Блог им. SHCHUTUSHCHA

Как нужно считать справедливую цену акции

Чтобы посчитать справедливую оценку стоимости компании нужно из суммарной стоимости всех активов вычесть суммарную стоимость всех пассивов. Проще говоря из стоимости всего имущества компании нужно вычесть все долги компании. Потом полученную разность нужно поделить на общее количество акций. Это и будет справедливая цена акции. Рыночная цена(та что видна в стакане) это ожидание капитализации компании в будущем от трейдеров и инвесторов. 
59 | ★3
44 комментария
Расскажи это Роману Андрееву…
avatar
past777
past777, я думаю про это он и без меня знает
avatar
SHCHUTUSHCHA
а если при сей операции минус?
avatar
serjo7
serjo6, значит справедливая цена ниже нуля, но так как инвестор не отвечает по долгам предприятия то цена =0
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, а если при этом операционная деятельность компании приносит огромный доход?
avatar
serjo7
serjo6, если операционнная деятельность приносит огромный доход у компании не может быть много долгов
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, на мечел посмотри, только там обратная ситуация, компания начала залезать в долги и скупать активы на пике рынка
avatar
serjo7
serjo6, купленные мечелом активы упали значит и сам мечел тоже упал
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, тебя не пробить)
пример: компания верит в рост рынка металла начинает скупать активы, дороже рыночной стоимости, на балансе растет задолжность, но потом металлы идут вверх стоимость бизнеса растет.
Так понятно?
avatar
serjo7
serjo6, в тот момент когда компания скупает активы дороже рыночной стоимости её справедливая цена падает, но когда металлы начинают расти, то вместе с ростом активов растет и справедливая цена самой компании
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
это не справедливая, а ликвидационная
avatar
Александр Строгалев
billikid, лично я не вижу никакой разницы между справедливой и ликвидационнной
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, ликвидационная стоимость, о которой пишешь ты, никоем образом не учитывает компетентность менеджмента, к примеру
avatar
Александр Строгалев
billikid, если менеджмент компетентный значит у компании много активов
avatar
SHCHUTUSHCHA
SHCHUTUSHCHA, или вообще нет :) все выведено на офшоры или на аутсорсинге
avatar
Александр Строгалев
Иван Иванченко, с увеличением доходов увеличивается и справедливая цена, поскольку доходы идут в капитализацию
avatar
SHCHUTUSHCHA
цена акции в данной формуле — лишний элемент.

компания может стоить и 1 доллар, а её акции миллионы долларов, а может и наоборот быть.
avatar
Сергей Воронцов (sergey-110)
Сергей Воронцов (sergey-110), миллионы долларов показывает рыночная цена, а справедливая 1$
avatar
SHCHUTUSHCHA
-1
Это один из вариантов оценки. Причем тебе нужно быть уверенным, что liabilities и assets оценены по рынку.
Ну и попробуй оценить таким методом какой-нибудь facebook :D
LOL
avatar
siva
+1
siva, именно так
avatar
Александр Строгалев
-2
billikid, не зря я CFA всё лето учил :)
avatar
siva
siva, фейсбук сейчас сильно переоценен, потому что активов у него немного, рыночная цена у него намного выше справедливой, потому что на акцию большой спрос
avatar
SHCHUTUSHCHA
-2
SHCHUTUSHCHA, ну так чо — ПРОДАВАТЬ или ПОКУПАТЬ? :)
avatar
siva
siva, фейсбук не знаю, а наш рынок(фртс) покупать
avatar
SHCHUTUSHCHA
-2
SHCHUTUSHCHA, ну наш рынок оценивается по P/B ~ 0.65
И что из этого? Ты уверен, что бумаги смогут генерировать столько же кеша, сколько было в 2013? Я нет.
Но это уже другая метода оценки :)

Удачи!
avatar
siva
siva, справедливая сейчас полюбому выше чем в стакане
avatar
SHCHUTUSHCHA
-2
SHCHUTUSHCHA, дай бог тебе здоровья! :)
avatar
siva
SHCHUTUSHCHA, необходимо еще смотреть на эффективность использования активов. особенно в хайтеке. компы могут быть одинаковыми, а вот сайты на них разные.
Гринблата почитайте на эту тему, его магическая формула как раз основана на стоимости активов и на эффективности их использования. и прирост активов может быть не обязательным, компания может контролировать 90% рынка, а весь кэш отправляет на дивы.
пока печатал появилась идея, посмотреть на акции с p/b<1 и дивидендами) получается низкорискованная доходность с возможным ростом капитализации.
avatar
ololosha
ololosha, может и надо, но я не смотрю, для меня это слишком сложно
avatar
SHCHUTUSHCHA
-1
ololosha, это называется value stocks :)))))))))))
И они действительно аутперформят.

Удачи!
avatar
siva
+1
Ну а если две компании — у обеих одинаковое кол-во активов и долгов/пассивов. Но одна делает скажем N прибыли в год, а вторая — 2N?
avatar
Foobar
Medovik, значит скоро справедливая цена 2 будет выше
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, т.е. ее надо сейчас же покупать и тем самым задирать ее цену уже сейчас? %)
avatar
Foobar
Medovik, да
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, но если компания #2 половину выплачивает дивами каждый год, а #1 — ничего не выплачивает. Активы и долги будут оставаться одинаковыми. По прежнему справедливые стоимости будут одинаковыми?
avatar
Foobar
Medovik, сразу после выплаты дивидендов да
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
SHCHUTUSHCHA, а по-моему это как раз несправедливо %) За 10 лет одна компания принесет акционеру 10N прибыли + стомость акции, а вторая — только стоимость акции.

Всё же оценивать компанию стоит по тому, насколько она способна генерировать прибыли, а не по ее балансу.

По балансу, как уже выше написали, стоит оценивать компании, которые уже не способны генерировать прибыль (ликвидационная стоимость).
avatar
Foobar
Medovik, прибыль это такое дело сегодня она есть а завтра её нет, а баланс есть всегда
avatar
SHCHUTUSHCHA
+1
Справедливая цена это цена устроившая покупателя и продавца, только ожидания у них разные.
Вы произвели расчеты стоимости компании на основе фундаментальных показателей по одной из методик которые вас устраивают, показатели вы берете из отчетности компании, которая выходит после окончания отчетного периода.В текущем периоде компания совершает действия, которые могут резко изменить показатели прошедшего отчетного периода, но об этом вы узнаете в отчете после окончания отчетного периода.
avatar
Барсуков Андрей
Совершенно забыта такая штука как cash-flow. Если он строго положительный, то это сильно увеличивает стоимость. Ну хотя бы на размер трехлетней прибыли. А если он ещё и растущий, то вообще на 5-7 летнюю. Пример: пусть у меня торговая сеть, у меня активов на 100, своих денег не хватает на развитие. Беру для масштабирования бизнеса 1000 кредит и начинаю генерить прибыль, пусть 30%. Итого активов 100, кредит 1000, прибыль к распределению пусть будет 200. Сколько стоит моя компания и стоит меня покупать?
И это только один из вариантов инвестирования, учитывающий больше, чем ликвидационная стоимость.
avatar
sergio
Если из всех активов вычесть все пассивы, то будет 0.
avatar
archie
archie, Точно! Почти…
Знаете, в чем разница между экономистом и бухгалтером?
Экономисту важно, чтобы у фирмы была прибыль. И ему неважно, сойдется ли актив с пассивом.
А бухгалтеру важно, чтобы сошелся актив с пассивом. И ему неважно, будет ли у фирмы прибыль. :)
avatar
sergio
sergio, А инвестору важно и то, и другое.
avatar
archie

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Новосибирскэнергосбыт. Надбавки на 26г. установлены. Изменение целевой цены
Департамент по тарифам Новосибирской области опубликовал приказ №681 от 30.12.2025г. об установлении сбытовых надбавок гарантирующего...
Фото
Валентин Погорелый
11:52
Фото
Результаты Софтлайн за 2025 год — уже 19 февраля!
Друзья, 19 февраля 2026 года мы раскроем основные финансовые показатели за 4 квартал и 12 месяцев 2025 года (неаудированные). В этот же день...
Фото
Softline_IR
12:44
Фото
АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне AA-(RU)
Рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «ЭсЭфАй» на уровне AA-(RU) со стабильным прогнозом. Рейтинг обусловлен агрегированной...
Фото
SFI
12:00
Фото
Сбер РПБУ 2025 г. - дешевле было только в 2022 году
Сбер опубликовал результаты по РПБУ за 2025 год Чистая прибыль за 2025 год составила 1,69 трлн руб. (+8,4% год к году). В декабре 126 млрд руб....
Фото
Анатолий Полубояринов
05:20

полезные записи за 24 часа

★101 23 ⚡ Эта таблица должна быть у каждого облигационера
★10 6 Налоговые лайфхаки опытных инвесторов: как законно сохранить капитал
★9 20 Уиткофф едет в Москву. Рынок стреляет вверх как и ожидалось :)
★7 14 Курс рубля На сколько хватит ФНБ
★6 4 Heмнoгo aнaтoмии индeкca Mocбиpжи
★6 179 Шорт газа 21.01.26
★6 7 Объём ФНБ в декабре 2025 г. подрос, но на инвестиции потратили довольно много и помогли Газпромбанку. Ликвидной части хватит на 11 месяцев!
★4 20 Мой 2026
★4 88 Крах рынка недвижимости!
★4 5 Новые облигации Глоракс 1Р5 с доходностью до 23,1% на размещении
+181 23 ⚡ Эта таблица должна быть у каждого облигационера
+138 179 Шорт газа 21.01.26
+135 43 Азия. Четверг.
+110 5 Переговоры поддержали индекс и уронили доллар🔥Акции и инвестиции
+90 88 Крах рынка недвижимости!
+76 53 Путь достижения договорённостей России и Украины с помощью Трампа и Уиткоффа
+76 30 Посадки нет: БКС Банк требует с новосибирской компании больше 10млн за слишком частые визиты в бизнес-залы в аэропортах
+68 10 Индекс МБ сегодня
+65 10 ТОП-5 территорий, которые США может отобрать после Гренландии
+63 14 Курс рубля На сколько хватит ФНБ

самые обсуждаемые сегодня

110к В России создают мегагоскорпорацию по производству чипов за 1 трлн рублей.
43к Азия. Четверг.
32к Метод Геллы. Инстерика на паузе (bitcoin)
27к Случайно обогнал Мартынова
20к Мой 2026
18к про царские долги
16к Т-Инвестиции объявили текущий курс доллара 96,7 рублей🤔
14к Выступление Трампа в Давосе
11к НУ шо народ? Деньгу сегодня большую делать будем?!
12к Агония маскируемая под процветание.

теги блога SHCHUTUSHCHA

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн