Блог им. goryinyich

Апдейт модели LQI за Август'18 - 10+% годовых в $$$ не слезая с дивана!

    • 04 сентября 2018, 01:45
    • |
    • MadQuant
  • Еще

Апдейт модели LQI за Август'18 - 10+% годовых в $$$ не слезая с дивана!
Результаты консервативной количественной инвестиционной модели LQI (lazy quantitative investing), о которой я писал ранее (https://smart-lab.ru/blog/384110.php), за август (результаты за прошлый месяц: smart-lab.ru/blog/485053.php). В августе рынок вопреки всем страхам прекратил предкризисную динамику предыдущих месяцев и показал типичную динамику, характерную для роста. Модель же в прошлом месяце ушла в глухую оборону, и как следствие — снова отстала от SPY и своего основного бенчмарка EQW (равновзвешенный портфель торгуемых тикеров). Вот веса предыдущего месяца и соответствующие ретурны торгуемых тикеров:

weight monthly.ret
XLY 0.138 5.10
XLP 0.155 0.39
XLE 0.097 -3.48
XLF 0.200 1.36
XLV 0.000 4.33
XLI 0.000 0.23
XLB 0.000 -0.77
XLK 0.000 6.60
XLU 0.075 1.29
IYZ 0.000 7.46
VNQ 0.099 2.58
SHY 0.000 0.35
TLT 0.236 1.31
GLD 0.000 -2.14

Корреляция между весами и ретурнами отрицательная — (-0.11), вследствие чего модель отстала от своих бенчмарков: +1.36% LQI vs +3.19% SPY vs. +1.76% EQW. Отставание вызвано тем, что модель не вложилась в «выстрелившие» тикеры XLV & XLK и внезапно очнувшийся от многомесячной спячки телеком (IYZ). Тем не менее, 1.4% за месяц — вполне меня, как total return инвестора, устраивают. Все-таки это захэджированные позы, и держать их гораздо комфортнее чем гольный индекс СнП. В терминах максимальной просадки в течение месяца модель чуть лучше SPY и EQW: 0.9% LQI vs. 1.35% SPY vs. 1.1% EQW.

Вот позиции модели на начало сентября (доли в итоговом портфеле). Если решите их торговать — лучше заходить в ближайшие 1-5 дней с даты публикации:
weight
XLY 0.082
XLP 0.118
XLE 0.070
XLF 0.133
XLV 0.069
XLI 0.036
XLB 0.000
XLK 0.093
XLU 0.000
IYZ 0.061
VNQ 0.119
SHY 0.000
TLT 0.218
GLD 0.000

Модель вышла из защитных активов и прикупила «роста»: XLI, XLK, IYZ. Опять же, учитывая недавнюю динамику рынка — никаких вопросов.

Обычный ПэЭс:
1. Очень не рекомендую лезть в модель руками и пытаться из нее что-то выкидывать/добавлять. Весь ее перформанс — следствие грамотного capital management'а, запустив в нее руки вы с высокой вероятностью вызовете расхэджирование рисков, которые она с такой любовью хэджирует.
2. Постарайтесь воздержаться от комментариев типа «лошара, да я в марте 1300% заработал» — буду банить. С этой моделью надо тягаться на длинных горизонтах, лет 5-10.
3. Сам я торгую модификацию этой модели с несколько расширенным набором ETF'ов, некоторые из которых не включены в результаты выше вследствие пониженной ликвидности.

★7 | ₽ 15
Впечатляет!
avatar

bocha

Сильно, ретурн как у трешовых евробондов российских заемщиков, а риск сильно ниже!
Сколько стоит ребалансировка ежемесячная? В прошлых темах в комментариях видел цифру проторговки 700% от депо за год. Хотябы примерно, сколько нужно вычесть из месячного ретурна +1.36% на комиссии брокера
avatar

Toras

Toras, если вы про брокерские комиссии — то сущие копейки, по крайней мере через IB. При счете до $100k где-то $10 в месяц, т.е. 0.1%+ в год, при счете больше — может быть даже немного меньше этого. Больше уходит на проскальзывание.
avatar

MadQuant

MadQuant, понял, спасибо!
avatar

Toras

А можно тактировать перестройку портфеля не календарным месяцем, а каким-то иным триггером? 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, конечно. Я делаю в начале месяца, поскольку в конце предыдущего обычно ребалансируются «большие ребята», и я как раз следую за их динамикой. + еще раз в середине, поскольку портфелька все-таки большой.
А так — можно ребалансировать и другими методами:
1) когда текущие веса слишком далеко ушли от таргета (но в этом случае надо чтобы таргет плавно менялся)
2) когда портфель пережил определенное количество рыночного риска. Т.е. например с предыдущей ребалансировки сумма квадратов дневных ретурнов портфеля (а лучше более точная метрика типа АТР по ретурнам) оказалась > C, где C подбирается так, чтобы в среднем ребалансироваться раз в месяц. Соответственно, во время всяких там кризисов или просто высокой волатильности вы ребалансируетесь чаще, а когда все спокойно растет, включая вашу портфельку — реже
avatar

MadQuant

MadQuant, спасибо. А средний годовой оборот портфеля у Вас большой? 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, что-нибудь в районе 700%
avatar

MadQuant

MadQuant, не так и мало, если подумать. При транзакционных издержках 0,1% на оборот еще терпимо. А если больше, то ощутимо.
avatar

SergeyJu

SergeyJu, там издержек 0.1% на оборот нет: я беру MOC'ами, т.е. считайте по клоузу почти без проскальзывания (ровно как бэктещу) + брокерские комиссии 1-2 бипса. Т.е. 0.02% на оборот косты примерно. Но в бэктесте модели тем не менее заложены IBшные комиссии на $100k + проскальзывание 0.05% от оборота
avatar

MadQuant

MadQuant, то есть, 0,14% годовых издержки. Славно. Можно в разы более оборотистые системы торговать!
avatar

SergeyJu

SergeyJu, я же торгую малооборотисто не потому, что не могу больше. Просто с моим режимом работы и маленькими детьми даже пару раз в месяц ребаланснуться — это уже несколько напрягает. Как уйду на пенсию (надеюсь, это будет сильно раньше 65-ти) — так может буду торговать что-то более веселое
avatar

MadQuant

MadQuant, а автоматизировать процесс нельзя?
avatar

SergeyJu

SergeyJu, все равно за этим надо следить каждый день, что все на плаву, «сердце бьется» и т.д. С моей текущей работой это никак не совместимо, а доход от торговли пока близко не тягается с доходом на работе — только +8% за прошлый месяц начинает быть сопоставимо с зп, но +8% каждый месяц я, по понятным причинам, зарабатывать не могу.
avatar

MadQuant

MadQuant, я отчего-то думал, что торговля и есть Ваша работа. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, моя работа — построение моделей для торговли фонда. Но использовать их для торговли на свои никто не даст.
avatar

MadQuant

MadQuant, то есть для себя одни модели, для фонда — совсем другие. И на работе Вы не торгуете лично. Когда я работал управляющим, у меня было похожее разделение, но не столь строгое. 
avatar

SergeyJu

SergeyJu, да, все так. Деньги нашему фонду уже не нужны, а нужно меньше маркет импакта, поэтому так
avatar

MadQuant


теги блога MadQuant

....все тэги



2010-2020
UPDONW