Хеджирование валютного риска через облигации + опционы

AlexGood, бери лучше реальные активы в которых начинается тренд и которые до этого падали несколько лет. На этих спекулятивных продуктах не заработаешь

AlexGood, Во первых: Покупая облигацию и не получая по ней доход — вы уже в минусе по заморозке денег. Во вторых: Существует прямая корреляция между ростом доллара и процентными ставками(доллар растет, доходности по ОФЗ — растут). Соответственно сами ОФЗ падают в цене, по известной формуле. Тебе придется компенсировать курс через фьюч. Полностью бесплатного хеджа небывает. за страховку всегда надо платить. Вопрос лишь в том как снизить до минимума его стоимость через правильный подбор инструментов.

toster, Опцион опциону рознь, покупать дальние и дорогие с непонятной катируемой волой — это конечно неэффективно. Я бы посоветовал для хеджа использовать продажу фьючерсов на ОФЗ. В зависимости от дюрации и количество. Мы сейчас живем в перевернутой кривой, и в некоторый момент продажа даст некоторый плюс по доходности. Доллар пойдет вверх — будет распродажа ОФЗ — вот тебе и хедж. ГО мизерное, ликвидность есть)))

AlexGood, если ты страхуешься от роста доллара — значит ты стоишь в шорт по доллару(получил кредит долларовый перевел в рубли а отдавать надо доллары и пр.) значит при падении доллара у тебя прибыль образуется + убыток по росту ОФЗ и +- ты в ноле))

AlexGood, Для себя я понял такой вариант: опционы можно использовать когда рынок уже полетел, тогда можно собрать вертикальный колспред на СИ(он нейтрален к скачкам волы и экономит деньги за счёт проданных опционов, нет не закрытых рисков)

AlexGood, Можно формировать в движении, но и риск больше если откатит.Когда вола растёт это полохо доля купленных коллов(мы покупаем дорого), но в колспреде мы в этом количестве и продаём дорого.Это как бы вообще исключает волу из конструкции, нейтрализует её.Рынок должен лететь рублей на 10 хотябы.т.е мы хеджирует реальный риск, а не интрадейную рябь.Хеджируем когда реально всё плохо.т.е. очень точечно и по месту.Когда реально тренд двинул.

Робот Бэндер, хеджируя колл-спредом ты ограничиваешь влияние волы — да, ограничиваешь убыток — да, но и прибыль по колам ты тоже ограничиваешь. И если рынок действительно двинет — по одной ноге неограниченный убыток(шорт доллара), по другой ограниченная прибыль(проданный колл). По факту убыток((
И если колл-спред строить на дальних опционах размер прибыли и размер убытка примерно равны.
Поэтому вывод: если хочешь хеджить колл-спредом — то только на ближних, с соотношением как минимум 1:3 а лучше 1:5, и постоянно переставляй позу после исполнения. Мороки много, но по другому ни как)

dmitr66, Прибыль я ограничиваю чисто гипотетически.Да можно купить коллы около денег.Но к один к пяти на них не заработашь всё равно.А на кол спреде можно.По факту нет ограничения.Точнее оно очень выгодное.Рост волы хорошо для покупки-это понятно.Но я говорю про ситуацию, когда рынок уже двинул, вола подскочила, а хеджировать надо.Про неограниченный убыток я непонял, его там нет.Сколько покупаем, столько и продаём более дальних.В сути это купленная конструкция с зараннее известным убытком и максимальной прибылью.Очень удобно.

Робот Бэндер, чем ближе к деньгам тем меньше соотношение убыток-прибыль.
Мы говорим о «защите» своей позиции, то есть я грубо взял кредит в долларах мне надо доллары и отдать, а я их перевел в рубли. То есть встал в шорт по доллару. Чем дешевле доллар, тем за одну и туже сумму в рублях я могу купить больше валюты. У меня прибыль. А если доллар дорожает, мне надо по дорогой цене откупать доллары чтобы отдать. У меня убыток.
Дак вот если Вы хеджитесь колл-спредом у Вас прибыль по коллам ограничена а убыток по шортовой позе — нет.

dmitr66, Идеально точно даже чисто коллами сложно захеджировать.Ибо влияние волы.Я почему именно про колспреды и путспреды говорю, поскольку эти конструкции как то симпатичнее чем голая покупка.Как то раньше я даже пост создавал на эту тему, единственно там для эффектности опционы были взяты слишком дальние, можно и поближе.Я на истину в последней инстанции не претендую, это просто мои личные мысли и предпочтения:
smart-lab.ru/blog/325797.php

Робот Бэндер, 

Когда вола растёт это полохо доля купленных коллов(мы покупаем дорого)

Когда вола растет — для всех купленных опционов это хорошо. А чем дальше по времени тем все лучше и лучше))

AlexGood, 

Получается таким методом полное бесплатное хеджирование?

 то есть вы предлагаете много лет держать ОФЗ с нулевой или даже отрицательной доходностью (чтобы купить полный хедж может не хватать купонов). Я предлагаю вариант, где вы будете собирать колебания курса и при желании продавать доллары или  колы под доллары и иметь доходность выше ОФЗ с частичным неполным, но оптимальным, хеджем

AlexGood, там все кошерно

AlexGood, эти ETF всегда растут. Это просто рыночный способ обеспечить покупателю пая доходность около 8% годовых.

ves2010, не хвалят эти ETF https://smart-lab.ru/blog/274128.php