Ребаланс: кого убрал и что купил

🤔 Ребаланс: кого убрал и что купил

Привет!

И да — небольшая обида дня))) Утром из Самолёта в «&Облигация 2.0» вышел, ГЛОРАКС сократил — а через пару часов девелоперов понесло. ЛСР до +33% с остановкой торгов, Самолёт до +7,5%, Эталон до +12%. Новостей свежих нет. На Smart-Lab пишут про запрет шорта и шорт-сквиз. При этом у ЛСР продажи в 3 кв −11% в метрах, из дивполитики убрали ориентир «не меньше 20% прибыли по МСФО». Без фундамента это для меня ловля падающего… ну или взлетающего ножа) Стратегию из-за одного дня не переигрываю.

В прошлый раз делился ранними мыслями. Сегодня уже сделал: 28 октября ребаланс сразу в трёх стратегиях. Без сумм и долей — просто что и почему)

🤔 Где стратегии сейчас

Цифры со страниц на 28.10:
— &Облигация 2.0 Частые купоны.: −0,48% с сентября 2025, RGBITR за то же время +7,14%
— &Дивиденды каждый месяц: +13,89% против +30,27% у MCFTR
— &Камбэк Россия: −6,52% против +56,09%

&Облигация как всегда спокойнее всех: +42,85% с июня 2024 при +37,17% у RGBITR, там в этот раз без сделок. Акции заметно отстают от рынка — отсюда и движения.

🤔 &Облигация 2.0: меньше застройщиков

Из Самолёта вышел полностью, оба выпуска. В октябре рейтинги понизили и АКРА, и НКР, кредиторы во главе со Сбером обсуждают реструктуризацию кредитов. Убыток зафиксировал, неприятно, но держать дальше не хочу(((

Джи-групп тоже убрал: два понижения за полгода, у АКРА прогноз негативный.

ГЛОРАКС сократил — длинный продал, короткий до января 2027 оставил.

Полипласт оставил: гасится в апреле 2027, АКРА держит A под наблюдением. Слежу.

Взамен: РЖД (AAA, купон каждый месяц), ПГК (AA), ГТЛК (AA-) и три ОФЗ — 26252, 26249 и флоатер 29015. Купоны по-прежнему частые, а на одного эмитента риска меньше.

🤔 Дивиденды: прощайте, неплательщики

Стратегия с таким названием, а внутри кусок бумаг за 2025 ничего не платит — выглядело странно))

Продал ТГК-1, ТГК-14, ОГК-2, РусГидро и КарМани. Заодно Ростелеком-преф и Роснефть — место нужно было под нормальные дивидендные имена. ФосАгро убрал целиком. Сбер-преф поменял на обычку: она в разы ликвиднее.

Купил:
— #SBER: МСФО за 9 месяцев 1,53 трлн ₽ (+17%), ROE 24%
— #MTSS: выплаты не реже трёх раз в год
— #TATNP: 32,88 ₽ за полугодие на оба типа, преф дешевле обычки
— #SIBN: 42,51 ₽ за полугодие
— #TRNFP: у СберИнвестиций в бенефициарах снижения ставки

МГКЛ тоже на выход — акционеры отказались от дивов за 2025. Продажа упёрлась в техническую ошибку сервиса, добью позже.

Дыры в календаре (фев–май, авг–сен, ноябрь) этим разом не закрыл — это ещё впереди.

🤔 Камбэк: пересобрал

Вышел из Роснефти и Софтлайна.

По #SOFL: в 1П2026 прибыль 892 млн ₽, но внутри разовые 2,6 млрд — без них был бы убыток. Проценты съедают две трети скорректированной EBITDA. Для ставки на камбэк тяжеловато.

HeadHunter сократил: слишком жирная доля в IT внутри Камбэка, остаток добил позже.

Купил:
— #OZON: выручка 3 кв 421,2 млрд ₽ (×1,6), но 30,1 млрд ушло в резервы — риск есть
— МТС: та же дивидендная логика
— #DOMRF: у аналитиков в фаворитах на снижение ставки
— #YDEX: докупил, на момент решения цена была примерно −30% от годового максимума

🤷‍♂️ Что в итоге?

2.0 стала спокойнее. В дивидендной убрал неплательщиков. Камбэк теперь больше про рост и ставку. Терпение и время союзники, но спокойно смотреть, как стратегии проигрывают индексу, я больше не хочу) В следующем посте разберу одну идею из новых покупок подробнее.

А вы что делаете с бумагой, которая годами не платит: держите или уже вышли бы?

#ребалансировка #дивиденды #облигации #стратегии