В отличие от биткоина акции ничем не обеспечены ! попячтесь !

     В начале 20 века финансисты относились к акциям примерно так же как сfaшники к криптовалютам сегодня — мол, объекты для спекуляций, не имеющие никакой внутренней стоимости. Считалось, что серьёзные инвесторы могут вкладываться только в облигации:

 




    Теория оценки активов, которая будто бы сделала акции «инвестируемыми» возникла в 1930-ых и всё было бы хорошо, только её эффективность так и не была никем научно доказана… А постулаты, на которых она основана, не могут вызвать ничего кроме усмешки:


So what about the equity valuation theory that uses the dividend discount model to estimate the current equity valuation? Isn't that using a liquidity event that has no relationship to equity value to construct an equity valuation model,
in another word, totally voodoo science? Yes, I believe so.


    На голубом глазу утверждается, что акции имеют ценность, потому что по ним платятся дивиденды, а ветер дует оттого, что деревья качаются! Притом что каждому трейдеру известно, что акция всегда падает в цене ровно на величину начисляемого дивиденда.  По модели Гордона акции, не выплачивающие дивиденд, как это делают AMZN или TSLA, вообще ничего не стоят, однако на практике именно они хорошо растут. В то время как акции с высокой дивидендной доходностью на деле являются крайне рискованными, так как отмена дивиденда может обрушить курс буквально в одночасье. 




    С другой стороны, держатели биткоинов бесплатно получили в прошлом году токены BCH без сопутствующего падения в цене самих биткоинов, так же они получили и другие токены. Доходность конкретно по халявным токенам BCH cоставила около 20%, то есть это настоящая процентная выплата на вложенный в биткоины капитал (примерно как в облигациях или банковских вкладах за несколько лет), а не те же самые деньги инвестора, просто названные по другому (дивиденд в акциях). По логике оценщиков бумажных активов биткоин очевидно обладает внутренней стоимостью и обеспечен как минимум потоком будущих форков.


   Таким образом, принципы оценки, придуманные для акций, намного адекватнее описывают криптовалюты, нежели сами акции.

 
 Криптовалюта, чей форк оказался самым дорогим, ожидаемо является самой ценной и, наоборот, криптовалюты, для которых нельзя создать жизнеспособные и ликвидные форки, не должны быть высоко оценены рынком. Здесь появляется чёткий объект для технической оценки специалистами, умеющими писать код, в отличие от химер типа «ставки дисконтирования», «будущие доходы», определяемых аналитиками акций чисто на глаз.


   Однако озвучить или развить этот тезис зомбированным cfaшникам пока, видимо, не позволяет корпоративная религия)