Американские эмитенты: обзор Trex Company и ANSYS

Добрый день, друзья!

С одной стороны, уже почти наступил Новый Год и заниматься анализом финансового состояния эмитентов совсем нет никакого желания. В то же время, уже через три недели начнется публикация финансовых отчетов компаний фондового рынка США и к этому времени необходимо успеть сформировать список компаний, за отчетами которых необходимо следить с особым вниманием. Поэтому я продолжаю рассказывать об американских эмитентах, которые по моей оценке обладают высоким потенциалом конкурентоспособности.

Американская компания Trex Company (TREX) была основана в 1996 году. Её основным конкурентным преимуществом является технология, позволяющая получать «сплав» переработанных древесных волокон и полиэтилена. В результате применения этой технологии производится экологичный материал, по внешнему виду и фактуре напоминающий живую древесину, но не подверженный гниению, не требующий окраски и не боящийся вредителей.

Наибольшее применение высокотехнологичные материалы Trex Company находят в строительстве (напольные покрытия, перила, уличная мебель, спортивные сооружения и др.). Высокий спрос на продукцию эмитента обусловил уверенный рост его денежных потоков компании и капитализации: с 2015 по 2018 гг. годовая выручка компании возросла с 441 до 684 млн. USD, годовая прибыль – с 48 до 135 млн. USD (почти в три раза), а цена акции выросла с 20 до 90 USD.

Финансовые показатели компании за III квартал 2019 г. весьма впечатляют: рентабельность продаж превышает 21%, рост выручки к АППГ – около 17%, а коэффициент текущей ликвидности превышает 3,5х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь: https://www.morningstar.com/stocks/xnys/trex/financials).

Рыночная капитализация компании на данный момент превышает 5 млрд. USD, её акции доступны к покупке на Санкт-Петербургской бирже. Динамику котировок ценных бумаг эмитента вы можете увидеть ниже.

За последний год акции Trex Company выросли более, чем на 60%. В то же время, на графике можно заметить уровень сопротивления чуть выше 92, поэтому сейчас покупать акции эмитента я бы не стал. Кроме того, в числе рисков компании отмечу существенную волатильность выручки, что находит выражение в виде гэпов (по 15-20% то вверх, то вниз) при публикации двух последних отчетностей.

Поэтому дождусь следующую отчетность компании и, если в ней будет показано улучшение динамики продаж, а котировки к тому времени преодолеют уровень сопротивления, то рассмотрю вопрос о добавлении эмитента в свой инвестиционный портфель.

Американская компания ANSYS (ANSS) была основана в 1970 г. Эмитент разрабатывает программное обеспечение, фокусируясь на решениях для прикладного инженерного анализа с использованием технологий компьютерного моделирования (нелинейные динамические процессы; гидродинамика; термодинамический анализ и др.). Компания обслуживает инженеров и исследователей в области аэрокосмической и оборонной промышленности, турбомашиностроения, электроники и ряда других отраслей.

Успехи ANSYS в разработке программного обеспечения привели к существенному росту её денежных потоков и капитализации: с 2015 по 2018 гг. годовая выручка компании возросла с 943 до 1294 млн. USD, годовая прибыль – с 253 до 419 млн. USD, а цена акции выросла с 90 до 250 USD (почти в три раза).

Финансовые показатели компании за III квартал 2019 г. также впечатляют: рентабельность продаж составляет 26%, рост выручки к АППГ – около 19%, а коэффициент текущей ликвидности превышает 2,5х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь: https://www.morningstar.com/stocks/xnas/anss/financials).

Капитализация ANSYS на данный момент составляет около 22 млрд. USD. Эмитент входит в индекс S&P500, его акции доступны к покупке на Санкт-Петербургской бирже. Динамику котировок акций компании вы можете увидеть ниже.

В числе рисков эмитента следует отметить, что значение мультипликатора P/E в настоящее время превышает 50, что свидетельствует о некоторой перекупленности компании. Поэтому на динамику прибили в ближайшем квартальном отчете эмитента будем обращать особое внимание. И если ANSYS покажет хорошую маржианальность, то можно будет рекомендовать её для включения в инвестиционный портфель американских эмитентов.

Через пару дней уже наступит 2020 год, в связи с чем поздравляю всех Смарт-Лабовцев с наступающим Новым Годом. В следующем еженедельном обзоре будет повод подвести итоги 2019 года и проанализировать эффективность и доходность применяемой торговой системы.

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...