RTS Упасть нельзя расти

   Налоговая реформа США, нам плюс или не совсем?

   Потенциальное принятие налоговой реформы в текущем виде будет иметь как позитивные, так и негативные последствия для отдельных направлений экономики и различных классов активов, а именно:

— помогут бизнесу компаний малой и средней капитализации, по определению ориентированных на внутренний рынок. Они широко представлены в соответствующем индексе Russell 2000;

— возможно поспособствуют росту широкого рынка акций (S&P 500, Russell 2000). При этом стоит ожидать повышенного спроса в акциях корпораций – потенциальных «репатриантов»;

— вызовут рост доходностей и увеличение наклона кривой доходности у облигаций — особенно, у бумаг с большой дюрацией;

— могут создать довольно серьезный спрос на доллар и соответствующее давление на валюты, из которых деньги будут конвертироваться, в связи с массированной репатриации офшорных прибылей;

— могут усилить давление на ценные бумаги (в основном, облигации), в которые эти валюты были вложены.

   На мой взгляд, какой вывод можно сделать. Вывод о том, что принятие налоговой реформы в Сша больше негативно скажется на рубле и Emerging markets такие как российский фондовый рынок. Стоит заметить, что фьючерс на индекс РТС за моими наблюдениями демонстрирует сильные движение как раз начиная за три неделе до квартальной экспирации. Сейчас мы зажаты в диапазоне 110500-116800 уже два месяца. Выход з диапазона будет в ближайшем времени. Вопрос в какую сторону. В случае позитивного сценария возможен перехай зоны 120 000 и уход на 123000, при негативном сценарии падение возможно в зону 104500-105000. Я склоняюсь более к негативному варианту, поскольку последнюю неделю РТС игнорировал все позитивные новости включая ОПЕК, а вот негативную новость про Флинна принял на УРА, правда обвалом. Одним словом надо запасаться попкорном, скоро будет.