Блог им. SHCHUTUSHCHA

Как нужно считать справедливую цену акции

Чтобы посчитать справедливую оценку стоимости компании нужно из суммарной стоимости всех активов вычесть суммарную стоимость всех пассивов. Проще говоря из стоимости всего имущества компании нужно вычесть все долги компании. Потом полученную разность нужно поделить на общее количество акций. Это и будет справедливая цена акции. Рыночная цена(та что видна в стакане) это ожидание капитализации компании в будущем от трейдеров и инвесторов. 
★3
44 комментария
Расскажи это Роману Андрееву…
avatar
past777
past777, я думаю про это он и без меня знает
avatar
SHCHUTUSHCHA
а если при сей операции минус?
avatar
serjo7
serjo6, значит справедливая цена ниже нуля, но так как инвестор не отвечает по долгам предприятия то цена =0
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, а если при этом операционная деятельность компании приносит огромный доход?
avatar
serjo7
serjo6, если операционнная деятельность приносит огромный доход у компании не может быть много долгов
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, на мечел посмотри, только там обратная ситуация, компания начала залезать в долги и скупать активы на пике рынка
avatar
serjo7
serjo6, купленные мечелом активы упали значит и сам мечел тоже упал
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, тебя не пробить)
пример: компания верит в рост рынка металла начинает скупать активы, дороже рыночной стоимости, на балансе растет задолжность, но потом металлы идут вверх стоимость бизнеса растет.
Так понятно?
avatar
serjo7
serjo6, в тот момент когда компания скупает активы дороже рыночной стоимости её справедливая цена падает, но когда металлы начинают расти, то вместе с ростом активов растет и справедливая цена самой компании
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
это не справедливая, а ликвидационная
avatar
Александр Строгалев
billikid, лично я не вижу никакой разницы между справедливой и ликвидационнной
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, ликвидационная стоимость, о которой пишешь ты, никоем образом не учитывает компетентность менеджмента, к примеру
avatar
Александр Строгалев
billikid, если менеджмент компетентный значит у компании много активов
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, или вообще нет :) все выведено на офшоры или на аутсорсинге
avatar
Александр Строгалев
Иван Иванченко, с увеличением доходов увеличивается и справедливая цена, поскольку доходы идут в капитализацию
avatar
SHCHUTUSHCHA
цена акции в данной формуле — лишний элемент.

компания может стоить и 1 доллар, а её акции миллионы долларов, а может и наоборот быть.
avatar
Сергей Воронцов (sergey-110)
Сергей Воронцов (sergey-110), миллионы долларов показывает рыночная цена, а справедливая 1$
avatar
SHCHUTUSHCHA
-1
Это один из вариантов оценки. Причем тебе нужно быть уверенным, что liabilities и assets оценены по рынку.
Ну и попробуй оценить таким методом какой-нибудь facebook :D
LOL
avatar
siva
+1
siva, именно так
avatar
Александр Строгалев
-2
billikid, не зря я CFA всё лето учил :)
avatar
siva
siva, фейсбук сейчас сильно переоценен, потому что активов у него немного, рыночная цена у него намного выше справедливой, потому что на акцию большой спрос
avatar
SHCHUTUSHCHA
-2
SHCHUTUSHCHA, ну так чо — ПРОДАВАТЬ или ПОКУПАТЬ? :)
avatar
siva
siva, фейсбук не знаю, а наш рынок(фртс) покупать
avatar
SHCHUTUSHCHA
-2
SHCHUTUSHCHA, ну наш рынок оценивается по P/B ~ 0.65
И что из этого? Ты уверен, что бумаги смогут генерировать столько же кеша, сколько было в 2013? Я нет.
Но это уже другая метода оценки :)

Удачи!
avatar
siva
siva, справедливая сейчас полюбому выше чем в стакане
avatar
SHCHUTUSHCHA
-2
SHCHUTUSHCHA, дай бог тебе здоровья! :)
avatar
siva
SHCHUTUSHCHA, необходимо еще смотреть на эффективность использования активов. особенно в хайтеке. компы могут быть одинаковыми, а вот сайты на них разные.
Гринблата почитайте на эту тему, его магическая формула как раз основана на стоимости активов и на эффективности их использования. и прирост активов может быть не обязательным, компания может контролировать 90% рынка, а весь кэш отправляет на дивы.
пока печатал появилась идея, посмотреть на акции с p/b<1 и дивидендами) получается низкорискованная доходность с возможным ростом капитализации.
avatar
ololosha
ololosha, может и надо, но я не смотрю, для меня это слишком сложно
avatar
SHCHUTUSHCHA
-1
ololosha, это называется value stocks :)))))))))))
И они действительно аутперформят.

Удачи!
avatar
siva
+1
Ну а если две компании — у обеих одинаковое кол-во активов и долгов/пассивов. Но одна делает скажем N прибыли в год, а вторая — 2N?
avatar
Foobar
Medovik, значит скоро справедливая цена 2 будет выше
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, т.е. ее надо сейчас же покупать и тем самым задирать ее цену уже сейчас? %)
avatar
Foobar
Medovik, да
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, но если компания #2 половину выплачивает дивами каждый год, а #1 — ничего не выплачивает. Активы и долги будут оставаться одинаковыми. По прежнему справедливые стоимости будут одинаковыми?
avatar
Foobar
Medovik, сразу после выплаты дивидендов да
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, а по-моему это как раз несправедливо %) За 10 лет одна компания принесет акционеру 10N прибыли + стомость акции, а вторая — только стоимость акции.

Всё же оценивать компанию стоит по тому, насколько она способна генерировать прибыли, а не по ее балансу.

По балансу, как уже выше написали, стоит оценивать компании, которые уже не способны генерировать прибыль (ликвидационная стоимость).
avatar
Foobar
Medovik, прибыль это такое дело сегодня она есть а завтра её нет, а баланс есть всегда
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
Справедливая цена это цена устроившая покупателя и продавца, только ожидания у них разные.
Вы произвели расчеты стоимости компании на основе фундаментальных показателей по одной из методик которые вас устраивают, показатели вы берете из отчетности компании, которая выходит после окончания отчетного периода.В текущем периоде компания совершает действия, которые могут резко изменить показатели прошедшего отчетного периода, но об этом вы узнаете в отчете после окончания отчетного периода.
avatar
Барсуков Андрей
Совершенно забыта такая штука как cash-flow. Если он строго положительный, то это сильно увеличивает стоимость. Ну хотя бы на размер трехлетней прибыли. А если он ещё и растущий, то вообще на 5-7 летнюю. Пример: пусть у меня торговая сеть, у меня активов на 100, своих денег не хватает на развитие. Беру для масштабирования бизнеса 1000 кредит и начинаю генерить прибыль, пусть 30%. Итого активов 100, кредит 1000, прибыль к распределению пусть будет 200. Сколько стоит моя компания и стоит меня покупать?
И это только один из вариантов инвестирования, учитывающий больше, чем ликвидационная стоимость.
avatar
sergio
Если из всех активов вычесть все пассивы, то будет 0.
avatar
archie
archie, Точно! Почти…
Знаете, в чем разница между экономистом и бухгалтером?
Экономисту важно, чтобы у фирмы была прибыль. И ему неважно, сойдется ли актив с пассивом.
А бухгалтеру важно, чтобы сошелся актив с пассивом. И ему неважно, будет ли у фирмы прибыль. :)
avatar
sergio
sergio, А инвестору важно и то, и другое.
avatar
archie

полезные записи за 24 часа

★9 13 Доллар пробил сотку, а биткоин нет. Дивиденды, недвижка, облигации, инфляция. Воскресный инвестдайджест
★7 2 Мой портфель акций на 24 ноября. Инвестирую в дивидендные акции и облигации. Покупки и продажи активов
★6 24 Bпepeди бoльшoй шopт гaзa
★6 29 Самое красивое место на Земле!
★5 144 Эскалация насилия - лучшее средство от импотенции
★5 115 Конвертировать ли сейчас в валюту последнее?
★5 17 Как не платить налог на доход от инвестиций?
★4 4 ⭐️Котайджест 🐾. В фокусе акции, облигации, доллар
★3 99 ТЕОРИЯ от BR - вы согласны?
★3 4 ЦБ таргетируя инфляцию в 4% предлагает кому то ещё меньше есть, что бы накормить остальной мир!
+162 29 Самое красивое место на Земле!
+145 67 Тимофей и Вася - два спекуля полностью в акциях
+127 34 В поисках инфляции в 4%
+105 115 Конвертировать ли сейчас в валюту последнее?
+100 144 Эскалация насилия - лучшее средство от импотенции
+82 14 Транснефть: обновление модели и целевой цени в связи с новым законопроектом от Минфина и налогом на прибыль в 40%
+81 14 Правильный пофигизм - залог успеха
+63 24 Bпepeди бoльшoй шopт гaзa
+62 30 Следующим президентом США станет Илон Маск
+61 16 сильнее всего зарплаты выросли, не там где вы подумали...

самые обсуждаемые сегодня

144к Эскалация насилия - лучшее средство от импотенции
115к Конвертировать ли сейчас в валюту последнее?
99к ТЕОРИЯ от BR - вы согласны?
67к Тимофей и Вася - два спекуля полностью в акциях
47к ММВБ > 2 500? Четвёртая Попыточка за Новою Метлой? Доживём до Вторника? Часть 1/2.
37к Лучше прочитать. Главное из выступления главы ЦБ РФ в Государственной Думе
34к Ну что тебе сказать про Сахалин...
31к СБер /LQDT . Всё никак.
39к Гараж за 100000 рублей
31к Я в шортах, но..

теги блога SHCHUTUSHCHA

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн