Блог им. Seven_NY5

Облигационный Рынок России: ПИКовая нагрузка

Облигационный Рынок России: ПИКовая нагрузка
Немного цифр в продолжение топика https://smart-lab.ru/blog/491651.php

На 01.08.2018 Группа ПИК строит недвижимости на 5 322 256 квадратных метров.
53 ЖИЛИЩНЫХ КОМПЛЕКСА
257 МНОГОКВАРТИРНЫХ ДОМОВ
2 ДОМА С АПАРТАМЕНТАМИ

Только вдумайтесь на 1 мая общая площадь строящихся объектов ПИК составляла 4 211 744 квадратных метров прирост за менее чем квартал составил более 26 % просто вдумайтесь в эту цифру...
Это тоже самое, что у вас капитал 4 миллиона долларов и попробуйте с таким капиталом увеличить его за квартал на 26 %. Вы понимаете, что это практически невозможно. (я думаю тут большинство таких денег не когда не видели, так что не надо тут писать, что вы бы сделали на изи (легко) PS Тарасов не в счет он 30% в месяц делает xD )

Теперь немного цифр как просили
Объем поступлений денежных средств от оказания строительных услуг и прочих видов деятельности за первое полугодие 2018 года снизился на 41,2% и составил 6,9 млрд руб. по сравнению с 11,7 млрд руб. годом ранее. Это первая ласточка от непрофильного бизнеса группы ПИК.

В первом полугодии ГК ПИК выставила на продажу 36 новых корпусов против 52 корпусов в январе-июне 2017 года. Общая площадь квартир в выставленных на продажу корпусах составила 871 тыс. кв. м, что на 19,5% меньше, чем за аналогичный период 2017 года. При условии, что объемы строительства ростут — это может свидетельствовать о переносе сдачи объектов по тем или иным причинам в том числе ФИНАНСОВЫМ!!!

Также Группа ПИК везде заказала, хороший отзыв о себе, что мы погасили Бонды в 2018 году на 15 ярдов и т.д., но забыли сказать, что выпустили в том же 2017 году бондов на 33 ярда, а в 2018 году (для погашения прошлых бондов) еще 17 ярдов, таким образом ПИК строит облигационную пирамиду которую некогда не закроет...
Также обращаю внимание, на купон по бондам 2018 года который составляет 7,75 -8,7% (то сверх дешевое фондирование)
ИНВЕСТОРЫ ОЧНИТЕСЬ ВЫ КРЕДИТУЕТЕ СТРОИТЕЛЬНУЮ КОМПАНИЮ по ставке отличающей от ключевой ЦБ РФ на 0,5 базисных пункта....  Такой купон объясняется тем, что ПИК не видит в ближайшем будущем больших  поступлений денежных средств для оплаты купона…

PS Интересно, как объясняли бондовики своему руководству в банках, что стоит купить облигации ПИК, нежели ОФЗ с аналогичной доходностью....
 
★2
37 комментариев
ПИК — это слишком большой слон на рынке… Такой псевдоквазигосударственный холдинг, связанный с государством программой реновации… Поэтому будет мучаться в конвульсиях, но, как Бинбанку (по дружбе так сказать), так и ПИК вряд ли позволят обанкротиться. Спасут, прихватизируют, дадут недорогое фондирование за наш с Вами счет, — объяснив это социально значимыми проектами…
avatar
Леонид Чернов, сформированного страхового фонда для строителей уже нет, если не ошибаюсь банкротство урбана весь его забрало и не хватило
avatar
погасили Бонды в 2018 году на 15 ярдов и т.д., но забыли сказать, что выпустили в том же 2017 году бондов на 33 ярда, а в 2018 году (для погашения прошлых бондов) еще 17 ярдов

Они погасили бонды с купоном 14,25%. Разместили с вдвое меньшим купоном. 
Но с автором согласен: такие риски за такую премию — нафиг надо…
Силуан Сахипзадов, есть  более яркие примеры. сша пирамиды по 20 трлн дол строят и ничего, все только аплодируют уму и сообразительности таких строителей.  
avatar
Ты что друг, не знаешь как в России дела делаются, кино не смотрел с Сечиным и Улюкаевым, задаешь глупые вопросы, чемодан кому надо лично в руки и полетели бюджетные деньги или инвесторов в нужном направлении. 
avatar
Юрий Желудев, гы-гы-гы, какой вы смешной и убогий.

