Прикладная широта рынка - обнаружение макро-run-to-quality с помощью категорий широты

• Macro run-to-quality
  • Классификация категорий широты по аптренду и даунтренду
  • Расчёт суммарного % акций в аптренде и даунтренде для общего рынка и индекса
  • Признаки macro-RTQ
• Ключевые отношения для маркет-тайминга
  • 1. Отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде для широкого рынка.
  • 2. Отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде для индекса
  • 3. Баланс аптренда рынка и индекса
  • 4. Баланс даунтренда рынка и индекса.
• Пример расчёта ключевых отношений маркет-тайминга
  • Вычисление суммарных %
  • Вычисление ключевых отношений
• Формула macro-RTQ

Macro run-to-quality

Если на протяжении достаточно долгого времени на рынке систематически происходят недели micro-RTQ (см. предыдущий пост серии), акции общего рынка настолько ухудшаются по сравнению с акциями индекса, что композиция и баланс категорий широты, построенных на основе 50МА/200МА начинают меняться — количество micro-RTQ перешло в новое качество macro-RTQ. 

Пост полностью посвящён выражению концепции macro-RTQ через категории широты из таблицы. Я постарался описать всё как можно подробнее, возможно будет казаться, что «много и непонятно», но наберитесь терпения -эта концепция является краеугольным камнем обнаружения вершины и хотя без этих длинных объяснений не обойтись, всё в пределах простой арифметики. 

Классификация категорий широты по аптренду и даунтренду

В таблице с категориями широты определим, какие категории можно отнести к аптренду, какие к даунтренду, и прочие (подробнее про категории, профили типичных акций-представителей см. в первом посте серии «Прикладная широта рынка»):

Расчёт суммарного % акций в аптренде и даунтренде для общего рынка и индекса

Проценты из категорий аптренда и даунтренда, помеченных U и D, суммируются, чтобы получить  Суммарный % акций в аптренде (категории 1,2,3,4,6) и даунтренде (категории 16,18,19,20) для общего рынка и индекса:

1. Суммарный % акций в аптренде на широком рынке  (uptrendpct_broad_market)
2. Суммарный % акций в аптренде в индексе  (uptrendpct_index)
3. Суммарный % акций в даунтренде на широком рынке (dntrendpct_broad_market)
4. Суммарный % акций в даунтренде в индексе (dntrendpct_index)

Признаки macro-RTQ

Наблюдая за четырьмя суммарными % категорий аптренда и даунтренда изо дня в день на протяжении длительного времени, можно заметить следующие макропризнаки run-to-quality (подробнее будут описаны ниже):

• Значительная доля акций индекса находится в аптренде — Суммарный % акций в аптренде в индексе велик
• Хорошие акции локализованы преимущественно в индексе (дисбаланс аптренда рынка и индекса) — Суммарный % акций в аптренде в индексе значительно выше, чем на широком рынке
• Отстающих акций в индексе почти нет (дисбаланс даунтренда рынка и индекса) — Суммарный % акций в даунтренде в индексе значительно ниже, чем на широком рынке
• В индексе Суммарный % акций в аптренде значительно выше, чем суммарный % акций в даунтренде (отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде экстремально перекошено, следствие двух предыдущих пунктов)

Чтобы определить понятия «значительная доля», «значительно выше/ниже», «перекос» нужно вычислить ещё 4 величины на основе 4-х суммарных %-ов. Эти отношения — ключевые для маркет-тайминга на основе категорий широты, уделите время, чтобы разобраться, что за ними стоит.

Ключевые отношения для маркет-тайминга

1. Отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде для широкого рынка.

broad_market_upt_dnt_ratio = uptrendpct_broad_market / dntrendpct_broad_market

Если аптренд поддержан широким рынком, это отношение на нормальном бычьем рынке должно быть > 1, т.е. количество акций в аптренде больше, чем количество акций в даунтренде. На абсолютно боковом/choppy рынке равно 1 (%Ваптренде=%Вдаунтренде).

2. Отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде для индекса

index_upt_dnt_ratio = uptrendpct_index / dntrendpct_index

Если индекс в аптренде, это отношение > 1. Указывает на степень macro-RTQ и перекупленности в индексе.

3. Баланс аптренда рынка и индекса

uptrend_balance_ratio = uptrendpct_index / uptrendpct_broad_market

На идеальном рынке баланс должен быть равен 1, т.е. доля акций в аптренде что на общем рынке что в индексе должна быть одинаковой, но из-за run-to-quality он > 1. Указывает на степень macro-RTQ — чем больше, тем выше run-to-quality, т.е. большинство хороших акций локализовано в индексе.

4. Баланс даунтренда рынка и индекса.

dntrend_balance_ratio = dntrendpct_index / dntrendpct_broad_market

На идеальном рынке он должен быть равен 1, т.е. доля акций в даунтренде что на общем рынке что в индексе должна быть одинаковой, но из-за run-to-quality он < 1. Указывает на степень macro-RTQ — чем меньше, тем выше run-to-quality, т.е. отстающих акций в индексе почти нет.

