Сегодня я хочу обратить ваше внимание на изменения, произошедшие на днях в улыбке волатильности.
Для начала посмотрим на 3D-график улыбки:
Что мы видим: улыбка сильнее наклонилась вправо, т.е. стоимость коллов в волатильностях уменьшилась, стоимость путов либо не изменилась, либо чуть выросла.
Посмотрим на правую (call-овую) часть улыбки:
Максимальные объемы сегодня проходят по страйкм: 160, 165, потом 170 — 180. Причем офера в 160 страйке расположились ниже кривой волатильности, а биды в 175 и 180 страйке — выше кривой волатильности. Т.о. наблюдаются продажи 165 коллов и покупки 175 и 180.
Посмотрим, что происходит в левой (put-овой) части:
Используя ту же логику, получаем, что 145 и 150 путы покупают, 155 и 160 — продают.
Теперь обратим наши взоры на базовый актив и его волатильность:
Во-первых, заметим, что открытый интерес рос на последнем падении рынка, и остановился (начал слегка нижаться), когда рынок стал консолидироваться. Т.е., ничего криминально в OI не видим.
Во-вторых, заметна дивиргенция в динамиках фьюча и индекса волатильности — при обновлении фьючем минимумов — индекс «страха» свои хаи не обновлял.
Основные выводы:
1. Опционщики продают опционы в деньгах, покупают вне денег.
2. Опционы колл подешевели в волатильностях сильнее путов, это и вызвало наклон улыбки.
3. Есть дивиргенция RIU1 — RTSVX, т.е. рынок настроен расти или постоять. Причем участники предполагают плавный рост — иначе бы коллы вне денег не подешевели.
P/S Жду комментов, особенно по наклону улыбки. Важно разобраться когда такое обычно происходит и к чему приводит.
но все таки хотелось бы выводы, более конкретные видеть, прогноз исходя их сложившейся ситуации и рекомендуемые действия на опционах
Ситуация изменяется когда до экспирации остается несколько дней — ухмылка становится улыбкой, т.к. путы вне денег перестают покупать — это тоже понятно.
Не понятно вот что — сегодня улыбка наклонилась в сторону коллов, путы стоят — может ли это быть сигналом что участники решили что волатильность пойдет вниз, а рынок вверх? Либо продажи коллов (а я полагаю именно продажи спровоцировали наклон) — это сигнал, что участники не верят в рост и готовятся к движению вниз? У кого какие мысли, наблюдения на этот счет?
Какого месяца опции?
Наверна до конца месяца ничего не будет происходит, в начале сентября на нoвих опциях опять стартанeт вола.
Щас торговать спокойно фьючем по графику без анализа опций, анализ получается однобоким.
Так что пишите по чаще=)
Имхо медвежья картина.