в России умеют только воровать?
поэтому нас спасёт только внешнее управление из Вашингтона?
а ещё лучше сразу рабство для тупых и вороватых россиян?

история показывает что для вас это всегда кончается плачевно.
avatar
iaa9001, Так я это не придумал, историю Сечина с Улюкаевым по федеральным каналам показывают, как и историю банкиров таких банков, как банк Москвы, Открытие и… можно продолжать бесконечно! А вы убогий-убогий, так мне прямо про воровство по первому каналу рассказывают!))))
avatar
Ниче этому пику не будет. Там пацаны знают того чего нет в отчете. В ммвб их даже добавили
avatar
Интересно, как объясняли бондовики своему руководству в банках
Гарантия 100% отвечаю

avatar
вы отчётность  смотрели перед тем как эти посты писать?
6 м 2018
денежные средства 60 223 млн.
краткосрочные. кредиты 11 563 млн.
долгосрочные кредиты 64 037 млн.
чистый долг 15 377 млн.
при опер. прибыли 9 341.(за год при желании полностью долг закроют)
запасы 196 444 вы думаете что в случае форс мажора они не смогут их реализовать за 15 377?

Денежный поток до налогов и процентов упал в 2 раза, но это тоже не проблема так как он упал из за кредиторской задолженности. Достроят и отдадут покупателям. 
Так из за чего паника?
avatar
Роман Ранний, денежный поток упал и его тащит только наличие денежных средств на счетах, это разве хорошо?
Сокращение денежного потока при взятии обязательств на ввод такого количества жилья…
avatar
Seven_NY5, 
Я же говорю посмотрите внимательно отчёт.
 денежный поток до изменения оборотного капитала увеличился в 8 раз.
денежный поток до налогов и процентов упал в 2 раза и то из за кредиторской задолженности.
Кроме того, если упал денежный поток то компания банкрот? 

А то что они количество объектов увеличили, так это из-за законодательных изменений, дальше такого не будет.
Все компании стремились увеличить количество объектов до 1 июля 2018
realty.rbc.ru/news/5a5f51649a79476f66701ece

И когда они облигации размещали ОФЗ были дороже. 
Пик один из 3-х крупнейших застройщиков, и облигации предлагают с такой же доходностью как и другие застройщики.
avatar
Роман Ранний, вот размещались на 2 месяца раньше


Я не говорю, что банкрот, но если для вас приемлемы такие изменения в компании, то можете купить их бонды доходность получается соответствует их показателям отчетности…
Я не где не писал, что компания банкрот, но ее отчетность мне не нравится…
avatar
Seven_NY5, какое отношение данная облигация имеет к группе ПИК?
avatar
Роман Ранний, Вы сказали, что ПИК размещается на рыночных условиях как другие строительные компании, я вам привел пример…
avatar
Seven_NY5, 
я говорил про крупнейших
realty.rbc.ru/news/5b07ed609a794707d379fbb8
Я не пойму, вы утверждаете что пик на краю банкротства или вас просто их доходность не устраивает?
Ну купите пионер. есть строители с дох в 18%, почему именно пионер?
Нужно сравнивать сопоставимые компании.
avatar
Роман Ранний, сопоставимые компании не лезу в облигационный рынок или вы хотите сравнить с ЛСР?? Отчетность ЛСР намного лучше ПИКа, если вы посмотрите…
avatar
Seven_NY5, лср, сэтл групп
avatar
Роман Ранний, посмотрите отчетность ЛСР, разница существенная…
avatar
Seven_NY5, верно, у пика существенно больше денежный поток последние 3 года.
Но вопрос не в этом. 
Допустим ЛСР лучше, но почему вы считаете что пик обанкротится? при чём тут вообще ЛСР? Компании сопоставимые и доходность облигаций у них сопоставимая.
avatar
Роман Ранний, денежный поток увеличился а ввод объектов упал тоже интересно…
avatar
Seven_NY5, это чем лучше? 3 года стабильный отрицательный денежный поток.

