Решения, которые принимает трейдер на линейном и опционном рынке

mav1984, я не хотел бы показать, что я профи. Мне сложно ориентироваться в терминах, так как я не пользуюсь такими маневрами (так пришел к выводу, что это не выгодно).
Поэтому своими словами отвечу, как могу.
Возьмем покупку кола и покупку фьюча. Для сравнения. Про нелинейность ведь речь?
Два варианта, пошло куда надо, и пошло куда не надо.
Если купил кол, и пошло куда надо, есть шанс что войдет в деньги, и только в этом случае доход. Или еще как вариант, если до момента истечения успеешь продать.
Если купил фьюч, и пошло куда надо- все то же самое, но даже если до страйка в деньгах фьюч не дойдет, но вырастет от цены покупки, все равно заработаешь. Минус покупки кола по сравнению с фьючом, что если флет, часть дохода испарится путем распада.
Вопрос с убытками — как будто бы нелинейность а то и, что в случае с колом потеряешь только стоимость кола. Но что мешает поставить стоп во фьючерсе на расстоянии стоимости того же кола?
Аналогичное линейное ограничение убытков.
Или я что то упускаю?
Может быть тот ньюанс, что цена может после стопа вернуться, в этом случае фьюча уже нет, а кол все еще есть? но это настолько эфемерный момент. Даже если вернется выше стопа, надо в любом случае дождаться в идеале что не просто вернулось, а еще и к деньгам приблизилось, а потом успеть продать. Можно использовать лимитные заявку или робота для фиксации прибыли(на тот случай если отскочит но с деньги не войдет), но тогда получается ограничение прибыли. А в этом случае очевидно выгоднее продать опцион сразу.
По поводу продажи.
Я здесь вижу строгую линейность, именно опять таки в сравнении с рынком тех же фьючей.
Речь не о разной скорости распада.А именно о направлении.
У меня есть две возможности. Купить фьюч и продать пут.
Если я покупаю фьюч и рынок идет не туда, я в убытке. И перед покупкой я точно должен решить, где я фиксирую убыток, если идет не туда.
Чем это отличается от продажи пута на том страйке, где у меня стоит стоп во фьюче?
Здесь именно линейность направления.
Разница между ценой входа во фьюч и ценой стопа практически равна разнице между страйками пута на момент входа во фьючи страйком где стоп во ф ьюче за минусом премии пута, верно ведь?
То есть убыток будет один и тот же.
Единственная нелинейность, с которой соглашусь в случае продажи опциона, это ограничение прибыли.
Теоретически фьюч может в нужную сторону двигаться бесконечно, проданный опцион не будет.
Но здесь уже вопрос стратегии.
Как фиксировать прибыль?
Я и при линейной торговле на другом счете в альфе фиксирую только лимитной заявкой.
То есть купив что то, сразу линейно решаю, по какой цене буду продавать. И в этом случае продажа опциона для меня аналогичное линейное решение.

Я просто пытался считать разные стратегии, эксперементировал с реальными сделками, 1. возможая прибыли от забирания простого распада на момент истечения 2. Покупка опционов с расчетом, что подорожают 3. Стратегии с роллированием и как вариант хеждироварием как ппокупкрй/продажей других дат так и страйки, п так же непосредственно БА.
Не смог я найти ничего более выгодного, чем простая продажа до истечения.
Просто по манименеджменту работаю — продаю во первых только на ближнем даты, во вторых разные страйки чем дальше от центрального тем более объем позы.