Пример расчёта ключевых отношений маркет-тайминга

Рассмотрим эти показатели на примере сокращённой таблицы ниже, и сразу же станет ясно, что суммируется, что на что делится, и почему:

------- general market vs index  m 0.68   i 2.39 uptrend/downtrend ratio
   trendabove50   7.16%  13.69%                  
    pullingback   1.04%   1.59%                  
   lostmomentum  15.59%  30.56%  27.31%  49.80%  1.82 uptrend balance
 breakabove50up   0.35%   0.20%                  
 breakabove50dn   0.48%   0.60%                  
  wentabove50up   3.18%   3.77%                  
  wentabove50dn   2.32%   5.16%                  
 breakbelow50up   1.54%   0.99%                  
 breakbelow50dn   1.31%   0.99%                  
  wentbelow50up   0.50%   1.19%                  
  wentbelow50dn   0.62%   0.40%                  
    consbelow50   8.72%   4.37%    ***           
  bouncebelow50   0.56%   0.20%                  
 bounceabove200   4.55%   4.56%                  
   consbelow200   3.22%   2.38%                  
 bouncebelow200   0.39%   0.00%                  
  bounceabove50   8.45%   8.53%              *** 
      bottoming  20.38%   9.13%  40.43%  20.83%  0.52 downtrend balance
   bottombounce  10.46%   8.13%                  
   trendbelow50   9.19%   3.57%                  

Вычисление суммарных %

2-й столбец — это % категорий на общем рынке, 3-й столбец – это % категорий в индексе:

1. uptrendpct_broad_market = Суммарный % акций в аптренде на широком рынке = сумма категорий помеченных «U» (1,2,3,4,6) во 2-м столбце =  7.16% + 1.04% + 15.59% + 0.35% + 3.18% = 27.31% (округлено)
2. uptrendpct_index   = Суммарный % акций в аптренде в индексе = сумма категорий помеченных «U» (1,2,3,4,6) в 3-м столбце = 13.69% +   1.59% + 30.56% +  0.20% +  3.77% = 49.8% (округлено)
3. dntrendpct_broad_market = Суммарный % акций в даунтренде на широком рынке = сумма категорий помеченных «D» (16,18,19,20) во 2-м столбце = 0.39% + 20.38% + 10.46% + 9.19% = 40.43% (округлено)
4. dntrendpct_index   = Суммарный % акций в даунтренде в индексе = сумма категорий помеченных «D» (16,18,19,20) в 3-м столбце = 0.00% + 9.13% + 8.13% + 3.57% = 20.83%

В таблице выше

• uptrendpct_broad_market и uptrendpct_index записаны в столбцах 4 и 5 в строке lostmomentum (27.31%    49.80%)
• dntrendpct_broad_market и dntrendpct_index записаны в столбцах 4 и 5 в строке bottoming (40.43%    20.83%)

Вычисление ключевых отношений

1. broad_market_upt_dnt_ratio = Отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде для широкого рынка = uptrendpct_broad_market / dntrendpct_broad_market = 27.31% / 40.43% = 0.68 (округлено)
2. index_upt_dnt_ratio = Отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде для индекса = uptrendpct_index / dntrendpct_index  = 49.8% / 20.83% = 2.39
3. uptrend_balance_ratio = баланс аптренда рынка и индекса = uptrendpct_index / uptrendpct_broad_market = 49.8% / 27.31% = 1.82 (округлено)
4. dntrend_balance_ratio = баланс даунтренда рынка и индекса = dntrendpct_index / dntrendpct_broad_market = 20.83% / 40.43% = 0.52 (округлено)

В таблице выше

• broad_market_upt_dnt_ratio (помечен m) и index_upt_dnt_ratio (помечен i) записаны в первой строке:

  general market vs index  m 0.68   i 2.39 uptrend/downtrend ratio

• uptrend_balance_ratio и dntrend_balance_ratio записаны в строках lostmomentum и bottoming:

 lostmomentum  …  27.31%    49.80%   1.82 uptrend balance

    bottoming  …  40.43%    20.83%   0.52 downtrend balance


Уделите время и разберитесь в принципах вычисления ключевых отношений и расположении их в таблице выше! Подобное расположение будет использоваться в следующем посте для анализа дней в районе вершин рынка.

Формула macro-RTQ

run_to_quality_or_safety =  uptrendpct_index > {uptrendpct_significant_limit} &&

(  (  uptrend_balance_ratio > {uptrend_balance_ratio_limit} &&
       dntrend_balance_ratio < {dntrend_balance_ratio_limit} &&
       index_upt_dnt_ratio > {index_upt_dnt_ratio_limit}

    )    ||
  index_upt_dnt_ratio > {index_upt_dnt_ratio_limit_wild}

) ;

Формула является модифицированным выражением наблюдений за категориями широты при RTQ, перечисленных выше:

• Значительная доля акций индекса находится в аптренде — Суммарный % акций в аптренде в индексе велик. uptrendpct_significant_limit это общий фильтр. О run-to-quality речи не идёт, если в аптренде, например, всего 25% акций индекса.
• Хорошие акции локализованы преимущественно в индексе (дисбаланс аптренда рынка и индекса, uptrend_balance_ratio  > uptrend_balance_ratio_limit) — Суммарный % акций в аптренде в индексе значительно выше, чем на широком рынке
• Отстающих акций в индексе почти нет (дисбаланс даунтренда рынка и индекса, dntrend_balance_ratio < dntrend_balance_ratio_limit) — Суммарный % акций в даунтренде в индексе значительно ниже, чем на широком рынке
• В индексе Суммарный % акций в аптренде значительно выше, чем суммарный % акций в даунтренде (отношение %Ваптренде/%Вдаунтренде в индексе экстремально перекошено, следствие двух предыдущих пунктов)
• Отдельно выделен особый случай, когда львиная доля акций индекса находится в аптренде (в индексе очень большая доля защитных акций), при этом дисбаланс аптренда и даунтренда с общим рынком уже не имеет значения – сам факт такой дикой перекупленности и огромного перекоса в индексе говорит о безудержном run-to-quality/run-to-safety.

В следующей части будут рассмотрены ключевые отношения маркет-тайминга и оценены лимиты {..._limit} для формулы macro-RTQ на примерах двух последних вершин рынка. Stay tuned & no flipping.