avatar
Роман Ранний, вы же смотрите денежный поток от опер деятельности до налогов так он вырос в 2 раза, а где у него за это полугодие отрицательный денежный поток?
avatar
Seven_NY5, я могу вам тот же вопрос задать:- " вы же смотрите денежный поток?"
Какой денежный поток не смотри, у ПИКа он всё равно больше, и чистый долг намного меньше. Вы же облигации покупаете, а чем меньше долг тем лучше.
Но  к сути моего вопроса это не относится. Почему паника именно на пик распространяется?
avatar
Роман Ранний, не нравится отчетность, и облигации его, слишком быстро разгоняется обычно потом такие больно падают…
Вообще не нравится сейчас недвижка, муравейники строят для быдла, качество как китай…
avatar
Seven_NY5, настроили правда много, но уже этот период закончился, больше такого не будет. Теперь будут распродавать, и скорее всего будет кризис в строительных компаниях. 
Но я думаю что в текущей ситуации большая тройка смотрится наиболее надёжно, с примерно одинаковыми шансами на банкротство. 
avatar
Роман Ранний, а кому они будут это все распродавать? Метров больше чем покупателей.
avatar
Value, мелкие компании уйдут с рынка, а их покупатели уйдут к крупным 
avatar
Роман Ранний, это все хорошо. Только вот количество квадратных метров растет, а население — нет. Когда-то должно наступить насыщение.
avatar
Value, а эмигранты ? 
кроме того вы сравните сколько кв.м у нас на человека и сколько в европе, нам есть ещё куда расти
avatar
Seven_NY5, 
это цитата из вашего прошлого поста на который есть ссылка в этом
ПОКА У ПИКА ЕСТЬ СТРОЙКА И КРЕДИТЫ ОН БУДЕТ СТОИТЬ, КАК ТОЛЬКО ПИК НАЧНЕТ СОКРАЩАТЬ СТРОИТЕЛЬСТВО НЕ ПРОФИЛЬНЫЙ БИЗНЕС СДЕЛАЕТ ЕГО БОНКРОТОМ.
ну и весь текс нам намекает на скорые и большие проблемы у ПИКа
avatar
Роман Ранний, да это верно как только ПИК начнет сокращать стройки он будет банкрот, я не отказываюсь от слов
avatar
Seven_NY5, вам просто хочется что бы он был банкротом( по не известной мне причине)
avatar
Роман Ранний, Я все навсего инвестор и мои видения ничего не значат ;)
avatar
Не строят они больше. Они открыли разрешений на строительство больше. Потому что если они это сделают в 2019 году — придется вести строительство по новым правилам. Согласно новым правилам банки являются надзорными за строительством. Любая копейка через них, финансирование через них, отчет за проведенные работы — им.
avatar
Вспомните Галс девелопмент от АФК Система… Начались проблемы — и главный кредитор ВТБ купил этот Галс за 1 рупь… Так и с ПИКом может быть — какой нибудь Сбер или Промсвязь или опять ВТБ приобретут себе ))

avatar
Поверьте у Пика все будет хорошо, посмотрите новые жк, студии раскупаются и однушки, как пирожки в первую очередь, у тебя платеж по ипотеке за маломерку ниже, чем снимать… Землю они не покупают, а берут в аренду за то, что строят муниципальные сады, школы и т. д, так еще везде обслуживающая УК своя пик комфорт только за счет этого они бабла рубят будь здоров
avatar

теги блога Seven_NY5

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн