Блог им. Division_by_zero

Zero-Based Thinking в инвестициях

Zero-Based Thinking в инвестициях

Вы, кстати, будете смеяться, но я не нашел адекватного перевода термина “ Zero-Based Thinking ” на Русский.

Если коротко, то это процесс принятия решения, который игнорирует всю предыдущую историю, и подходит к принятию решения, исходя только из текущей ситуации и из информации, которая имеется на данный момент

С точки зрения пересмотра инвестиционного портфеля, этот процесс выглядит вот так:

  • Вы идете по всем вашим активам, и задаете себе вот какой вопрос: “Если бы у меня не было этого актива в портфеле, а была бы только сумма денег, эквивалентная его текущей стоимости – стал бы я сегодня его покупать, или купил что то другое ?”
  • Если ответ на вопрос – “нет”, то актив надо безжалостно продавать, и покупать другой, который является лучшей альтернативой, исходя из вашего текущего понимания.

Этот метод позволяет избавиться от многих когнитивных заблуждений, описанных Канеманом и Тверским. Например, sunk cost fallacy, и т д.

Метод Zero-based thinking, кстати, работает, и во многих других областях

Например:

  • Стал бы я работать на той работе, на которой работаю сейчас, если бы я не просиживал бы там штаны уже несколько лет, а имел возможность выбора здесь и сейчас ?
  • Стал бы я жить с моим текущим партнером, если бы был неженат / незамужем, и имел бы возможность выбора ?
  • Стал бы я жить в этой стране / в этом городе, если бы не жил здесь прямо сейчас, и имел бы возможность выбора ?

К чему все эти заумные рассуждения ?

Если кто-то читает мой блог, то у меня есть проект портфеля, построенного на основе стратегического инвестирования. Этот портфель с начала его ведения около 3-х лет назад вырос, в долларовом исчислении, на 60%,  причем абсолютно безо всякой торговли. Что намного лучше, чем RTS, S&P, и даже, наверное, лучше, чем Василий Олейник

Однако я недавно посмотрел на свой портфель с точки зрения Zero-Based thinking, и понял, что ни за что не купил бы Facebook, Pepsi, и Nvidia, и Black Rock принимай я решение о покупке сегодня

Facebook – потому что очень велики политические риски и что компанию продолжат пинать за проблемы с разглашением персональных данных
Pepsi – потому что это унылое медленно растущее г.
Nvidia – потому что слишком много конкуренции в последнее время со всех сторон в области чипов для AI.
Blackrock – вообще не могу понять, нафиг я их купил тогда

Поэтому, по результату продажи FB, PEP, BLK и NVDA, на которых я в общей сложности заработал 31%, мой модельный портфель на основе принципа страгетического инвестирования выглядит вот так: 
Zero-Based Thinking в инвестициях
Что я куплю взамен? Пока не решил, и об этом-в следующих постах. На 100% это будут компании, продающие облачные сервисы. О конкретных эмитентах напишу попозже.

 

 

★22
32 комментария
пока не научитесь различать импульс от коррекции и в какой стадии на графике находится цена используя ФА и ТА инвестор из вас не получится успешный, так к слову…
avatar
igilik, а кто такой успешный инвестор? 
avatar
Когда лет 10 назад у нас тут озеро Синеглазово сады(СНТ) позатопило до самой автотрассы, только первая улица устояла, так похожи фотки былиТок без парковок и машин за рядом домов… Остальное прямо один в один
avatar
Дмитрий Ш, так это почти то же самое — в июне 44-го в нормандии то ли что-то затопило, то ли что-то утонуло
д
о сих пор так и лежит все, никто не убирает
я это фото сделал этим летом
avatar
Дмитрий Ш, 11 лет, если быть точнее;))))
avatar
ЮЛИЯ, Ну, я в те времена ещё не «осчастливился» садовладением, а в тех краях, конечно же, и после
avatar
Дмитрий Ш, я тоже, слава Богу  Просто запомнилось почему-то)))
avatar
Вы же так сильно нахваливали Facebook, а тут он Вам оказался неугоден из-за каких-то политических рисков, которые в целом никак не влияют на бизнес Facebook и позволяют ему оставаться на высоте.
avatar
Andrey, фейсбуку еврокомиссия уже вроде навешала штрафов, и боюсь что будет только хуже
ситуация изменилась, и мое мнение поменялось тоже
avatar
Андрей Л. (Гуру Хренов), а что насчет остальных IT компаний из последних рекомендаций. Что-то не увидел у Вас в портфеле.
avatar
Andrey, вот их я и собираюсь докупить, надо только решить, каких конкретно
avatar

