Контанго дальнего фуча

04 марта 2015, 23:44
|
v3Rtex

Нужно рассчитать справедливую цену для дальнего фьючерса.
Есть формула расчета контанго: фьюч = спот(1 + %ставка * время до эксп в долях года)
По какой процентной ставке считать контанго в инструментах, номинированых в долларах?

Ключевые слова:
контанго,
неликвид

597 | ★1

9 комментариев

если торгуется в СССР, то ставка ЦБ — ставка США

Бог

04 марта 2015, 23:49
Ответить

FGH, если точнее, то (1+ставка ЦБ)/(1+ставка США)

AlexeyTikhonov

05 марта 2015, 00:44
Ответить

т.е. в цифрах будет (1+15)/(1+0,25) = 16/1,25 = 12,8%?

v3Rtex

05 марта 2015, 01:31
Ответить

v3Rtex, нет
1.15/1.0025=1.1471=14.71%

AlexeyTikhonov

05 марта 2015, 08:46
Ответить

видимо я не так понял
возьмем к примеру ближний контракт на золото у нас на фортсе.
если считать по формуле, то ставка там вообще выходит в районе 0.9%

v3Rtex

05 марта 2015, 02:19
Ответить

v3Rtex, если считаете не акции, то можно посчитать через дальний-ближний (элиминируем влияние дивидендов), оставляем только ожидания по инструменту и ожидания по ставке, так получаем 2%

AlexeyTikhonov

05 марта 2015, 08:48
Ответить

AlexeyT, ну с золотом еще ладно, оно более менее ликвидно и из 2 контрактов можно вычислить примерную % ставку, а как например в нефти найти справедливую цену для дальнего, если там ликвиден только один контракт и цена спот неизвестна?

v3Rtex

05 марта 2015, 13:56
Ответить

v3Rtex, если инструмент валютный и нет планов по конвертации валюты, то ставка страны валюты (глобализация), если есть, то как указано выше.
Но это алхимия — в любом дальнем контракте вес ожиданий, намного больше чем влияние ставки.

AlexeyTikhonov