, станет сложнее, и финт а-ля декабрь 2014-го, может повториться и не раз. Да и хоз.субъекты пожиже которые смогут получить доступ к свежей ликвидности тоже будут склонны создавать резервы в валюте как это было в 2015-м году.
avatar

Merval

Merval, немного другого взгляда придерживаюсь. Экономику никто спасать не будет, первое что будет сделано это спасение банковской системы, именно туда пойдет ликвидность и вот здесь мы посмотрим на М2 и ЗВР,  плюс М0.
именно банковская система получила уже 2 удара, первый кредитные просрочки и отсюда рост резервов у банков, второй налог на вклады. 
банки понимая жопность направят полученную ликвидность в валюту, попутно повысят требования к обеспечению по кредитам.
поэтому под угрозой окажутся такие отрасли как строительство, оптовая торговля, арендодатели.
avatar

kora_mozga

kora_mozga, зачем банкам направлять ликвидность в валюту? Если только в резервы по валютным кредитам.
avatar

Value

Value, одна из форм защиты капитала
avatar

kora_mozga

Merval, в точку 
avatar

kora_mozga

Долги в баксах у нас тоже есть и выплачивать их нужно, повезло что ставку уронили и перезанимать дают
avatar

Shtankevich

Shtankevich, долги с 2014 года сильно разбавили рублевой составляющей, да и импортозамещение реально работает, так что потоки уже немного другие
А куда ты дел 15-20% на которую добычу сокращать хотят?
avatar

Бубльгум

Юралс пока стоит 24, но реально его продают по 16$, а вот теперь можете умножать, делить
avatar

HollyRoger

Кажется, что рубль фундаментально перекуплен. А локально уже не перепродан.
avatar

Value

Так и есть. На российском рынке совершенно безосновательная эйфория, поскольку российская экономика проигрывает от любого пути решения вопроса.
avatar

Auximen

Auximen, денег много
но в реал они не пойдут
avatar

VpnS

Последние волны сырьевого цикла быстрыми не бывают, это все что нужно знать. Все эти потуги с опек-отсуоки дохлой кошки, внизу валяться в диапазоне будем около года, постепенно подрастая на глобальной девальвации бакса имно.
Сколько в день терять бюджет России будет ?

Если сократят на 2.6 млн барелей в день

И цена будет 25-30 за барель
Сергей Рязанов, в предыдущем посте писал расчеты
avatar

kora_mozga

«на момент «хлопания дверью Новаком» фьючерс на нефть Брент стоил $45,27»-это не так. Когда начиналось совещание, фьючерс стоил 49+.
Даже с учетом того, что были вбросы о возможном выходе из сделки
avatar

owl-ural

owl-ural, что ж он фраер сдал назад?
решили гопники на понт взять, а вот как вышло
avatar

VpnS

owl-ural, я брал цен на конец дня и курс
avatar

kora_mozga

Вы ещё не правильно считаете сейчас юралс на 5 долларов дешевле брента
avatar

Константин

Константин, ориентир просто держу понятный всем
avatar

kora_mozga

обещать не значит жениться.

и весь остальной мир это знает.

ничего россия сокращать не будет.

так что не важно что она пообещает) 2млн или больше.

как качали, так и будут качать!

avatar

Borjacha

Borjacha, тут лучше рынка ничто не отрегулирует
avatar

kora_mozga

Urals сейчас 20, не бьется в расчетами.
Далее, где ФНБ?? Именно он же оплот стабильности для бюджета с $150млрд. То есть хватит его на несколько лет! То есть бюджета реально без разницы. А сценарий что нефть 20 будет несколько лет — нереальный, тк за такой период все обанкротяца.
avatar

Vanger

Vanger, на средства ФНБ, много охотников помимо собственно бюджета. Будут резать их аппетиты? Пока этого не видно, наоборот желающие именно сейчас выстраиваются в очередь, взять хоть сегодняшнюю новость про ДОМ.РФ Мутко.
avatar

Merval

Merval, а что за новость, что-то не вижу ничего?
avatar

Vanger

Vanger, https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10921816
avatar

Merval

Ситуация патовая
avatar

kora_mozga

Только Юралс будет продаваться с дисконтом в 30-40%, Брент для спекуляций, Юралс поставочная. 
avatar

Trendovik

Trendovik, о средней цене продаж они всё равно отчитываются, в современном Мире скрывать такие вещи и проблематично и себе дороже (всё можно найти в открытой отчётности тех европейских компаний и трейдеров кому/через кого  поставляется).
средняя за январь-февраль — $54,24
rg.ru/2020/03/02/sredniaia-cena-nefti-urals-v-fevrale-sostavila-5424-dollara-za-barrel.html
А за январь-март — $48,18 (отдельно за март $29,2)
1prime.ru/Financial_market/20200401/831184541.html
avatar

Merval


....все тэги
2010-2020
UPDONW