Как правильно торговать опционами урок 4

юрий савин, когда занимался ХФТ платил бирже и брокеру половину всей прибыли. И еще 13% НДФЛ потом. И знаете что? =) Меня все устраивало.

Вы просто делаете вид, что не понимаете смысл понятия "операционные расходы бизнеса".

ПС Для полноты изложения подчеркну: я бы тоже предпочел, чтобы комиссия на СИ скальперская была 0.25 руб, а на РИ — 1 рубль и обязательно была фиксирована.

юрий савин, я рассуждаю следующим образом. В начальный момент времени у Вас сколько эдж (преимущество на рынком)? 100% годовых? Нормальная оценка?

А сколько волатильность финреза статической опционной позиции? 200%? 300%?? 500%???

В итоге что ВЫ получаете: безумную лотерею, то в плюс, то в минус. С огромным разбросом результатов. Даже если у Вас есть изначально преимущество над рынком — из-за волатильности финреза это преимущество надо искать с ищейками и Шерлок Холмсом в придачу.

Что происходит после включения ДХ? Мы устраняем бОльшую часть дисперсии финреза. Чем за это платим? Платим за это снижением эджа. Скажем, он упадет со 100% до 50%. Если верить недавним откровениям таких уважаемых мной опционщиков, как Сергей Елисеев и Алексей Всемирнов, реалистичная доходность профессионального опционщика (который работает скорее всего в основном от продажи) составляет 30-40% годовых. Объем средств при этом пятизначный. (На жизнь хватит одним словом.) То есть эдж упадет со 100% годовых, до 30-40-50%.

Но волатильность этого финреза падает еще сильнее. Скажем, просадка может составлять 10% от счета.

Нормально зарабатывать 40% годовых при просадке счета 10% ?

ARTUR, если разница между подразумеваемой волатильностью опционов и исторической волатильностью фьючерса достаточно большая, то ответ "нет, не распилит".

Свежий пример показывал буквально вчера на вебинаре: продажа недельного стренгла опционов на SiH9. Дельта-хедж был включен и происходил довольно часто. Раз в несколько минут в среднем (гамма позиции порядка 0.1-0.2). На спокойном рынке, естественно, пореже. На бегающем — почаще.

Итоговая прибыль без учета комиссий +13 тыр за 4 неполных торговых дня. С фьючерсом за эти 4 дня было куплено примерно 1000 лотов и продано тоже 1000 лотов. Скальперская комиссия 0.5 рубля сейчас. Итого убыток за счет комиссий биржи при операциях с фьючерсом составил чуть больше 1 тыр. Даже если взять по максимуму — пусть 2 тыр. Пусть специально для юрий савин (и чтобы легче считать) — 3 тыр комиссия.

Что в итоге? В итоге +10 тыр. ГО было задействовано порядка 500 тыр. Но мы же стреляные воробьи и держим запас по ГО еще 500 тыр.

Итого смысл этой деятельности состоял в том, чтобы получить доходность +50% годовых. На выделенный под опционы счет.

Дмитрий Новиков, я все равно не понял смысл этой процедуры. Целенаправленно слить??? Не-не-не. У кого лишние деньги можете просто мне прислать. Оформим как «индивидуальную консультацию» или «урок программирования».

Давайте лучше по 50 скинемся, наберем 500 и будем всей оравой зарабатывать. =) Неужели коллективный разум не справится с задачей?

Дмитрий Новиков, «Управление Капиталом» говорит следующее:

"Если тебя, балбеса, тянут заниматься какой-то ерундой, в которой нет положительного математического ожидания, то сразу откажись от этой идеи".

ПС КРобот (или уже Клоун???) на «играх» как-то феноменально быстро со своим депо разобрался. Буквально за пару дней остались окровавленные ошметки.

Олег_TkilA_/, можно прочитать и по-другому.

«Поскольку процесс случаен, то человек может торговать с отрицательным МО и при этом на некотором достаточно длинном интервале показывать положительную динамику эквити».

Вот с этим утверждением спорить не буду.

Но это неправильный путь. Все закончится известным образом: опьянение своей крутью, довнесение, привлечение денег в управление, кредит в банке под залог всего что можно. Обнуление депозита. И далее как повезет.

Дмитрий Новиков, переведу на простой язык:

если БА в даунтренде и имеет отрицательное МО, просто продаем колы и на колах получаем положительное МО.

Правильно?

А не Вы ли не так давно плюсовали и аплодировали bstone, когда он «убедительно» доказывал, что матожидание в опционах роли не играет?

Дмитрий Новиков, при том, что радикально не согласен с Вашими формулировками, главный посыл все же интересен.

"Даже имея отрицательное МО в базовом активе, мы все же можем получить положительное МО в опционах."

Дмитрий Новиков, нет, не совпадет. Потому что МО (-5%) на фоне ашви 20% — это лотерея с нереальным разбросом результатов.

Думаю, в большинстве случаев (на глазок полагаю процентов 60-70) будет просто реализовываться максимальный убыток.

Если хотите, могу лично для Вас сделать отдельное моделирование.
В знак уважения.
Только давайте договоримся о конкретных параметрах сигмы и мю.

При сигме 30% в мире блека-шолза стандартным будет мю (-4.5%)

Московский Лоссбой, насколько помню мы с Вами оба поклонники Винса.

Так вот, если следовать его логике в нормальной стратегии корреляция между сделками должна быть статистически незначимая и, соотвественно, счет-z тоже 0 в пределах погрешности.