Блог им. Dabelw

Немного про календари

Хочу добить тему по календарям.

Итак, кто читал мои предыдущие топики, помнят, что любой опцион можно слепить, торгуя БА. Поэтому будем рассуждать через понятие дельта хеджа (ДХ).

Из всей формулы БШ мы можем выбирать два параметра. Волатильность и время. В любой формуле вы найдете переменные сигма*корень из времени. Причем эти два параметра абсолютно связаны и не разделимы. Так как сигма входит в формулу через время, а время через сигму. В конечном итоге мы имеем переменную сигмавремя и что тут сигма, а что время становится не важно. Это как понятие пространствовремя.  И если мы имеем в произведении время на сигму =1, то могу рассматривать это либо как 30 дней с волой 300 или однин год с волой 100. Когда вам дадут стоимость опциона, то определить его сигму можно только имея время до экспари. И наоборот, имея время до экспари и цену, можно определить сигму. Но есть еще и промежуточный вариант

Возьмем отдельный опцион и с параметрами; Пут 115270, страйк 115270, вола 20%, 41 рабочий день или 2 месяца  до эксперы, ценой в 3724. (115270*0,2*0,4*0,39 примерно). Тут вола 0,2 умножается на время 0,4 (41 день/256 в года и из этого корень), получаем 0,08. И это будет нашей некой сущностью, такой же очевидной как пространстовремя.  А теперь скажем, что мы не будем держать этот опцион до экспирации. Закроем его через 21 день. Ну а если мы так решили, то в мире опционов мы можем сделать это прямо здесь и сейчас. Продадим опцион с тем же страйком но через 21 день экспирации. Наша сущность станет 0,06, так как время поменялось до 0,3. Если мы не собираемся торговать 0,4 времени, то нам надо как то приравнять наши два опциона по времени торговли в 0,3. При равенстве сигм на двух сериях получим 0,3*0,2=0,06=0,4*Х. Где буква Хэ означает сигму дальнего опциона в 15%. Таким образом, мы продали 20 сигму и купили 15. Получили соответствующий профиль.

Более наглядно это выглядит при ДХ. Мы покупаем опцион с 20 вола 21 день до эксприрации. У нас возникает выбор, по какой сигме его ДХ. Если вы рассчитываете, что БА не уйдет далеко, то есть вола окажется ниже 20, то мы можем запродать. Нам нужен опцион с 30 волой. Как вы понимаете, время тут одно и то же. 30 вола это более плотная сетка и более наклонная дельта. Больше тетты от прибыли в спреде. Но если вы начнете строить профиль такой стратегии с ДХ, то получите профиль календарного спреда. И в обратную сторону можно делать ДХ с волой меньшей. Тогда вы купили 20, а продали 10. Все переворачивается, как если бы вы продали дальнюю серию, а купили ближнюю. Ну и если уровнять волатильности ДХ и опциона, то все будет зависеть от волатильности.  Кроме того ДХ легче управлять. Вам не надо роллировать опционы. Достаточно менять шаг сетки, меняя сигму ДХ.

В этой связи хотел бы отметить. Когда вы открываете позицию и планируете делать ДХ. То лучше подумать об этом заранее. Так как профиль позиции может очень сильно отличаться от того что вам рисует ПО.

Таким образом, мы можем календарные спреды ставить в один ряд с ДХ. Неоспоримым преимуществом является ограничение рисков по ГО. Но соотношение риск доходность будет оставаться таким же, как и если бы вы продавали стреддлы. Здесь волатильность опциона торгуется против волатильности БА. Просто меньше стреддлов берите и все получится.

В данном примере мы брали опционы разных серий, но с одинаковой волатильностью. Однако, обычно эти волатильности отличаются. Поэтому можно играть еще на разнице между ближними и дальними сериями. На спокойном рынке волатильность ближних серий ниже. И взлетает, когда начинает болтать БА. Получается, что можно добавить еще и от прихода рынка в нормальное состояние. Можно купить продать опционы очень близких серий, с разницей в 3 дня, и они будут зависеть, в основном от волатильности. К сожалению, на РТС мало инструментов для создания таких конструкций и не имеет смысла их обсуждать.

Ну и если мы осуждаем профиль позиции, то хотел бы отметить. Что существует профиль вашего МаниМ. Где стоимость БА равна вашему Депо, а дельта вашей позиции. И что бы обсуждать управлением тактической позиции по опционам. Нам надо задуматься о стратегической позиции. И мы это сделаем в следующий раз

Если интересно…

★20
а то что «активный инвестор » на ресурсе публикует, покупка стредла квартального и одновременно продажа стредла недельного,… как к этому относитесь? есть минусы…
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, дайте ссылку
Дмитрий Новиков, https://smart-lab.ru/blog/516092.php
avatar

ch5oh

Дмитрий Новиков, https://smart-lab.ru/blog/516092.php
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, Нормально. Только надо что бы вола недельных была выше. Еще это называют «кастрюлей». Квартальные стреддлы и стренглы снизу и в них варятся проданные стреддлы и стренглы.  
Дмитрий Новиков, по такой тактике и конструкции, эффективно ли фьючом еще работать?
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, Если вам не хватает опционов, то можно фьючем работать. Важно понимать, что работая фьючем вы создаете опцион. 

Дмитрий Новиков, тонкий нюанс состоит в том, что <...>. Разницу в карман.

 

Но это так, ремарка.

avatar

ch5oh

ch5oh, При создании опциона вы задаете волатильность, которая торгуется против волатильности БА. Точно так же когда вы продаете опцион, ваша разница возникнет только в том случае если волатильность БА будет соответствовать. Или меньше. Если это продажа. Тогда мы останемся под «шапкой» прибыли. Или больше, тогда нам надо выбраться из воронки. 

Дмитрий Новиков, эммм… у нас с Вами разный русский язык. =( Если правильно перевел для себя, то Вы не поняли мою ремарку или не согласны с ней. Прошу извинить.

 

 

avatar

ch5oh

Дмитрий Новиков, где-то была мысль, что там главное соотношение

<Премия коротких>*<количество коротких периодов в году> больше <Премии по квартальным опционам>

 

И еще непонятно что будет, если после создания конструкции упадет вола. Одновременно по дальним и по ближним.

 

Это же убыток гарантированный?

avatar

ch5oh

ch5oh, Ну у короткого опциона премия выше. (если суммировать за квартал) тут все правильно. 
Если после создания конструкции упадет вся вола, то конструкция просядет. Хотя она так на падает. Сначала падают ближние серии, потом дальние. Для этого и надо понять, что делать. Либо вы уменьшаете конструкцию, либо увеличиваете. Как вы перебалансируете портфель. По принципу купленного опциона, тогда кроем убытки. Или по принципу проданного, тогда докупаем конструкцию (усредняемся)

Дмитрий Новиков, да черт его знает как оно там падает. Легко могу себе представить, что эти улыбки вообще гуляют независимо. Ближняя может взять и вырасти после какой-то кратковременной и сильной новости.

 

То есть Вы предлагаете просто хмуро смотреть на этот спред и поступать как с любым другим — усреднять?

 

Да, еще вопрос что делать, когда цена ускакивает из-под страйка. Там же карета превращается в гнилую тыкву, правильно?

avatar

ch5oh

Дмитрий Новиков, а вы сами (если на рост фьюч нацеливается, то стредлы выбираете, спреды бычьи, продажа или покупки бабочки,, если не рассматривать календари  ..?
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, Продажа пута как основная позиция. Можно недельный пут купить как хеджирующую позицию. 
Дмитрий Новиков, продажа  пута  месячного или кварталь-го  и покупка    пута( как хеджа) позу, и соответственно «регулировать фьючерсом?
 
 и все-таки «кастрюлу»  привязать (малую часть денег, было бы целесообразно)… туда в купе
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, Ну тут на какой рост вы нацелены. Достаточно месяца. А регулировать там ни чего не надо. У вас направленная позиция получится. 
Дмитрий Новиков, до 30января( до экспиры по нефти фьюча и ставки ФРС заседания) и уровень 120.000- 121.000 по Фибоначчи в том числе…
avatar

gelo zaycev

gelo zaycev, Это о чем?
Дмитрий Новиков, кроме РТС  у нас ничего и нету
avatar

gelo zaycev

И всё-таки ДХ готовым опционом не совсем то же, что лесенка, там цена покупки IV сразу видна, а с БА хз ещё что может случиться: баран чихнёт, Трамп твиттнёт.
avatar

