Маркет-мейкер разгрузил позицию в FXMM и стабильный рост биржевой цены инструмента в ближайшее время возобновится (рост по СЧА так никогда и не прекращался).
Те, кто будет входить в инструмент сейчас, смогут купить FXMM практически по fair value (премия (т.е. разница между биржевой ценой и СЧА) сейчас всего около 0,08%) остальные заплатят чуть большую премию.
Василий Олейник, я сейчас размещаю своб деньги в несколько самых низковолатильных ОФЗ. Но в них больше % риска, чем в FXMM. Плюс перепарковка генерит комиссии. Плюс надо перед каждой сделкой смотреть на этот скрин в блумберге.
Этот фонд должен работать не как инструмент для спекуляций, а как механизм, позволяющий одним действием вложиться в связку T-Bill + 1-дневный своп. Когда у ММ появляется отрицательный остаток, он должен в этот же день заливать деньги в фонд и выпускать новые паи. Иначе это плохой и неэффективный механизм.
Edward, подписка на новые паи не бесплатна, ММ должен заплатить BoNY 500 долл, поэтому ему нерационально идти на подписку с малыми лотами. Именно поэтому премия не исчезает мгновенно.
Вашу оценку «плохой и неэффективный механизм» оспаривать не буду, пусть инвестор голосует рублем.
Оценка была в смысле плохой и неэффективный убийца текущих счетов, а так, да, действительно, если смотреть на NAV, то с этим фондом можно работать.
Тогда инвесторы (о ужас) просто получат деньги назад.
Что произойдет, если на рынке не будет маркет-мейкера?
В этом случае начнут действовать положения европейского регулирования и Проспекта фонда, в соответствии с которыми: если у фонда пропала ликвидность, т.е. стоимость акций на вторичном рынке невозможно определить или она значительно отличается от СЧА на акцию, публикуемую Администратором, или на торгах Московской биржи отсутствует маркет-мейкер, то фонд обязан НЕЗАМЕДЛИТЕЛЬНО ОТРЕАГИРОВАТЬ, ПРЕДОСТАВИВ ВОЗМОЖНОСТЬ ПРЯМОГО ПОГАШЕНИЯ ДЛЯ ВСЕХ АКЦИОНЕРОВ ФОНДОВ (т.к. Московская биржа непосредственно указана в Проспекте фондов в качестве места листинга, требования в отношении обеспечения ликвидности в случае отсутствия ММ полностью распространяются на российскую биржу). Информация о возможности прямого погашения у фонда направляется инвесторам через раскрытие информации на Московской бирже и других площадках, где фонды прошли листинг. Инвесторы имеют право погасить свои доли напрямую у Фонда (для этого им будет достаточно подтвердить согласие на погашение, полученное в виде уведомления, распространяемого по цепочке Администратор – Евроклир – НРД – Брокер – Клиент (аналогично предложению о выкупе акций или облигаций при соответствующих корпоративных действиях). Расходы по прямому погашению будут ограничены фактическими рыночными расходами. Другими словами, даже в этой форс-мажорной ситуации ликвидность акций фонда (возможность обмена на деньги без потерь) сохранится и инвесторы смогут в полной мере реализовать свои права.Вот страничка:
moex.com/ru/issue.aspx?code=FXMM
Соответственно, единственный «подозреваемый» на нужную роль — это поле «Расч. стоим.» над графиком. Там сейчас (27.05, 14:57) стоит величина 1 235,71 .
Скажите, пожалуйста, это тот самый fair price, или это просто признаваемая котировка для целей учета (там, насколько я помню, надо считать средневзвешенную цену по последним 20 сделкам), не имеющая отношения к реальной стоимости активов фонда?