Блог им. FZF

Наглядное пособие по изменению цен опционов в зависимости от волатильности

    • 02 апреля 2019, 12:15
    • |
    • FZF
  • Еще

Для тех, кто начинает свой путь в опционах,  хочу представить некоторые картинки, которые помогут получить представления о рисках продажи непокрытых опционов.

Исходные данные для графиков:

— Расчеты для опционов на индекс РТС;

— волатильность, принятая за 1  примерно  = 22

— время до экспирации 500 торговых часов. (у меня расчеты в часах; 1 день = 14 часов)

Первая картинка это то, как обычно воспринимается повышение цен опционов в зависимости от изменения ожидаемой волатильности.  

По горизонтальной оси отложены страйки, где 0 это центральный страйк. Вертикальная ось – цена опциона.  Синяя линия – цены при волатильности принятой за( 1). Красная линия при волатильности   (х1,1). Зеленая линия при  волатильности (х1,2). Много линий рисовать не стал, поскольку картинка весьма очевидна.
Наглядное пособие по изменению цен опционов  в зависимости от волатильности

Теперь посмотрим на ситуацию с повышением волатильности немного с другой стороны. Посмотрим во сколько раз увеличивается цена опционов на разных страйках в зависимости от увеличения волатильности. При условии, что цена базового актива не изменится.


Наглядное пособие по изменению цен опционов  в зависимости от волатильности

Эта картинка немного по сложнее. Горизонтальная ось это во сколько раз увеличилась волатильность. Вертикальная ось – это во сколько раз увеличилась цена опциона. Разные линии – это изменения цен на разных страйках. Синяя линяя (подпись «центр» соответствует центральному страйку.  Остальные линии просто пронумерованы и номер показывает порядковый номер страйка в направлении от центра (чем больше номер, тем дальше страйк).

Можем увидеть, что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза.

Большее количество страйков брать не стал, по скольку картинка потеряет наглядность. Но можно заметить, что крутизна роста цены на страйке (каждой следующей линии ) растет не линейно, а экспоненциально.   

Понимание этой картинки позволит вам оптимизировать риски и если продавать опционы, то в правильные моменты.



★28 | ₽ 1
26 комментариев
По второй картинке, есть формула этих прямых? 
avatar
Dmitryy, Думаю, что формулу написать можно. Это цена опциона конкретного страйка при меняющейся волатильности (Х), деленная на цену опциона на том же страйке при волатильности принятой за (1).
Я посчитал значения в виде таблицы в экселе.
avatar
FZF, похоже на экспоненциальный рост, т.е. нам по идее даже не нужны цены опционов, чтобы это построить.
avatar
Dmitryy, На центральном страйке линейный рост, на дальних экспоненциальный. Но на разных страйках по разному.
avatar
FZF, исходя из этого правило  ,(что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза), то  в какие правильные  моменты целесообразно продавать ?
    кроме как в календари,, наверно что за 7-9дней дальние края от центра  то есть, совсем не следует покупать опцики.....?
avatar
gelo zaycev, В данном случае пример для конкретной волатильности и конкретного срока экспирации. Это только пример, чтобы показать заисимости.
Но для каждого случая надо рассчитывать отдельно. И продажи целесообразно делать на ожидании падения волатильности.
avatar
Теооия хороша,  но вот ликвидность опциков не позволяет забавляться по-настоящему. В отличии от срочки на СиПи
avatar
RockInn, Вы думаете на СиПи другие законы для волатильности?
avatar
FZF, нее, это ж Блэк-Шоулз. Там другие сайзы, ликвидность лучше. 
avatar
RockInn, Меня не интересует «что там»
«меня и здесь не плохо кормят»
avatar
FZF, в нашем деле самое главное — кормовая база))
avatar
Весь раздел опционы состоит из рекламмы и статей пособий «для новичков» которые написанны «не новичками» которые уже не торгуют опционы.))
avatar
КАРАТЕЛЬ, трейдинг без опционов, как мясо без соли, дядь))
avatar
КАРАТЕЛЬ, За базар готовы ответить?  Сколько готовы заплатить за подтверждения того, что я активно торгую?
avatar
FZF, ну не исключено что вы исключение редкое. Насчет заплатить у мя принцип по возможности никому никогда ниче не платить, извините).
avatar
КАРАТЕЛЬ, это заблуждение, если у вас есть высшее образование, почитайте, потом прозреете и ужаснетесь как вы на рынок без опционов вообще лазили :)
avatar
Dmitryy, ну я потролить сюда захожу а не внимать теории, про опционы знаю достаточно и подтвердил уже все на практике. 

Можем увидеть, что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза.

Эта информация становится очевидна в первые дни при внимательном последовательном изучении составляющих опциона и калькулятора. Интересно другое, околорыночник усложнивший до сложных формул и десяток страниц текста примитивную информацию оказывается получает себе специфическую аудиторию и становится якобы гурой, а они дауны почитают околорыночника и готовы платить за обучение (дальнейшую инфо промывку им мозга). Вот захожу изучаю этот процесс, на будущее, мб пригодиться).
avatar
КАРАТЕЛЬ, это правда, есть контингент, который платит за обучение псевдо-гуру, которые даже формул не используют, такова человеческая природа :)
avatar
FZF, спасибо вам большое! Ваши топики по опционам, в 100 раз более ценные, чем весь тот поток сознания, и поток иррелевантных формул которые пишутся тут в разделе опционов. 
avatar
Понимание этой картинки позволит вам оптимизировать риски и если продавать опционы, то в правильные моменты.
по кд на всё го 
Понимание этой картинки позволит вам оптимизировать риски и если продавать опционы, то в правильные моменты.

А какие это моменты? =) Которые «правильные для продажи»?
avatar
По своей природе те, кто играет на рынке опционов, ближе к любителям азарта и мечтателям, надеющимся превратить пару тысяч долларов в целое состояние. Как группа — они образец неразумных инвесторов в самой неразумной форме. Ричард Бенджамин
Максим Барбашин, я играю на рынке опционов. Опционы-важный инструмент в торговле. Со временем может и вы это поймете.
avatar
buy_sell, 

Максим Барбашин, ученье свет, а неученых тьма.
avatar
Спасибо огромное! Для  себя оцифровал и записал!
avatar

теги блога FZF

....все тэги



UPDONW