stanislav sagaydak

stanislav sagaydak, То же самое может случится. Вы думаете откуда опционы берутся?
Дмитрий Новиков, Это понятно, просто лично мне больше нравится ДХ опционом, чем роботом, часто возникают нестыковки, неполадки.
ниче не понял, я без этого торгую календари, но плюсанул
avatar

f0xtr0t

А в расчете теор. цены 0,39 это что у вас?
avatar

_xXx_

_xXx_, Если решать формулу БШ по простому то у нас там многое можно сократить и останется 1/2Пи^0.5 что примерно 0,39
Московский Лоссбой, Она не для всех опционов упала на 10. Для каждого времени есть своя вола. Это ближние серии. А дальние как были около 40 так там и болтаются.
Хм, ишь ты как закрутил. Но ведь равенство сигма-времени одномоментно — в разных сериях оно меняется по разному. Смотри: время за день меняется одинаково и в ближней, и в дальней серии, а вот сигмы у них разные. В итоге диффузия идет по-разному в них. Не айс!
avatar

bstone

bstone, у нас и сигмы-то никакой нет. Есть поверхность волатильности. Или в терминологии ТС "поверхность сигма*времени".

 

Кстати, какой конструкцией можно «залочить» волатильность? Чтобы если рынок начнет как угодно менять айви (по отношению к стартовой), то наша позиция заработает?

avatar

ch5oh

ch5oh, любой позицией с нулевой вегой и положительной волгой.
avatar

bstone

bstone, волгой или воммой?

Простейший пример на 3 страйка поза типа W? Возможно, с несимметричными ногами?

avatar

ch5oh

ch5oh, вомма — синоним волги. Можно хоть зиг-загом. Но тут как и с Ню(шей), которую красочно описывал Стас, все очень мимолетно. Ванна все портит.
avatar

bstone

bstone, любой — это значит и календарем? Тем более, что тема календари. А волга будет у разных серий разная. 
avatar

noHurry

noHurry, не, с календарями я не дружу, т.к. там хрен что посчитаешь нормально, поэтому мои слова выше относятся только к одной серии.
avatar

bstone

ch5oh, Построй стреддл на изменение волатильности. Только определись, купленный или проданный.

Дмитрий Новиков, что такое "стреддл на изменение волатильности"? Или Вы имели в виду "простой стреддл"? Простой стреддл меня не устраивает, потому что он направлен по веге. Меня интересует позиция, которая заработает и при падении волатильности и при ее росте.


 Если еще и тета с гаммой будут положительные — вообще красота.

avatar

ch5oh

ch5oh, Ну я имел ввиду управление вашим прибылями и убытками. Купили волу через опционы, она падает, еще купили, пока не начнет расти, тогда продаете. Но это стратегия.
Тактически можно построить ратио спред  цена 100. Продаем 10 опционов, а покупаем 95, прядка 20. На 95 страйке должна быть максимальная вомма. Тогда при падении и росте волы у вас плюс, а при росте и падении волы тоже плюс. Где то у Фадеева это красочно описывалось.
Дмитрий Новиков, имхо усреднять купленную падающую волу — плохая идея. Это может длиться годами. Усреднять продажу взлетевшей — еще туда-сюда. Хоть и страшно обычно.
avatar

ch5oh

ch5oh, А как же Ммейкеры бедные. Купили продали и все в спреде. 

Дмитрий Новиков, Вы же сами написали: 100 раз взял бид-аск спред — уже можно не париться про цены опционов.

 

И я бы не стал называть ММ «бедные». Сильные умные богатые ПОЛЕЗНЫЕ участники рынка.

 

В СИ сейчас вторую неделю безобразничают: держат улыбку в 2 раза выше ашви. И ничего. Казалось бы — налетай навались. И где все желающие?

avatar

ch5oh

ch5oh, ашви — это пшик, поэтому желающих нет.
avatar

bstone

bstone, почему «пшик»? Мы же охотимся за разницей между айви и ашви. Что поймали, то поели. Разве нет?
avatar

ch5oh

ch5oh, мы охотимся за разницей между айви и реализованной волой. А то, что сейчас ашви меньше айви, не значит что реализуется вола также меньше айви.
avatar

bstone

bstone, скажем так,

while(hv + 0.05 < iv)
{
   Sell Options or Keep Position();
}

Close Position();

Поскольку параметры рынка могут удерживаться неделями и даже месяцами, все это время можно накапливать прибыль.

