Долго ли осталось биткоину?

Всем бабла!

Disclaimer. Первый комментарий к моей предыдущей записи ( http://smart-lab.ru/blog/378245.php#comments ) был попыткой объяснить мне, что криптовалюта — это афера. И что я якобы её пиарю. Своё мнение я в том посте не выражал, реклам никаких не делал, ни к чему не призывал, а комментатор по непонятным причинам возбудился. Возможно, не дочитал пост до конца. В конце текущего поста по поводу «аферы» есть вывод. :) Ну, да и ладно, минусов комментатор чуть нахватал и будет. Поэтому — читайте, пожалуйста, до конца прежде чем высказаться или нарисовать минус. Все действия с криптовалютами каждый производит на свой страх и риск.

Итак, что есть биток и любая другая крипта? По сути, это некое сообщество (сеть) майнеров и результат их деятельности — блокчейн, — копия которого хранится у всех майнеров, кто этого пожелал. Получить криптовалюту в пользование можно четырьмя способами: купить за фиат/другую крипту на бирже или в обменнике, получить от другого пользователя, намайнить, украсть у другого пользователя. Обмануть сеть и нарисовать на свой счёт круглую сумму можно только обладая более чем половиной мощности майнинга сети — это условие функционирования сети.

Что требуется для работоспособности сети? Любой пользователь, решающий отправить крипту или заводящий смарт-контракт или ещё как-то использующий конкретную валюту, отправляет в сеть пакет данных, типа, «хочу, чтобы вот так». Хэш-функции пакетов пользователей консолидируются, пересчитываются с учётом хеша последнего блока и записываются в очередной блок. Этим обеспечивается непрерывность блокчейна и невозможность изъять какую-либо подтверждённую транзакцию. Поиском (расчётом) блоков занимаются майнеры. Конкретно для биткоина спрос на транзакции чуть превышает возможности сети по их записи в блок, т.к. размер блока ограничен. И, чтобы быть первым на очереди, при отправке можно указать, что хочется заплатить комиссию за перевод. Чем больше платишь, тем раньше сеть подтвердит транзакцию. А сколько же надо комиссии платить? Глянем на начинку сети.

Майнеры — штука хитрая. Есть такой показатель у любой крипты, как сложность сети. Он постоянно растёт. При постоянной вычислительной способности майнера бОльшая сложность позволяет находить меньше блоков. Чтобы вычислять столько же, сколько и раньше, надо включить побольше вычислительных ресурсрв. Сложность в сети биткоина выросла за последний год в 3,8 раза ( blockchain.info/en/charts/difficulty??daysAverageString=7&timespan=2years ), а вычислительная способность только в 3 раза, с 900тыс. до 2,7млн. ТХш/сек( blockchain.info/en/charts/hash-rate?daysAverageString=7&timespan=2years ). При всём при этом процент комиссии за транзакцию падает: https://blockchain.info/charts/cost-per-transaction-percent?daysAverageString=7×pan=2years Однако, этот процент берётся в единицах криптовалюты и с учётом роста курса в зелёных бумажках он за год даже подрос. Отвечая на вопрос из предыдущего абзаца, около 1% от суммы транзакции надо заплатить. Можно и меньше, только придётся дольше ждать, пока сеть подтвердит перевод. В кошельках при переводе предлагается по-умолчанию заплатить 3%.

Теперь сладенькое, посчитаем чужие деньги и поиграем в нечёткую логику )))
Медианный доход всех майнеров сети за год около $1.5мио ( https://blockchain.info/en/charts/miners-revenue ).

Далее допущение, что 100% хершейта сети обеспечиваются оборудованием последнего поколения, за счёт чего его стоимость посчитаем с дефлятором 0,75 (на предыдущем поколении тоже майнят, затраты на них уже произведены, учтены год назад и не будем их считать). Итак, асик класса Antminer S9 выдаёт 12ТХш/сек и стоит $1500*0,75=$1125. Для обеспечения сети таких надо 225 тыс. штук, это чуть более $25мио.

