Итоги июня. Обзор портфеля. + 26% за пол года.

Здравствуйте, уважаемые читатели.

Завершился очередной торговый месяц, а значит — самое время подвести итоги. Накопленная доходность сначала года составила 26,02%, против доходности индекса, выросшего на 19,93%.

На текущий момент портфель выглядит так:

Кэш 3% — дивиденды Ленэнерго, которые придут только через 2 недели и, дабы не искажать картину, я сразу их учел в том числе и в расчете доходности.

За месяц я совершил следующие сделки:

1. Как и говорил в прошлом обзоре, если котировки Газпрома уйдут в район 230-250, сразу сокращу позицию.  Долю сократил почти в 2 раза по цене 245,24.
2. После продажи Газпрома купил акции Ленэнерго ап по цене 104,6.

Тем самым увеличил долю в портфеле до 30%.

1. После роста акций Ленэнерго в район 112-113 рублей, сократил долю в портфеле до 25% по цене 112,1 рублей за акцию. Посчитал на тот момент, что акция достигла справедливых целей.
2. Спустя день акции свалились до 109 рублей, и я не сдержался -восстановил проданную позицию по 109,65 рублей. Пролив, как ожидалось, быстро выкупили и, недолго думая, решил пойти в отсечку.
3. Также спекулятивно купил Лукойл в день ГОСА на 10% портфеля по 5267 рублей в ожидании позитивных новостей касательно гашения акций и возможного анонса нового байбека. В тот же день по завершению ГОСА продал по 5311,5 рублей. Можно сказать, на пару шавух с квасом я заработал))).
4. Сократил позицию в ЛСР на 1/3 по 789,8.
5. На свободный кэш от дивов Сбербанка (которые пришли в пятницу) и продажи акций ЛСР купил коротких ОФЗ 26210.

Рынок сейчас находится на исторических максимумах. В такие моменты покупать ничего не хочется. Наоборот приходится сокращать частично позиции, чтобы иметь кэш на случай коррекции. При этом всем рост полностью оправдан снижением ключевой ставки и рекордной дивидендной доходностью нашего рынка.

Далее коротко выскажу мнение по активам, находящимся в моем портфеле:

Привилегированные акции Ленэнерго занимают самую большую долю в моем портфеле. На 2019 год комитет по тарифам утвердил следующий размер сглаживания:

Для СПБ 5,5 млрд рублей, что на 1,78 млрд руб. больше чем за 2018 год.

Для Ленинградской области 2,753 млрд рублей.

Итого: 4,5 млрд рублей.

Это уже благоприятно сказалось на результатах компании по итогам 1 кв. 2019 года.  Чистая прибыль по РСБУ выросла на 48,3%, составив рекордные 4,3 млрд рублей. Даже если компания сработает во 2 кв. 2019 год на уровне прошлого года, чистая прибыль по итогам 1 полугодия составит не менее 7 млрд рублей. Что дает нам расчетный дивиденд уже в 7,5 рублей за акцию только по итогам 1 полугодия 2019 года.

Отчет за 2 кв. 2019 по РСБУ будет уже через месяц – полтора. Это дает нам шансы на быстрое закрытие див. гэпа. Более того, скоро выйдет обновленный финансовый план, в котором мы увидим новый прогноз по чистой прибыли (скорее всего в сторону увеличения).

Именно поэтому я увеличил долю в компании до 30% от портфеля.

Про ЛСР я написал целый обзор, прочитать его можно здесь. Цели по фиксации выставил такие:

1. 780-800 – выполнено.
2. 853 или закрытие див. гэпа.
3. Включение в индекс в сентябре 2019 года.

Акции АФК Системы решил не трогать после позитивных новостей с ГОСА:

1. Евтушенков: «АФК «Система» осенью рассмотрит возможность возращения выплат к уровню дивидендной политики. Будут рассмотрены и иные предложения, которые приведут к росту дивидендов. «Результаты очень сильные. Как мы и обещали вам, это отразится, в том числе, и на дивидендах. Пока формального решения не принято, но осенью, по результатам второго квартала мы вернемся к этому вопросу, и, надеюсь, уйдем от того периода, когда мы вынуждены были отступить от основных положений нашей дивидендной политики.»
2. Евтушенков: «Вопрос о продаже „Башкирской электросетевой компании“ для сокращения долга АФК „Система“ стоит на повестке дня, интересанты есть».
3. Евтушенков: «АФК „Система“ может провести IPO своих активов уже в 2020 году».

Мнение по Русалу и EN+ с последнего обзора не изменилось, заключение мирового соглашения между США и Китаем должно позитивно сказать на ценах алюминия.

Газпром обещает нам постепенное увеличение payout на дивиденды и рост операционных показателей уже по итогам 2020 года.

Единственное что пока меня смущает это падение цен на газ, но с учетом роста payout я не жду что дивиденды по итогам 2019 года будут ниже чем за 2018 год.

Сбербанк ап продолжаю держать в качестве растущей дивидендной фишки. Падение ставок должно ускорить темпы роста прибыли и, соответственно, увеличить дивиденды.

Из последних новостей:

Сбербанк России смог получить все официальные одобрения от банковских регуляторов, необходимые для продажи турецкой «дочки» банку Emirates NBD Bank.

На этом у меня всё и, если вам интересно следить за моим портфелем, можете подписаться на мою группу в вк.

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, автор статьи не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию.