Корпоративный долг в США создает угрозу финансовой стабильности

В среду в своих «минутках» Федрезерв указал на риски для финансовой стабильности вследствие слишком продолжительного периода сверхнизких ставок в США.

Речь идет о неправильном распределении капитала. Тем самым подразумевается наличие пузырей на рынках активов. Примечательно, что со времен ипотечного кризиса 2008 года объем корпоративного долга инвестиционного уровня в США примерно удвоился и составил около $6 трлн долл.

По мнению Bank of America, важно то, кто скупал эти облигации. Ответ удивляет: в основном американские розничные и иностранные инвесторы. Сверхнизкие ставки ФРС и программы QE направили розничные деньги в фонды облигаций и соответствующие ETF. Слабость глобальной экономики добавила к этому иностранных инвесторов.

Таким образом, налицо ситуация аналогичная предкризисной в 2006 году. Теперь место ипотечных инструментов занял корпоративный долг. Если пузырь схлопнется, то стабильность финансовых рынков окажется под угрозой.

БКС Экспресс