Энергозатраты на этот зоопарк из расчёта 0,1кВт/ТХш дают 0,27 млн. кВт/ч. Дефлятор не учитываем, т.к. предыдущее поколение потребляет в 2 раза больше свежего. Опять же допустим, что 50% розеток — халявные и электричество стоит в среднем по миру $0.2 за кВт/ч. За год выходит 0,27 млн * 0,5 / 12 * 0,2 * 24 * 365 ~= 45 млн. $

Обновление оборудования происходит не реже 1 раза в год. Их производительность растёт примерно в 2 раза, энергопотребление падает в 2 раза. Остаточная стоимость асиков за год составляет примерно 50%.

На текущий момент за добытый блок платится 12,5 биткоинов, в среднем добывается 6 блоков в час. За год выходит 657 тыс биткоинов. По среднему курсу в $700 за прошедший год получается $460M

Итого за год затраты: $45M + $25M = $70M
Итого за год доходы + остаточная стоимость: $1,5M + 12.5M + $460M = $474M

Расходы на полпорядка меньше доходов. Учтём ещё, что, во-первых, «оптовые» частные майнеры вовремя покупают оборудование и вовремя продают; во-вторых, «промышленные» производители майнеров на новых устройствах сначала снимают сливки, отбивают оборудование и только потом отправляют в рынок. В итоге — МММ, крупняк затарился, прокрутил и вывел с профитом, а куча трудноокупаемого железа затем оседает у лохов.

Отсюда выходят интересные выводы.
1. Напомню, что сеть — саморегулируемая. Если вычислительной мощности не хватает, то сложность может падать. Цифры показывают, что количество майнеров только растёт. Т.е. тратить электричество и администрировать кому-то выгодно. Выгодно потому, что выхлоп за год при оптовой добыче совершенно сумасшедший. Даже если считать, что халявных розеток нет.
2. Добыто уже 16 млн из 21 млн биткоинов. Через какое-то время будет уполовинена награда за добытый блок, потом ещё и так до окончания добычи. Тогда плата майнерам будет идти только за счёт комиссий с переводов. Именно тогда курс крипты к фиату будет определять, как долго вся система будет жить. Пока курс тащится вверх в качестве подготовительной меры.
3. Биткоинами интересно расплачиваться, если они достаются дешевле фиата, либо очень надо залезть в тень (например, привет, 228 :) ). Их интересно принимать в качестве инвестиции. Рыночная капа за год возросла более чем в 2 раза до более чем $17 ярдов: это и за счёт роста курса, и за счёт ввода фиата в систему.

Гос. регулирование децентрализованной экосистемы, такой как биткоин, невозможно по факту. Поэтому проблем с распространением никаких нет. В будущем, возможно, встанет вопрос о необходимости выхода из биткоина в кэш. Тогда и могут возникнуть как вопросы «откуда дровишки», так и вопросы «бог учил делиться с государством».

Ну, и попробуем ответить на заголовок.
«Доллар, доллар, доллар, доллар — глязная зелёная бумажка» ©. Однако, её количества в экосистеме биткоина насколько много, что вытряхнуть всех пассажиров любыми способами кроме как навалиться всем миром, нельзя. Биткоин можно рассматривать как товар, для работоспособности которого нужно электричество, такой же, как смартфон или компьютер, только с особенностью, что он со временем дорожает. Его также можно охарактеризовать как производную от компьютера, но являющуюся самостоятельным продуктом. Биткоин можно рассматривать как аферу, только если более 50% пользователей сети в ней согласятся участвовать, а это уже не афера. Хотя если сравнить количество пользователей биткоина с населением земли, то за уши притянуть можно :)
Но в итоге жизнеспособность биткоина определится факторами:
— согласованность майнеров сети с действиями разработчиков
— стоимость продукта в сравнении с затратами на железо и на операционные расходы
И на данный момент, и в перспективе нескольких лет, биткоин как Ленин, жил, жив и будет жить.

Всем хороших инвестиций и профита.