Вот тебе дедушка и опцион.

Случайно обнаружил интересный, с моей точки зрения,  опционный парадокс.

15 августа был продан спред на коллы RI, базовый актив был примерно 96600, волатильность центрального страйка была 26.

Так вот доходность этого спреда на  момент написания топика  выше, чем была бы доходность от продажи базового актива примерно с тем же (даже чуть больше) ГО. Волатильность та же.

Вот полюбуйтесь:

Спред:

Проданный фьючерс:

Я, конечно, знаком с нелинейностью опционов, но  все равно удивительно. При том, что дельта направленной позиции существенно больше дельты спреда. Правда, комиссия  съест большую часть разницы, но на момент экспирация эта разница будет значительно больше.

И отчего все не торгуют спреды?

Всем профита,

P.S. Пока писал, волатильность несколько выросла и доходность направленной позиции стала выше, чем спреда. Но это дело не меняет.

Кстати, никто не подскажет, что делать с 5 000 руб., которую мне выплатят в январе 2017, как компенсацию к пенсии. Может купить сейчас опцион на водку?