 

Ну, и надо помнить про ММ, стаи черных лебедей и злобных куклов, которые именно на рождество выходят на охоту именно за Вашим депозитом.

 

avatar

ch5oh

ch5oh, ну я вот себе такого не позволяю, т.к. по моим расчетам, вероятность увидеть в квартальниках РТС RV > HV+0.05, к примеру, больше 93%.
avatar

bstone

bstone, интересное вычисление. То есть вола 30% станет волой 35% с вероятностью 0.93? Хорошо. Возможно. (У меня к сожалению нет такой считалки)


Тогда кроем позицию и смотрим финрез. Если горе произошло в конце периода останется часть прибыли. Если в начале периода — закрыть с убытком и работать по ситуации. Ждать пока все утрясется — и начинать агрессивно шортить на пике волы.

 

Это же не конец жизни. Обычный стоп-лосс.

avatar

ch5oh

ch5oh, вычисления были конкретно для текущей HV квартальников в RTS, которая около 24% сейчас.

А чтобы понять, какая вола вылезла в итоге, надо сидеть до конца. И если горе произошло, то останется только лось.
avatar

bstone

bstone, не понял. Мы сидим весь квартал, собираем разницу (IV-RV), накопили прибыль. Окей, за неделю до конца вола взлетела. Пусть сразу на 5-10%. Кроем. Мне кажется очевидным, что все равно у нас останется часть накопленной прибыли.
avatar

ch5oh

ch5oh, если ашви взлетела на 10%, то айви взлетела еще круче и, во-первых, крыть придется по очень несладким ценам, во-вторых, частенько в случае ложной тревоги вола падает еще ниже чем до нее, а мы уже обделались к тому времени. Имхо крыть надо только при форс-мажорах, иначе неоправданные потери на ровном месте.
avatar

bstone

bstone, ок. Ашви в однонедельном опционе взлетела на 15%. Закрыли. Это что, может забрать всю прибыль за весь предыдущий квартал? Вот если бадабум в начале квартала — тогда да, тогда ныряем ниже ватерлинии.

 

Но на это есть план А, разумеется. =)

avatar

ch5oh

Дмитрий Новиков, 
Тогда при падении и росте волы у вас плюс, а при росте и падении волы тоже плюс.
При росте и падении у вас будет всегда минус, во всяком случае по веге. 
avatar

noHurry

noHurry, Там связано с корреляцией БА и волы. При росте БА вола обычно падает. Но не везде. Дальние опционы по улыбки начинают подниматься сильнее, чем ближние. Позицию надо построить и посмотреть.
Дмитрий Новиков, ну это довольно редкое явление, когда этого достаточно, чтобы компенсировать снижение всей улыбки, плюс тета добивает. А у Фатеева там совсем про другое и у него рацио на коллах и в этом случае данное катание на улыбке работает против него.
avatar

noHurry

noHurry, вот нашел. https://smart-lab.ru/blog/232363.php 
bstone, Поэтому я и приравнял время и оно 21 день. Теперь, если мы начнем оценивать опционы 21 и 42 дня как 21 день, то у нас расползутся сигмы. Меня не волнует, какие сигмы показывает биржа. Может я 10 дней планирую торговать эту позицию. Вот что меня действительно волнует, это какую волатильность выдаст БА. 
Тут проще представить на примере «сетки» БА 100 и он ходит 110-90. И вот мы строим сетку через каждый 0,01, лимитными ордерами. Пока наш актив болтается в этом коридоре с каждой купли продажи мы имеем 0.01 за шаг. Умножаем на количество шагов за день и т.д. А на другом счете мы ставим ордера по маркету  через 0,02. Тогда у нас коридор шире. Но каждый проход спреда в 0,02 дает нам убыток 0,02. Но если, до того, как вы получили этот убыток, цена заработала 0,01*3. То у вас прибыль. 
Если вы попробуете рассуждать в этом ключе, то станет понятно, что вы сами задаете волатильность, которую пытаетесь снять с рынка. И задача не в оценки опциона, а в оценки волатильности рынка. А уже собрать подходящий опцион, дело техники.


Дмитрий Новиков, оценить волатильность рынка — это вообще половина всего разговора.

 

Но если вола рынка 30%, то Вы никак с него 40 не снимете. Какие бы сетки не строили.

avatar

ch5oh

ch5oh, А плече для чего? 
Дмитрий Новиков, плечо вообще тут не причем. Считаем, что у нас хулиард денег и вообще неограниченные ресурсы (то есть плечо почти нулевое что бы мы ни делали).


Обсуждаем именно математическую возможность отжать с рынка сливки.
avatar

ch5oh

ch5oh, а это зависит от того, как рынок определить. Был бы он фрактальным… везде была бы какая-то одна волатильность. А у нас на минутках одна волатильность, на 30-минутках другая. Аналогично волатильность ренко баров по 5 ш.ц. не= волатильности ренко баров по 50 ш.ц.
avatar

Sergey Pavlov

Sergey Pavlov, мы уже подробно обсуждали это — вола одинаковая независимо от таймфрейма.
avatar

bstone

bstone, если уже обсуждали, то реплика снимается:)
avatar

Sergey Pavlov

bstone, Но волатильность за 10 дней, 20 дней, 60, 362, разная. 
Дмитрий Новиков, это уже другое, не таймфрейм.
avatar

bstone

bstone, Тайм фрейм, окно или фрейм времени. Меряем за 10 дней и за 20. Один тамйм фрейм 10 дней, другой таймфрейм 20 дней. Можно часы и минуты.
Дмитрий Новиков, не надо подменивать понятия. Таймфрейм — это общепринятый M1, M5, M30, H1, D1, и т.д. Возьмите период в 100 дней и измерьте на нем волатильность по барам разных таймфреймов и у вас будет один и тот же результат ± небольшая погрешность.
avatar

bstone

bstone, Значит мы друг друга не так поняли. Сформулирую по другому. Мы берем период жизни опциона 10 дней. Делим приращения цены на 100 фрагментов и измеряем волу. Берем период 30 дней, делим на 100 фрагментов и измеряем волу. Приводим к годовой. Вола будет разной. Как и вола опционов. Ниже я выложил картинки.
Дмитрий Новиков, вола будет разной, т.к. у нас разные периоды и следовательно разные данные. Это не магия :)
avatar

bstone

bstone, Так на это мы и ориентируемся при оценке опциона. 
Дмитрий Новиков, так я написал в последнем комментарии почему это неправильно для календаря. Вы же согласны, что в этом случае у нас один и тот же период?
avatar

bstone

bstone, Согласен. У нас как бы 3 инструмента. Вола БА, вола купленного опциона и вола проданного. Время волы БА=времени нашей торговли. 
Дмитрий Новиков, Брать окно истории месяц для месячного опциона и окно квартал для квартального, чтобы посчитать ашви? Звучит крайне глупо. А опцион, который послезавтра истекает, какое окно надо брать? 1 день?
avatar

ch5oh

ch5oh, Да один день берете и считаете. Можно потом сравнить какими бывают одни дни по воле. 

Дмитрий Новиков, а в чем разница? Берите окно 1 день и используйте эту же ашви для месячного, недельного, квартального опционов.

Каленкович Алексей (enki) учит именно так делать. Собственно, этот подход в ТСЛаб и реализован по умолчанию.

 

А Вы предлагаете в зависимости от времени до экспирации брать разные окна времени. Для меня это звучит крайне глупо.

avatar

ch5oh

ch5oh, Ну у вас в течении дня актив может пройти 5%. Это какая вола в годовой. А вы опцион с какой волой должны продать за день до экспирации? С 20?
Дмитрий Новиков, то, что он прошел 5% не значит, что "вола 100500%". Но будет убыток скорее всего (при продаже стренгла). Да, ашви скорее всего вырастет. Возможно, с 24% до 28-30%. Вот там мы его и закроем от греха.
avatar

ch5oh

ch5oh, За день 5% это 5*16=80% для однодневного опциона. Для годового это 5%. 

Дмитрий Новиков, вы все правильно написали, признаю. С предыдущим комментарием погорячился. Его следует читать так: "В случайном броуновском движении с истинной волатильностью 30% есть вероятность получить дневное движение и 5% и даже 10%. Но это не значит, что этот однократный выброс на случайной траектории адекватно показывает рост истинной волатильности процесса".

 

Вот как раз пример этой ситуации коллегам скинул

smart-lab.ru/blog/516793.php#comment9331719

19.12.2018 кто-то поиздевался над РИ. Ашви подскочила с 20% до 35%. Так это объективная реальность. Если бы издевательства продолжились — вола бы так и осталась 35-ая.

 

Метод Каленкович Алексей (enki) все эти быстрые изменения ашви видит и показывает. А Ваш с bstone или вообще бы не отреагировал или учел бы одноразовый шок, а потом еще месяц бы его показывал как «высокую рыночную волатильность».

 

avatar

ch5oh

ch5oh, Ну а методики не спорю. Из практики могу сказать. Наиболее точный метод это расчет через замещение. Или просто ДХ. Если вы запустили по IV ДХ и он начал зарабатывать, то ждите, что опционы сейчас подешевеют. Просто ММ уже заработал свой спред и будет продавать опционы. 
Если работать не от спреда а от риска то там другая история
ch5oh, Каленкович учит чему-то не тому. Хотя он модель БШ не уважает, так что я не удивлен :)
avatar

bstone

bstone, а как Вы меряете ашви, если не в окне 1 предыдущие сутки? Как Дмитрий предлагает: брать окно расчета ашви равное времени до экспирации?
avatar

ch5oh

ch5oh, именно так. Стоимость опциона определяется именно волатильностью, которая реализовалась за срок до экспирации. Поэтому и текущая ашви для меня — бесполезная фигня. Она за неделю поменяется будь здоров, а за месяц или квартал — и подавно. Я не смотрю, что сегодня она 24% и меньше айви. Я смотрю, что сегодня она 24%, а значит через месяц она может быть от 20% до 30%, грубо говоря.
avatar

bstone

bstone, в понедельник пните меня пожалуйста с напоминанием. Попробую посчитать волатильность ашви. По моим наблюдениям ашви меняется достаточно медленно. И нам не надо думать какой она будет через месяц. Нам одного дня достаточно. Кмк.
avatar

ch5oh

ch5oh, пну, это будет интересно. Вот, например, как менялась за последние 60 рабочих дней вола РТС-а на месячном окне:



Не слишком ли круто, чтобы не думать о родимой-то? :)
avatar

bstone

bstone, да, трудно сформулировать точно, что я имею в виду… Да и надо ли? =)

 

Поэтому просто покритикую Ваш график. У Вас по горизонтали не даты, а загадочные целые числа. Горб, полагаю, соответствует трендовым движениям начала-середины декабря 18-го. Таймфрейм Д1?

 

Что мы видим: в начале декабря была стабильная волатильность. Важно что она была стабильная. Первые 20-25 измерений около 25%.

 

Затем волатильность на рынке резко выросла. Ваша оценка волы этого не почувствовала сначала. Ей потребовалось 10 торговых дней, чтобы подняться до 30. Затем мы имеем 3-4 января с хорошими движениями и… и все. С 9 января (когда на рынок вернулись основные участники) волатильность исчезла. Одномоментно. А Ваша оценка еще только начинает перестраиваться, чтобы показать новые реалии в районе 20%. Причем поскольку график еще не стабилизировался, мы еще даже не понимаем закончили Ваши формулы переходный процесс или еще их будет колбасить.

avatar

ch5oh

ch5oh, я думал даты никому не нужны будут. Остальные параметры я привел там.

По поводу критики моего графика: все так, сначала не почувствовала, теперь только начинает перестраиваться. Но это не ошибка или недочет. Это правильно, т.к. именно так все это входит в итоговую стоимость месячного опциона. Вы 9-го числа наблюдали уже волу 14%, но если бы в этот день экспирировался месячный опцион, то его стоимость была бы примерно 25%. Никак не 14. Если бы он экспирировался в пятницу, то его стоимость была бы примерно 19%, опять же не 14. И это, кстати, практически всегда будет соответствовать значению волатильности в стакане на ЦС.

Ну и если продлить этот график назад, чтобы захватить изменение месячной волы за год, то мы нигде там не увидим «стабилизации»:




avatar

bstone

bstone, симпатичный боковичок. Мечта любого трейдера: видно где надо лонгать, видно где шортить. Красота.

avatar

ch5oh

ch5oh, ага, особенно шортить :)))
avatar

bstone

ch5oh, 
gyazo.com/2dd7795a09c7abb76366fe287fe7dd75



зачем пинать, вот оно. синенькая — hv суточным окошком, график за 30 дней, ось слева. красненькая — hv(hv) суточным же окошком — ось справа — болтается от 80 до 200. у меня не совсем стандартный расчет, но тенденция налицо)
Стас Бржозовский, что такое красный график не понял, но синий в целом ярко демонстрирует то, о чем написал bstone выше: падение волатильности ниже 20% произошло одномоментно 9-го января. и теперь держится на стабильно низком уровне. А его оценка запаздывает примерно на 5 торговых сессий.
avatar

ch5oh

ch5oh, ну и еще забавно. Недельным окошком хв уже сравнима с хв(хв) получается:
gyazo.com/9903ddc975896dac1f6d4d3d1301da3b


а на четырехнедельном хв(хв) валится в пол и много меньше собственно хв:
gyazo.com/b7c5a85a46542065a387e6d0570ae44b


Напрашивается следующее: на дальних контрактах пересматриваем эти дела редко и неохотно. На близких — высокая неопределенность и частый пересмотр. Ну или чудеса с диапазонами как у @bstone

Стас Бржозовский, вот, мне уже самому стало интересно посчитать хаве от хаве. =)

 

А вот как «на самом деле» выглядела волатильность, посчитанная «неправильным» методом Каленковича:
HV RIH9

И сейчас она не 18 и не 20. А вообще около 14%. Причем этот уровень установился с 9 января 2018.

 

Именно этот смысл и вкладываю во фразу "волатильность медленно меняется": бывают веселые задерги. Но вот она установилась и сколько еще проведет в этом состоянии одному Куклу известно.

avatar

ch5oh

ch5oh, Это все от избытка знаний. На самом деле все прозаичнее. Есть месячные свечи. У них есть величина в % (лог). Вы берете эти свечи и анализируете как они себя вели. Ваша задача рассчитать будущую свечу. Или спрогнозировать. Спрогнозировали, построили дельта нейтральную стратегию. Перекрыли зону будущей свечи. Теперь нам надо подтверждения, что все сделали правильно. Из выводов bstone  знаем, что все волатильности на разных ТФ одинаковы. Теперь, если мы видим растущую волу на 1 часе это будет сигналом, что месячная свеча тоже будет больше. И наоборот уменьшение дневных свечек сигнализирует о падении волы, в том числе месячной. 
Ориентируясь на эту информацию, вы можете переоценивать свои расчеты и принимать соответствующие действия. Для этого Стас Бржозовский  и делает свои индикаторы. 

Дмитрий Новиков, =) это все от недостатка знаний. Вы вообще ничего не можете «проанализировать» на месячных свечах.

 

ПС По всей видимости, мне надо перейти в разряд Ваших молчаливых читателей и не сотрясать больше интернет пустыми доказательствами
что 2^2=4. В конечном счете важно, что Вы зарабатываете на опционах — а за счет чего это достигается по большому счету не важно.

 

С уважением.

avatar

ch5oh

ch5oh, У вас короткая волатильность формирует дальнюю. Месячные свечи дают информацию чего можно ожидать вообще. Вы же на месяц опцион покупаете. Так давайте посмотрим какие случаи бывают. 
Вы же знаете распределение. Оно формируется. Оно не сразу готовое, а формируется. Вот его формирование и интересно. Там должны быть 2% больших свечек, 8% средних и 68% в размере сигмы. И если это не так, то и распределение будет не такое. И месячная свеча другого размера.
Вы не обижайтесь. Я всегда рад вашим комментариям и рассуждениям. Там много ценного. Другой взгляд это даже лучше, чем соглашательство. 
Дмитрий Новиков, совершенно не обижаюсь.
Пишите еще.
avatar

ch5oh

ch5oh, тут я Дмитрия поддержу. Это действительно правильно.
avatar

bstone

Дмитрий Новиков, а в посте мы рассматриваем случай, когда у нас периоды одинаковые, т.е. мы смотрим на дальний опцион только в течение жизни ближнего опциона. Т.е. один и тот же период, следовательно волатильность БА одинаковая на нем для обоих опционов. 
avatar

