Выборы в США закончились, а доллар оказался под давлением. Что дальше?

Казалось бы, выборы в Конгресс США — внутреннее политическое событие. Но их результаты способны повлиять на доллар, золото и даже доходность американских гособлигаций. И реакция рынков уже последовала.

3 ноября демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса. Уже 4 ноября доллар начал снижаться, доходность десятилетних Treasuries пошла вниз, а золото получило поддержку.

Почему так произошло?

Рынок начал пересматривать ожидания относительно американской экономической политики. Теперь администрации Дональда Трампа будет сложнее проводить инициативы, требующие согласия Конгресса. Это касается в том числе бюджетных расходов, налогов и государственного долга.

Для доллара здесь интересна следующая цепочка: ожидания по бюджетной политике влияют на доходность облигаций, а изменение доходности — на привлекательность американской валюты.

По наблюдениям за рыночной динамикой, которую отслеживают трейдеры NPB Markets, сейчас важно разделять политический шум и реальные сигналы денежно-кредитной политики. Победа одной партии сама по себе не определяет направление EUR/USD. Гораздо важнее, как изменятся ожидания по ставке ФРС, инфляции и доходности Treasuries.

Причём уже 6 ноября сильные данные по американскому рынку труда поддержали доллар и доходности облигаций, вновь оказав давление на золото.

Получается интересная ситуация: сначала рынок продаёт доллар на итогах выборов, а спустя два дня получает экономические аргументы в пользу его укрепления.

Для трейдера это хороший пример того, почему нельзя строить стратегию исключительно на политических заголовках. На валютном рынке имеет значение не сама новость, а то, насколько она меняет ожидания участников торгов.

Я бы сейчас следил за EUR/USD, индексом доллара DXY и доходностью десятилетних американских облигаций. Если доллар продолжит укрепляться на фоне жёстких ожиданий по ФРС, это может ограничить рост золота. Если доходности начнут снижаться, ситуация способна развернуться.

А вы как считаете: результаты выборов способны надолго ослабить доллар или рынок уже переключился на ФРС и экономические показатели США?