mav1984, соглашусь с рисками черных лебедей.
Просто речь о линейности /нелинейности. Это не совсем взамиоувязывается с темой черных лебедей-, ведь и на срочном рынке зачастую при резких движениях ГО не линейно увеличивают. То есть закрытие поз по маржинколлу может привести к не прогрозируемым не линейным убыткам (как и продажа опционов).
То есть в обоих случаях (фьючи и покупка опционов, в случае с черными лебедями нельзя говорить о линейности).
Но так как понимаю, что риски с лебедями не избежны, то необходимо найти вариант действия в случае таких рисков.
Ваше предложение- покупать опционы.
Да, я понимаю такую возможность.
Мне не комфортно ее эксплуатировать, потому что в этом случае у меня прибыль будет только случайной. Только в случае, если актив пойдет в нужную сторону.
Сама по себе стратегия прогнозирования имеет право на жизнь, и я использую ее, но именно с линейными активами без плечей, мне это субъективно более выгодно, чем покупка опционов(гарантированная потеря на распаде и не гарантированная прибыль).
А с опционами(продажей) выход из положения вижу именно в манименеджмент расчетах.
То есть я подхожу системно.
Опять таки есть два варианта- черный лебедь прилетит сейчас, или не известно когда.
Если сейчас — значит общая поза должна быть такая, чтобы в случае если условно цена ртс упадет до 10 пунктов, все равно опционы/фьючи должны остаться на счету. Само собой это упрощение, но общая идея формирования поз такая.
То есть ГО должно хватать.
Тем не менее, может быть сформирован долгосрочный убыток чисто теоретически (например ртс упадет на 50000 и будет там болтаться три года).
И здесь уже я делаю системный расчет. Моя прибыль от распада системно продаваемых опционов на долгосроке должна быть больше, чем возможный убыток от черных лебедей.
За какой период я получу какую прибыль? я должен продавать такие страйки и такие даты, и еще ведь есть и активы другие кроме ртс(продаешь пут ртс и одновременно кол си плюс пут бр плюс кол сбера (если есть спрос с ним сложнее) в разных пропорциях) чтобы количество проданного в случае шухера с одной стороны не обнулило мне счет, а с другой создало мне достаточную системную, регулярную прибавку к счету.
Дальние я иногда продаю, но мне не комфортно, стараюсь избегать.
Потому что в голове все держится на банально линейном прогнозировании. Да, ежу понятно, что это по сути самообман, но психологическая уверенность очень важный фактор, спрогнозировать на неделю проще, чем на квартал и даже месяц.
И еще момент по повода дальних. Чего то я пытался считать, условно говоря- если продаешь каждую неделю один и тот же страйк в течение трех месяцев (я имею в виду на одном и том же расстоянии от центрального) или просто продаешь один раз трехмесячный, получается как будто то бы распад по сумме больше. Или я не правильно считал?
Ну на данный момент в голове у меня стереотип, что 1. продавая каждую неделю (а не раз в три месяца) я собираю распад больше, 2. Эфермерная необходимость прогнозировать на неделю вперёд (а не на три месяца)придает больше уверенности в своих действиях.

По поводу последнего — с чем то подобным я эксперементировал. Выводы для себя следующие сделал.
Перед тем как продавать, я прогнозирую 1. Что пойдет в другую сторону и мой опцион в ноль распадется. 2.что в мою сторону, но не дойдет и тоже распадется в ноль.
Проблема именно временная+психологическая.
Психологическая- все просто, начинаешь следить за позой и появляется желание лудоманить. Как следствие не нужные сделки. Потому что когда идет не в ту сторону, начинаешь планировать сделку новую, пытаешься опять что то прогнозировать, причем делаешь уже это субъективно отталкиваясь от уже имеющейся позы, а не от состояния самого рынка
Не комфортно этим заниматься .
Временная проблема- продаешь опцион в четверг вечером с исполнением на следующий четверг.
Например за 300р.
В понедельник этот опцион стоит 200, откупаешь его. С расчетом что возможно снова будет стоить 300.
Но очевидно что если он будет стоить 300 то расстояние до центрального уже будет меньше. А значит риски больше.
Целый месяц я пытался таким образом экспериментировать, не получается увеличить прибыль именно из за рисков. То есть либо ты имеешь в понедельник прибыль 100 и сидишь до четверга без позы (а значит в четверг имеешь не 300 а все те же 100) либо продаешь в хпонедельник за 300 более ближний страйк к центральному и в итоге выходишь в деньги, а там уже как кривая вывезет с БА.

mav1984, еще несколько моментов.
Я почему подсел на продажу опционов (более того я же еще в ИБ деньги закинул уже два месяца та же стратегия но на акциях), именно из за таких примеров как у Герчика.
В альфе где у меня первый счет, вообще опционы не торгуются, поэтому хочешь не хочешь, только торговля БА. Но а для диверсификации у меня там всего полно, и держу я это время от времени потряхивая портфель уже второй год. И реально где то через полгода до меня дошло что по большинству инструментов большую часть времени такое болото как с Газом из примера с Герчиком.
То есть в итоге из до дня в день ставлю лимитные заявки и продаю и откупаю свои БА небольшими частями (5%от позы), нудно и монотонно. То есть не убыток от ложных пробоев, а небольшой регулярный профит.
Ну а опционы плюс к этому еще и премию от распада оказывается дают.

По поводу роллирования, я даже об этом не подумал, но по сути я именно этим и занимаюсь, в Вашем примере, принято в случае если приближается центральный страйк — фиксировать убыток, и продавать следующий страйк.
В моем случае этот страйк уже продан. С одной стороны из за временной составляющей, дороже, с другой стороны — дешевле, так как в момент продажи он был дальше от центрального.
Как выгоднее — это надо считать пожалуй.это я упустил. Попытаюсь посчитать.интересно

mav1984, дальние Страйк не учитывают чёрных лебедей. они из за другого дороже. 

mav1984, в двух словах не скажу. Но спасибо за подсказку. Знаю о чем топик писать.