Блог им. alopatin

Валютно-процентные свопы: В каком случае возникает прибыль/(убыток) от переоценки?

В отчетности Полюса в этом году сильный убыток от валютных операций(свопы и курсовые разницы).

Валютно-процентные свопы: В каком случае возникает прибыль/(убыток) от переоценки?



Начал разбираться в сути операции Валютно-процентный своп.

Хотел обсудить на форуме правильно ли я понял суть операции и моменты, когда возникает прибыль/(убыток) от переоценки валютно-процентных свопов.

Предположим следующую ситуацию.

Исходная ситуация:

Курс $ = 65 руб.

Компания берет кредит в рублях 6500 руб., проценты по кредиту составляют 10%.
Контрагент берет кредит в долларах $100, проценты по кредиту составляют 2%.

Компания и контрагент вступают в Валютно-процентный своп. Происходит обмен:

Компания предоставляет контрагенту 6500 руб. и передает обязательство по процентным платежам по рублевому кредиту.
Контрагент предоставляет компании $100 и передает обязательства по процентным платежам по долларовому кредиту.

Компания должна контрагенту вернуть: $100 = 6500 руб. и выплачивать проценты (2%) равные $2 = 130 руб.
Контрагент должен компании вернуть: 6500 руб. = $100 и выплачивать проценты (10%) равные 650 руб. = 10$

Курс $ вырос

Курс $ = 70 руб.

В результате чего получаем:

Компания должна контрагенту вернуть: $100 = 7000 руб.(переоценка свопа +500 руб.) и выплачивать проценты (2%) равные $2 = 140 руб.
Контрагент должен компании вернуть: 6500 руб. = $92,85 (переоценка свопа — $7,15) и выплачивать проценты (10%) равные 650 руб. = $9,29

Соответственно возникают прибыль/(убыток) по переоценке:

Компания получает убыток: должны вернуть доллары, следовательно убыток 500 руб. по переоценки свопа, т.к. рублевый эквивалент вырос.
Контрагент получает прибыль: должны вернуть рубли, следовательно прибыль $7,15 по переоценки свопа, т.к. долларовый эквивалент снизился.


Следовательно, я предполагаю, что рамках Валютно-процентного свопа Полюс получил доллары. В результате роста курса доллара в 2018 году, был получен убыток по переоценке свопа.

Но, если компания получает свой доход в $, то эта переоценка является бумажной и к реальным убыткам привести не должна, так как компании не придется обменивать рубли на доллары по выросшему курсу, а она может направить на закрытие свопа доллары полученные в оплату от покупателей.

Из чего следует мое предложение:
Обсудить эту ситуацию. Правильно ли я описал суть происходящего механизма и возникновение прибыли/(убытка) по переоценке свопа?
★1
еще надо продисконтировать оба кредита. изменение нетто дисконтированной суммы с начала года по отчетную дату и есть результат от свопа.
и нет, убыток не бумажный, т.к. выплатит полюс по выросшему курсу в долларах, а получит рублей по старому курсу
avatar

vigilo_confido

vigilo_confido, Не подумал насчет этого. Получается Полюс же обратно не получит 7000 рублей. А все те же 6500.

Но номинально, получается что Полюс возьмет из прибыли доллары и отдаст их.

А рубли получит те же что и отдавал в рамках свопа?
Конечно, если рассматривать эти рубли как источник для покупки долларов, то долларов Полюс купить сможет уже меньше. А если эта сумма потребуется в рублях? Тогда Полюс в этом случае не теряет?

Т.е. получается потери становятся реальными, если 1. Полюс для возврата покупает доллары за рубли 2. Если полученные обратно рубли, Полюсу потребуется конвертировать в доллары.

Ну да по факту так и получается, сначала обменяли рубли на доллары по курсу 65, а потом обратно получим доллары по курсу 65, при том что сейчас доллар стоит 70. В этом и потеря.
vigilo_confido, Т.е. получается все то же самое, что я написал, но изначально сумма по свопу учитывается продисконтированная?
(2%) равные $2 = 1300 руб.???? не 130р?
avatar

Свой Мужик

Свой Мужик, Ой ошибка. Спасибо!

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW