Часть 2. Нынешний разворот “на Америке” будет реальным.

Начало здесь: smart-lab.ru/blog/177802.php

Как было отмечено в прошлом посте, коррекцию “на Америке” выискивают на графике S&P 500 начиная с начала прошлого года, когда индекс достиг своего максимума 2007 года на значениях 1560 пунктов. Пять снижений в течение всего 2013 года, которые каждый раз воспринимались как модели долгожданного разворота, затем молниеносно выкупались, и рынок снова улетал к новым максимумам.
 
Сейчас на дневном графике S&P 500 сформировалась очередная разворотная модель (рис. 1).


Рис. 1. S&P 500, Daily


Будет ли данная разворотная модель ложной, как и пять предыдущих, или же это реальное начало снижения по американским акциям? Для ответа на этот вопрос стоит взглянуть на график относительной силы рынков акций и облигаций Stock/Bond Ratio (рис. 2).



Рис. 2. S&P 500 VS Stocks/Bond Ratio, Weekly


В верхней части графика представлен Stock/Bond Ratio, в нижней – S&P 500. 
Данный график очень интересен и информативен.


Акции уже слишком сильно подорожали относительно облигаций. Коэффициент  Stock/Bond Ratio достиг своего максимума 2007 года и одновременно верхней границы восходящего канала. В текущий момент сформировалась дивергенция между этим коэффициентом и индексом S&P 500. Это указывает на то, что в ближайшее время акции будут значительно слабее облигаций. Более того, все предыдущие циклы падения на акциях начинались как раз с дивергенций по коэффициенту Stock/Bond Ratio. Уверен, нынешняя ситуация не станет исключением.
 
Более того, если мы взглянем на сами графики 10 и 30-ти летних облигаций, то мы обнаружим, что они сформировали явно выраженные модели на рост и уже стали подниматься в цене (рис. 3).


Рис. 3. 30-Year Bond, 10-Year Bonds. Weekly


Более отчётливо, с технической точки зрения, сигналы на рост облигаций видны на рис 4. 


Рис. 4. Weekly.


Данные графики представляют собой коэффициенты частного от деления 100 на доходности 30-ти и 10-ти летних облигаций и коррелированны с графиками цен облигаций. Но как видим, техника здесь выходит более “чистой”, чем на самих ценовых графиках.


Таким образом, можно сформулировать следующий прогноз на ближайший год (рис. 5):

1. Акции будут падать (либо будут значительно слабее облигаций).
2. Облигации будут расти (либо будут значительно сильнее акций).
3. Доходности по облигациям будут падать.
4. И всё это может происходить до тех пор (и до тех уровней), пока соотношение Stocks/Bonds не снизиться, как минимум до нижней границы канала (на текущем временном горизонте – это 11).

Рис. 5.

Данный анализ посвящён межрыночный связи акций и облигаций, но справедливости ради стоит сказать и о золоте (хотя, это – предмет совсем другой статьи). Также о золоте писал здесь: http://smart-lab.ru/blog/177419.php
 
Относительная динамика золота и S&P 500 представлена в верхней части рис. 6 коэффициентом Gold/Stocks Ratio.  


Рис. 6. Gold/Stocks Ratio, Bonds/Stocks Ratio. Weekly


В нижней –  располагается коэффициент Bonds/Stocks Ratio.
 
Как видим, и золото и облигации сейчас значительно недооценены по отношению к сильно перегретому рынку акций. Более того, графики данных коэффициентов лежат аккуратно на своих долгосрочных поддержках. Таким образом, в ближайшее время значительно сильнее акций будет и золото.
 
Однако, полагаю, золото будет расти большими темпами, нежели облигации, так как уже сейчас оно хорошо просело по отношению к ним (рис. 7). О данном факте можно будет судить при пробитии нисходящей синей линии тренда по коэффициенту Gold/Bonds Ratio.


Рис. 7. Gold/Bonds Ratio, Weekly