bstone

bstone, Совершенно верно. Ближний  проданный опцион войдет в плюс, только если вола БА окажется меньше. Дальний войдет в плюс, если вола БА окажется больше. Получается щель в виде профиля календарного спреда. И на самом деле она очень узкая. Если не принимать во внимание, что ближняя серия падает во волатильности относительно дальней, то там рыбы нет. Календарные спреды неделями могут стоять без движения. 
Так что просто продавать стреддлы может быть интереснее. Просто на меньшие суммы и управлять. А управляются они одинаково.

Дмитрий Новиков, возьмите 5 + sin(0.1*x) + sin(0.01*x)

посчитайте среднее на участке [-1;0]  и среднее на участке [-3;0]. Очевидно, у Вас будут разные средние. Но обе скорее всего будут неправильные.

avatar

ch5oh

Sergey Pavlov, я не нашел значимых отличий на разных таймфреймах.

Если Вы про локальное снижение активности в обед — это другой эффект. Это не таймфрейм, а именно снижение торговой активности.
avatar

ch5oh

ch5oh, Хорошо. Сделаю на эту тему отдельный топик с картинками. 
ch5oh, Информация для размышления. Одна картинка

В левом нижнем углу есть раздел «профиль эффективности». Тут две кривульки. Одна «ПВ» показывает волатильность ЦС разных серий, а вторая «ИВ» показывает волатильность БА измеренная на разных таймфреймах, то есть периодах времени. (10дней, 30, 50,...200). В левом верхнем углу мы можем наблюдать как менялось состояние профиля волатильности. 12/24/18 Самая левая точка была на 45%, а самая нижняя на 30%. Так же там видна обратная корреляция с ценой БА. 

ch5oh, Вторая картинка. Как меняется Историческая Волатильность за периоды 10,30, 100… 200 дней. (которая у вас не меняется)



Дмитрий Новиков, Вы перепутали понятия «таймфрейм» и «окно расчетов».

У меня может быть таймфрейм 15 минут и окно расчета неделя/месяц/квартал.

 

Понятно, что если в Окно Расчетов влезает участок высокой волы, Вы получите высокую ашви. Когда этот участок уйдет из окна, Ваша ашви упадет.

 

Мы же с Sergey Pavlov  говорим про случай разных таймфремов. Если взять окно времени 4 недели и зафиксировать его, то внутри этого окна можно посчитать ашви на таймфреймах 1 час, 30 минут, 20 минут, 15 минут, ..., 1 минута.


Так вот, в пределах статистической погрешности вычисленные при этом ашви будут одинаковыми.

HV(timeframe) ~ const

 

avatar

ch5oh

ch5oh, Надо признаться. Наверное я неправильно использовал термин таймфрейм. Просто я сравнивал месячные свечи и годовые. Если брать просто один и тот же период то можно измерять и 500 свечей и 100. Чем больше тем точнее. Кстати, это показывает, что шаг ДХ не имеет особого значения. Разрешите признать свою неправоту:)

Дмитрий Новиков, PS Простите великодушно. Тупой СЛ не умеет вставлять большие картинки в нормальном разрешении.


Может быть, использовать сервис картинок типа Screenshot.com или SnagIt или им подобных?..

 

Мне бы очень хотелось подробно понять смысл приведенных скриншотов, но в плохом качестве 550х550 это невозможно.

 

Кроме того, это это какие-то термальные структуры каких-то опционов на американском рынке.

avatar

ch5oh

ch5oh, https://cloud.mail.ru/public/GC1S/KqnvhfJez 
cloud.mail.ru/public/7J5N/vpdGYuo6v
ch5oh, у тебя 14, у меня 15.5, суть дела не меняется. а красная линия там и есть хв(хв) посчитай ее у себя суточным окошком — получится большая даже после 9-1-18
Стас Бржозовский, волатильность может легко скакнуть процентов на 10 от номинала за день. И даже на 30. В целом это означает, что волатильность волатильности должна быть достаточно большая на самом деле.
avatar

ch5oh

ch5oh, она и есть большая, если суточным окном считать. А вот месячным — уже никакая.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW