Накопить и приумножить: как выбрать долгосрочную стратегию инвестирования? Наталья Смирнова, независимый финансовый аналитик, онлайн-конференция

Наталья Смирнова, независимый финансовый советник

Вопрос 1:
Какие конкретно еврооблигации можете посоветовать для покупки на ИИС
(или на брокерский счет, если на иис нельзя)?
Номинал не больше 1000$.
Срок, по сути, любой. но для конкретики,
для начала пусть будет 3-5 лет с большой вероятностью продления ещё на 5-10 лет.

Ответ: Евроооблигации малыми лотами можно найти на сайте мосбиржи.
Примеры — вэб2020, полюс золото.
Если не получится найти — обратитесь к брокеру,
чтобы вам выслали ликвидные евробонды лотами от 1 тыс долл на мосбирже для покупки.
И выбирайте не субординированные и с погашением через 3-5 лет.

Вопрос 2: Без возможности анализа можно ли частнику лезть в покупку еврооблигаций?
Не важно корпоративных или государственных.
Достаточно ли выбрать что-то боле-менее ликвидное и надежное
(еврооблигации Альфа-капитал, Лукойл, газпром, сбер и т.п.),
что можно взять мелкими долями (1000$) с вменяемой доходностью 4-5%
(посмотрев хотя бы цифры доходности здесь на финаме) и забыть до отсечки?
Допустим, если рассматривать подобный портфель на 3-5 лет.
Перетряска\докупка только в моменты наступления отсечки какой-то из бумаг.

Ответ: Достаточно выбрать еврооблигации надёжных эмитентов,
не субординированные, не конвертируемые, не вечные,
а с погашением через 3-5 года, то есть под ваш срок инвестиций.
Ну и идеально их брать через иис(б) для минимизации налогообложения.

Вопрос 3: Куда вложить 500 тыс долларов по типу «рантье» (консервативная инвестиция),
и на какой годовой процент дохода после налогов можно рассчитывать?
Ответ: Консервативная стратегия — это основа портфеля в еврооблигациях.
Инвест рейтинг и надежные эмитенты с погашением до 10 лет и менее могут давать 5-6% в долл.
Можно рассмотреть и рентную недвижимостях, но до покупки надо понять,
какое у вас будет в будущем налоговое резидентство,
чтобы просчитать налоги по рентному доходу и доходу от продажи.
На 10-15% портфеля можно подобрать дивидендные акции и etf.
Подобный портфель может приносить 8-10%.

Вопрос 4: Как сохранить и приумножить 30 миллионов рублей?
Какие активы покупать и/или валюту?

Ответ: Сумма крупная, минимум 50% я бы перевела в валюту.
Далее и рубли, и доллары распределять между облигациям (и еврооблигациями)
и акциями (включая фонды акций), пропорция зависит от склонности к риску.

Вопрос 5: Каково оптимальное соотношение долей в «пенсионном» портфеле
(акции/облигации/недвижимость/депозиты (и в какой валюте депозиты))?

Ответ: Депозит — не Инвестиции, а, скорее, заначка на непредвиденные расходы,
он не покрывает инфляцию.
В пенсионном портфеля обычно не более 15% в каждом классе активов и каждой стране,
а доля акций обычно считается как 100-возраст.

Вопрос 6. При ежемесячном заливе средств на счет, что лучше:
докупать на эти средства акции компаний которые есть в моем портфеле,
либо покупать акции других компаний?

Ответ: Я — за индексное инвестирование, поэтому, если в вашем портфеле уже
собран индекс нашего рынка, можно пополнять те же акции.
Но если у вас 2-3 компании и все, то, конечно, нужно расширять портфель.
Если ежемесячных сумм на покупку акций в соответствии с индексом недостаточно,
докупайте просто индексный etf

Вопрос 7: Имеет ли смысл вкладывать в валюту, в драгметаллы, в антиквариат,
в недвижимость жилую, коммерческую?
Ответ: Валюта — это не инструмент инвестиций сама по себе.
Если ее покупать, то ее тоже надо размещать в инвест инструменты,
чтобы обгонять инфляцию в этой валюте.
Недвижимость- вариант, но, как и любой актив, имеет свои риски, плюс ещё неликвидна.
Если у вас на недвижимость будет приходиться не более 15% всего портфеля,
то можно рассмотреть, но только проконсультировавшись со специалистами рынка
недвижимости и юристами для оценки возможных рисков.
Антиквариат рекомендую добавлять только в портфели свыше 500 тыс долл- 1 млн,
так как для качественного портфеля из антиквариата нужны существенные суммы,
а ввиду неликвидности и высоких рисков актива на него не может приходиться
более 5-10% портфеля.

Вопрос 8: Можно ли инвестировать куда-то 5 млн. руб. на долгий срок чтобы
относительно стабильно получать 50 тыс. руб. в месяц?

