иГРЫрАЗУМа 2019. kachanov. Итоги

Искренне поздравляю победителя. Это было сильно, красиво, я бы даже сказал феерично.

Поздравляю всех участников. Каждый из нас что-то приобрел, даже если на первый взгляд кажется, что это не так.

Картинки с позициями отложу в сторону и подведу свои итоги конкурса

Финансовые. Очень плохо. Несмотря, на то, что счет изначально был тестовым и присутствовала готовность потерять его полностью, любые потери — это потери. А похудание счета на 32% за полгода — это серьезно. Для меня. Я не стану списывать это на отсутствие опыта, или, наоборот, записывать это в траты на обучение. С точки зрения финансов все гораздо проще, прибыль есть или её нет.

Тактические. Вступая в ряды конкурсантов, я имел небольшую теоретическую подготовку, во всяком случае точно знал, чем колл отличается от пута и как превратить одно в другое. Эта подготовка и здравый смысл подсказывал несколько способов извлечения дохода с использованием опционов.

Я разделил их на такие группы (тактики). Деление естественно условно и отражает исключительно мое понимание возможностей торговли опционами.

1. Торговля на основе движения базового актива. Мы не заморачиваемся волатильностью, греками, а просто реализуем свой прогноз движения цены БА покупкой/продажей опционов.
2. Собрать временную стоимость. Все что требуется – это прогноз диапазона цены на экспирацию. Сделать такой прогноз задача нетривиальная, поэтому возможно будет проще исполнять постоянную подстройку конструкции, чтобы кривая на экспирацию имела плюс в определенном диапазоне страйков. Тогда мы отказываемся от прогноза и просто реагируем на изменение цены.
3. Торговля текущей недооценкой/переоценкой. Мы имеем в наличии некую модель, которая в любой момент времени позволяет оценить цену опциона. Соответственно, дорогие продаем, дешевые покупаем. Для результата достаточно, чтобы дисбаланс цен возникал регулярно.
4. Торговля аномалиями волатильности. Влияние волатильности на цену опционов огромно, и такие аномалии будут иметь хорошую возможность арбитража. Начиная с календарной разницы и заканчивая отклонениями в отдельных страйках.

Примерно понятно какие проблемы ожидаются в каждой тактике и какой инструментарий требуется для торговли каждого подхода. Скажем, не имея адекватную модель оценки текущей цены опциона сложно рассчитывать на какие-нибудь положительные результаты используя тактику 3. И наоборот, торгуя прогноз (тактика 1) для успешной реализации нам важен скорее момент входа/выхода, нежели чем текущая цена, даже если она завышена.

Оценив свои возможности, я сразу отложил в сторону все варианты, связанные с кривой волатильности. У меня просто не было в наличии качественных инструментов.

Решено было остановится на первых двух тактиках и проверить такой вариант: открываемся по прогнозу трендового индикатора, после смены направления прогноза сооружаем конструкцию для «сбора тэты» и тащим её до экспирации.

Что получилось в результате?

Какие-то позиции я открывал исходя из прогноза движения БА, но очень быстро происходил переход в конструкции «сбора тэты» и торговли кривой на экспирацию. Полноценной проверки этапа торговли по прогнозу базового актива не было. Это существенное отклонение от начальной тактики, но именно оно позволило мне собрать много шишек «бесплатной» тэты.

Постоянная «борьба с ценой» это увлекательно. Классический принцип: создать себе проблемы, а потом героически их преодолевать. Ничего, кроме получения опыта разрешения проблем такой подход не несет. Получаемый опыт, конечно полезен, но мне важней размышления о том, как не попадать в «кривую» ситуацию, а не о том, как лучше её преодолеть. Таких размышлений получилось более чем достаточно.

Я протестировал большую часть вариантов тактики 2, которые способен реализовать с приемлемыми для себя параметрами риска. Денег на этом деле не заработал, количество «подходов» считаю достаточным, значит регулярный сбор временной стоимости для меня не подходит, можно исключать из списка.

Мечта «торговли без прогноза» разрушена. Никуда от необходимости иметь прогноз не убежать. Сложилось ощущение, что качество прогноза для торговли опционами должно быть выше, чем при торговле линейными инструментами. Возможно, жизнь упрощается, когда начинаем принимать во внимание волатильность, но это мне пока неизвестно.

Появились веские основания считать, что формализация (создание МТС) для торговли опционами невозможна. Понятно, что требуется определенная торговая система, большая часть работы может быть автоматизирована, но в этой системе решения трейдера имеют определяющее значение.   

Убедился, что разница между виртуальными тестами «на бумаге» и реальными торгами опционами существенна. Например, мои попытки торговать двухнедельные опционы провалились, какая-то жизнь в них появляется только за 8-10 дней до экспирации (понятно, что речь не про месячные или квартальные). Для тестов требуется полноценная эмуляция торгов, включая данные по стакану котировок, но мне такие эмуляторы неизвестны. Практические проверки способ конечно дорогой, но без реалистичных эмуляторов похоже единственный.

В начале конкурса я считал, что решающее значение для работы с опционами имеет инструментарий. Теперь я в этом абсолютно уверен. Инструментарий в моем понимании это не только и не столько набор программ, это еще и результаты исследований, теоретических и практических, переложенных в адекватные правила торговой системы. Для опционов требуется подход посерьезней, как в расчетном, так и в техническом оснащении, нежели чем для торговли линейными инструментами.

Что дальше. По будущему опционов в моей торговле. Планирую отработать варианты торговли прогноза БА, 4-6 месячных экспираций, благо тестовый счет еще имеет достаточный размер. Попытки «продвинутой» торговли (группы 3-4) откладываю как минимум до конца следующего года по ряду причин. Основная – неясно сколько потребуется времени для создания своего минимального набора инструментов.

Остальное как обычно. Трейдинг в моем понимании – это малый бизнес. А в бизнесе (и не только в нем) самый простой и верный подход — использовать цикл (колесо) Деминга. Крутим его, пока не докатимся куда хочется, если хотелки реализуемы. Главное, не перейти в бег по кругу.

Организаторам огромное спасибо за конкурс и возможность в нем участвовать. Всем участникам, с кем довелось общаться, спасибо за отзывчивость и теплую атмосферу.

Показанные тактики торговли, станут для меня очень хорошим ориентиром для последующей деятельности.

Отдельное спасибо Виктору Фатееву за возможность пользоваться программой.

Как-то так. Всем удачи!

С наступающим Новым Годом!