Как на леммингах построить стратегию

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/11839.html

Любопытная статья из блога econompicdata.blogspot.ru о стратегии на основе поведения вкладчиков.

Вольный пересказ мой.
Оригинал GMO Flows Turn Negative — An Ominous Sign for Risk Taking

Как известно, средний инвестор-вкладчик довольно плохо использует тайминг входов/выходов в активы. Настолько плохо, что получает в 2 раза меньше потенциальной доходности. Возьмем, к примеру, один из глобальных фондов агентства Morningstar GMO Benchmark-Free Allocation Fund Class III. Из таблицы ниже видно, что доход среднего вкладчика очень мал.



Можем ли мы использовать эту информацию себе на пользу? Исторически, в момент подъема рынка львиная доля инвесторов заходит в фонд, а в момент спада – выходит. Если мы изучим график их поведения и нарисуем скользящую 12-месячную среднюю по чистому притоку денег в фонд, получим следующую картинку. (честно, я не нашел информацию, откуда данные по притоку/оттоку, видимо, из каких-то отчетов)

Теперь придумаем простенькую стратегию. Когда 12-месячная средняя по притоку в фонд в положительной области — идем в бонды, когда в отрицательной – в SnP 500. Результат на графике.