Ответ: 600 тыс в год с 5 млн — это 12%, плюс прибавим как минимум официальную инфляцию 4%,
итого вас нужна доходность от 16%, чтобы с 5 млн выйти на 50 тыс в мес
(облигации + дивидендные акции).
Если же вы хотите пассивный доход не прямо сейчас, то тогда можно инвестировать
5 млн сейчас в инструменты хотя бы выше инфляции в 4%,
чтобы поднакопить эту сумму, прежде чем начнёте изымать на жизнь прибыль с портфеля.
Для портфеля под пассивный доход лучше подходит умеренно- консервативная стратегия,
то есть ожидаемый доход может быть около 10%, чтобы около 6% изымать на жизнь.
Тогда, чтобы вам иметь 50 тыс, надо довести 5 млн до 10 млн.
С умеренной стратегией под ожидаемые 12-15% это можно без пополнения сделать за 5 лет примерно.

Вопрос 9: Что скажете про акции Сбербанка?
Какие у них перспективы в этом году? Какой минимум и максимум возможен на горизонте 1 года?

Ответ: Все зависит от санкций.
Если реализуется худший сценарий по отключению 7 банков от доллара,
то можно увидеть и ниже 180.
А если нет и санкционный фон будет относительно нормальным,
то может быть просадка до 190-200 максимум, думаю.
С перспективой, если не будет отключения от долл, выше 215-220.

Вопрос 10: На какие акции стоит ориентироваться для инвестиций на горизонте 1-3 года,
простые или привилегированные? В чем отличия и преимущества при выборе между ними?

Ответ: Если вам важен пассивный доход, а также вы менее склонны к риску,
лучше брать бумаги с гарантированными дивидендами (привилегированные).

Вопрос 11: Включаете ли вы в долгосрочные портфели акции в шорт,
помимо традиционных акций для инвестирования?

Ответ: Шорт- спекуляции, так что шорт по акциям и иным активам лично я включаю в
свой долгосрочный портфель в рамках альтернативных классов активов
(инверсных фондов, хедж-фондов, алгостратегий, которые активно работают с
шортом и имеют низкую корреляцию с классическими классами активов).

Вопрос 12: Как вы относитесь к ПИФам? советуете ли их иметь в портфели?
и если да, то на какие УК стоит обратить внимание
Ответ: ETF дешевле и ликвиднее ПИФов, поэтому я включаю в портфель только ПИФы стратегией,
на которые не могу найти аналог ETF, либо по клиентам, которые не являются квал инвесторами,
так что отдельные ETF им недоступны, только ПИфы с зарубежными стратегиями.

Вопро 13: Какой портфель подойдет на ИИС?
и на какую доходность реально можно рассчитывать пассивному инвестору на период 3 года?

Ответ: Все зависит от вашей склонности к риску и типа ИИС.
Если взять простейшую комбинацию ОФЗ+ИИС (а), то можно выйти на 12-15% годовых в рублях.

Вопрос 14: Как спрогнозировать восходящий тренд на 1 год и более при покупке акций,
на какие показатели предыдуших лет нужно обратить внимание, чтобы прогноз был более точным.
И какое число акций лучше иметь в инвестиционном портфеле. напр: от 1 до 10 или больше?
и надо ли ставить стоп лосс при покупке на долгий срок.

Ответ: Классика: p/e, p/b, а при акценте на дивиденды ещё на payout ratio.
Помимо прочего, ещё и на макропоказатели (динамика процентной ставки, безработицы,
потреб цен и тд), чтобы оценить фазу цикла.

Вопрос 15: Куда в нынешних реалиях инвестировать 2 000 000 RUB на срок 10 лет.
Инвестиция подразумевает 1 сохранение капитала, 2 обгон инфляции, 3 доходность 10-20% годовых.

Ответ: хотя бы 50% конвертировать в доллар, а далее 50% облигации,
50% акции (я бы брала через etf на основные экономики мира: сша, китай, можно
добавить британию в ожидании восстановления за 10 лет от брексит и рф).
И хотя бы частично все на иис для оптимизации налогов.

Вопрос 16: эксперты куда инвестируют и участвуют ли в стратегиях автоследования и в каких?
И почему оплата за использование стратегии не зависит от результата, не начисляется от прибыли?

Ответ: Недвижимость напрямую и через фонды, евробонды, дивидендные акции и etf,
альтернативные классы активов (алгостратегии, хедж-фонды), венчур.

Вопрос 17: кризисы «приходят и уходят», а систематический и периодический довнос средств
на счет позволит нивелировать любые просадки в кризис

Ответ: Фиксировать прибыль, перекладывая в краткосрочные облигации высонадежных эмитентов.

