Итоги 2018 года по инвестиционным портфелям

2018 год запомнился сначала высоким взлетом цены на нефть, затем ее сокрушительным падением, и ростом курса доллара США. Инфляция съела очередные 4,2% от зарплат и сбережений населения. Индекс Мосбиржи без дивидендов вырос на 12,3%, с дивидендами — на 19,1%.

В этом году оба моих портфеля проиграли индексу Мосбиржи. Доходность портфеля на ИИС (портфель роста капитала) составила 0,24%.
Доходность дивидендного портфеля 9,53%. Но это без дивидендов, поскольку почти все дивиденды я вывел со счета. Возможно, с дивидендами я бы побил индекс Мосбиржи полной доходности.
Почему же портфели проиграли индексу Мосбиржи, и какие выводы я сделал — читайте дальше.

В 2018 году цены на нефть достигали практически 86 $ за баррель, и при этом курс доллара особо не падал. Бочка нефти в рублевом значении достигала более 5000 руб.

Это дало невероятные прибыли нефтегазовым компаниям и бюджету РФ. В связи с этим курсы акций данных компаний взлетели.
В структуре индекса Мосбиржи почти 51% занимают нефтяные и газовые компании, а в портфеле на ИИС — лишь 26%. С этим и связан проигрыш портфеля индексу Мосбиржи.

Я считаю, что правильно.

Из всех нефтяных и газовых компаний наиболее перспективными и недооцененными я считаю только 2: Газпром и Роснефть. Обе они есть в портфеле. Роснефть — больше стоимостная идея, а Газпром — дивидендная и стоимостная. При этом Газпром имеет перспективы роста в 5-7 раз, а Роснефть — в 2-3 раза, чем не могут похвастаться другие нефтяные компании, поскольку не имеют такого потенциала и/или уже выросли.

Обратите внимание, что цена на нефть с октября 2018 года сильно упала (с 86 до 53$). Это может вылиться в снижение акций нефтяных и газовых компаний в 2019 году, и мы посмотрим, какой результат по индексу будет, если 51% его составляющих акций упадут.

В целом, мне кажется, что держать 50% портфеля в нефти и газе не очень разумно с точки зрения диверсификации.

Мои портфели немного выигрывают у индекса. Так что ничего не потеряно, наоборот все впереди.

Сравнивать нужно в долгосрочной перспективе. Большинство инвестиционных идей, заложенных в портфеле еще не реализовались.

Например, Газпром еще не построил и не запустил Северный поток-2, Турецкий поток, Силу Сибири. Другие компании тоже не достроили проекты, не вышли на полную мощность. Вот когда это произойдет, тогда и будем сравнивать и собирать урожай.

Нужно помнить, что мы инвестируем не в какие-то абстрактные ценные бумаги — акции, а покупаем долю в бизнесе, и оцениваем не акции, а прежде всего бизнес, его проекты. У бизнеса есть сроки реализации его проектов, и раньше чем они завершаться, акции вверх не убегут.

Среднегодовая доходность по портфелям немного снизилась (не 25-30%), но все равно достаточно высокая.

Здесь отличный результат, побиты проценты по вкладам и индексная доходность.

Покупая индекс, вы никогда такой дивидендной доходности не добьетесь: исторически она составляет 3-5% годовых.

Существует 2 основных вида портфелей: роста капитала и дивидендный. KPI (критерием оценки) для портфеля роста капитала является опережение индекса по росту стоимости портфеля. А для дивидендного — дивидендная доходность больше вклада и индекса + ее ежегодный рост к первоначальной сумме вложений.

То есть, для дивидендного портфеля опережение индекса по росту стоимости является вторичным. Даже наоборот, для инвестора хорошо, когда дивидендные акции не растут в цене — их можно купить больше, поэтому для дивидендного портфеля KPI полностью выполнен. Я добился отличной дивидендной доходности и вывел средства, на другие цели.

Выводы:

1. Оба портфеля в 2018 году проиграли индексу Мосбиржи по доходности  связи с меньшей долей нефтяных и газовых компаний. Но за 3,6 лет они опережают индекс.
2. Выбор и структуру портфелей в 2018 году я считаю правильными. Заложенные в них инвестиционные идеи не рассчитаны на 1 год, а являются более долгосрочными. Когда они реализуются, портфели могут существенно (например, в разы) опередить индекс.
3. За 2018 получена отличная дивидендная доходность. KPI дивидендного портфеля выполнен полностью.
4. Я доволен результатами 2018 года и продолжаю инвестировать, чего и вам желаю -)

Предупреждение. Приведенная информация в статье НЕ является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Блог.