ЦБ снижал ставку 10 раз, а индекс МосБиржи в день решения падал в 8 из них

В пятницу, 23 октября, ЦБ снова решает, что делать со ставкой. Я посмотрел, как рынок вел себя в дни 14 последних решений, с февраля 2025 года: сравнивал закрытие Мосбиржи в день решения с закрытием накануне. Решение объявляют в 13:30, так что в дневное движение попадает и утро до него.

📉 Акции в день решения:

Индекс МосБиржи падал в 11 случаях из 14 и в среднем терял 0,7%. Для сравнения, почти за два года он падал примерно в половине всех торговых дней. Если бы дни решений ничем не отличались от обычных, 11 падений из 14 выпадали бы примерно в 3% случаев.

Самое любопытное: ставку за это время снижали 10 раз, и только дважды индекс в этот день вырос, 13 февраля и 24 июля 2026 года. Сильнее всего он упал 6 июня 2025 года, на 2,5%, хотя ставку тогда снизили сразу на 1 п.п., до 20%.

📅 Неделя после:

После снижений индекс чаще продолжал дешеветь: через пять торговых дней он был ниже, чем в день решения, в 7 случаях из 10 и в среднем терял еще 1,6%.

📊 Облигации:

Индекс ОФЗ (RGBI) реагировал спокойнее: в дни снижений рос 5 раз и падал 5 раз, ни разу больше чем на 1,5%.

Почему так:

Думаю, снижение рынок закладывает в цены заранее, а в день решения смотрит уже на сигнал ЦБ о следующих шагах. Если сигнал жестче, чем ждали, акции падают, даже когда ставку снизили. И в эти пятницы на рынок давили и другие новости, так что все падения на одно решение ЦБ не спишешь.

Для меня вывод такой: покупать акции в день снижения ставки в расчете на быстрый рост эта статистика не советует. Но 14 решений это небольшая выборка, и пятница вполне может стать исключением. Как думаете, оставят 14% или снизят?

Данные: Мосбиржа (индекс МосБиржи и индекс ОФЗ RGBI, закрытия дня), Банк России (решения по ключевой ставке).

Такие разборы на цифрах пишу в Telegram: t.me/+80EB4pMFxBY2YWQy