Вопрос 18: как сейчас должен выглядеть портфель зарабатывающего инвестора в процентах по
видам активов?
Ответ: Я бы делала портфель минимум на 50% в валюте.
По классам активов: поровну в рентной недвижимости, облигациях (и еврооблигациях),
дивидендных аристократах и дивидендных etf. На 1 страну не более 15% портфеля.
Евроооблигации — не perp, не sub, не coco.

Вопрос 19: 1) какой горизонт инвестирования Вы считатете базовым?
2)Как часто Вы рекомендуете пересматривать портфель исходя из ответа на
первый вопрос (горизонт)

Ответ:
Базового горизонта нет, он зависит от целей самого инвестора.
Кто-то инвестирует с целью накопить на недвижимость через 2-3 года,
кто-то на пассивный доход через 10 лет, кто-то на Обучение ребёнка через 15 лет.
У всех свой срок. Но менее года, думаю, смысла нет.

Вопрос 20: Как обычному человеку, без глубоких финансовых познаний можно накопить
сбережения и грамотно их инвестировать?
Какие возможности есть для этого – вложить в валюту, в драгметаллы, в антиквариат,
в недвижимость, облигации или просто положить на депозит в банк?
Ответ: Для новичка я бы советовала начать с самых простых и консервативных инструментов,
постепенно изучая Фондовый рынок и добавляя более сложные и агрессивные,
если есть готовность к риску. Начинать обычно советую с формулы иис (а) и внутри офз.

Вопрос 21: В каких пропорциях по вашему мнению лучше диверсифицировать портфель
долгосрочных инвестиций по направлениям:
Банковский вклад, рублёвые облигации, валютные облигации, рублёвые акции, валютные акции?
С целью получения текущего дохода.
Каких 5 эмитентов по каждому инструменту вы бы порекомендовали рассмотреть для включения в
портфель?

Ответ: Зависит от вашей склонности к риску. В целом — я за диверсифицированный портфель
по разным валютам и странам. Так, минимум 50% в валютных инструментах.
По инструментам облигации (включая еврооблигации), либо через фонды,
если портфель недостаточен по размеру для покупки напрямую,
а также индексные etf на ключевые экономики мира: сша, китай, ес, британия,
я бы добавила emerging markets ex-China и отдельно рф.
На каждый класс активов до 15%.

Вопрос 22: Почему в РФ не популярны REIT фонды?
какая по ним доходность и надёжность в сравнении с банковским процентом по вкладу?
Ответ: У нас нет биржевых фондов reit, столь популярных за рубежом, где низкий вход,
высокая ликвидность и дивиденды.
У нас все фонды недвижимости закрытые и доступны только квал инвесторам,
плюс они часто неликвидны.
В итоге проще брать просто облигации, если хочется регулярную доходность,
а не закрытие фонды недвижимости.

Вопрос 23: Как планировать свою инвестиционную стратегию с прицелом на долгий срок?
Какова минимальная и оптимальная суммы вложений для комфортного получения дохода в
среднем в месяц на уровне среднемесячной заработной платы по РФ (43 тыс. руб. за 2018г.)?

Ответ: Все зависит от сроков, когда вы на 43 тыс хотите выйти,
и от комфортного вам уровня риска инвестиционной стратегии.
Если вы консерватор и готовы только к самым спокойным инвестициям с
ожидаемой доходностью около 10%, то проще всего открыть иис (а) и покупать офз.
Выйдете где-то на 12-15% годовых с учётом налогового вычета,
и при ежемесячных инвестициях около 30 тыс в мес сможете выйти на искомые
43 тыс в мес пассивного дохода где-то лет через 10-12.
Если готовы к риску, можно офз разбавить акциями или фондами акций в той пропорции,
на которую готовы рискнуть. Начинала бы я с офз.

Вопрос 24: Скажите, какие риски сейчас в региональных облигациях?
Ответ: Если речь про дотационные регионы, то при значительном ухудшении
экономической ситуации в рф может быть риск дефолта и реструктуризации по облигациям.
Плюс не все муниципальные облигации ликвидны, так что ещё есть риск ликвидности.
Если же речь про облигации не дотационных регионов и с комфортной ликвидностью,
то вполне можно рассматривать, я бы обозначила их риск на уровне странового.

Вопрос 25: есть ли смысл самостоятельно копить на пенсию?
или все же есть смысл понадеяться на государство?
И если нет, то какие инструменты смогут обеспечить мне безбедную старость?

Ответ: Если 15 тыс в мес вам достаточно (при условии, что мы считаем, что к вашей пенсии
в пенсионном фонде будут средства продолжать платить по 15 тыс), то, конечно,
можно жить в расчете на эти 15 тыс.
Мне лично этого мало, поэтому я создаю капитал к пенсии.
Если его размещать в инструменты в разных валютах, активах и не только в рф,
то я не вижу причин, почему можно на пенсии остаться ни с чем.

Не были проведены правки, коррекция, были взяты только ответы Натальи Смирновой.