что-то типа: «нуль-ориентированное мышление»)

Интересный метод.

avatar
waldhaber, Телесно-ориентированное 
Нуль-ориентированное с нуль-эмпатией здесь наблюдаю всё более массово… Вообще не ориентированное/дезориентированное зачастую, более того
avatar
waldhaber, на эту тему выйдет книга, где эту идею проп… здоболят на пятистах страницах, а Тимофей потом прочитает и напишет отличный отзыв
То, что такой книги пока нет — это супер-возможность, можно быстро сесть и написать, бесплатно дарю бизнес-идею
avatar
Идеальный zero-based thinking это HFT маркет-мейкинг
avatar
Фейсбук- вот это и есть настоящее унылое г.
avatar
Facebook – потому что очень велики политические риски и что компанию продолжат пинать за проблемы с разглашением персональных данных
Pepsi – потому что это унылое медленно растущее г.
Nvidia – потому что слишком много конкуренции в последнее время со всех сторон в области чипов для AI.
Blackrock – вообще не могу понять, нафиг я их купил тогда

Наверное — заработал на них 31%, все перевешивает.
avatar
вот совпадение!
как раз сегодня про это думал
только я не знал, что это называется Zero-Based Thinking
Этот термин и не нужен. Вами описаны традиционные «Маржинальные и рациональные действия» (People make decisions at margin) из вводного курса микроэкономики. То есть продолжать какую-то активность до тех пор пока MR = MC не обращая внимание на невозвратные издержки (sunk costs) и при этом учитывая альтернативные издержки.
avatar
Инвестиции — это долгие вибрации.Скальп -короткие.
avatar
ezomm, нам нужны только good vibrations
avatar
Ситуативное мышление.
Как мне видится, это прямо противоположный подход по сравнению со стратегическим мышлением. Тебя штормит. Ты уже определись или стратегия или ситуативный подход.
avatar
Kapeks, как раз никакого противоречия
я по-прежнему смотрю на стратегию и только на стратегию, просто мое понимание и ситуация в индустрии изменились за эти три года, и появились гораздо более интересные кандидаты
avatar
Наверное, можно перевести как мышление с чистого листа.
avatar

Где-то есть подвох. В прошлом году думал так о паре позиций в своем портфеле. А сейчас они вышли из просадки и ненавязчиво плюсуют 20% не считая дивидендов.

У меня как-то лучше работает подход «когда не знаешь что делать — не делай ничего»)))

avatar
Supric, это тоже очень хороший подход!
avatar
Запомните этот пост и через год посмотреть сколько денег zero-base отнял у Вас :)
avatar
 Кстати: Facebook – потому что очень велики политические риски и что компанию продолжат пинать за проблемы с разглашением персональных данных  — это не Zero-Base thinking
avatar
Аналогичные мысли, про то что надо смотреть текущую ценность актива, а не прошлую, и про иррациональность поведения, в книге нобелевского лауреата Ричарда Талера «Новая поведенческая экономика». Начал читать, но что-то подзабросил, надо будет дочитать.
avatar
dmitry71, да! именно текущую стоимость!
avatar
 Zero-Base thinking работает, когда все решения имеют строго детерминированную выгоду. Но в жизни и тем более на рынке не так. Мы можем предсказать доходность активов лишь с некоторой дисперсией, обычно достаточно большой, а обособленный риск актива и его риск в рамках большого портфеля совсем другой. И в этом контексте решения о покупке чего-то с нуля или продажи что-то и покупке другой бумаги на замну два совершенно разных решения имеющих совершенно разную дисперсию возможной выгоды. Правильнее использовать не  Zero-Base thinking, а мыслить от реального текущего состояния, но адекватно отбрасывать все sunk costs и оценивать реальную неопределенность последствий своих решений.   
avatar
Опасный метод! Я так Полюс по 5000 продал в этом году. 
avatar

теги блога Гуру Хренов

....все тэги



UPDONW