X5: вышел пресс-релиз за 3 квартал.

X5 опубликовала операционные результаты за 3 квартал. Выручка выросла на 13% до 1,31 трлн руб., во 2 квартале рост был 9,9%.

В магазинах, которые работают больше года, число покупок выросло на 2,3% против 1,2% кварталом ранее. Торговая площадь выросла всего на 5,7%, а продуктовая инфляция развернулась вверх. Поэтому рост идёт в основном от старых магазинов, а не от открытий. «Чижик» вырос на 34,5% до 139,6 млрд. руб., покупок в старых магазинах стало больше на 5,7%. Онлайн дал лишь 1,2% из 13% роста, так что главный драйвер — торговые сети.

Слабое место — расходы. Во 2 квартале затраты на персонал выросли на 15,2%, быстрее выручки. Рентабельность скорректированной EBITDA снизилась с 6,7% до 6,0%: продали больше, а заработали с каждого рубля меньше. Компания сокращает капзатраты, и свободных денег остаётся больше.

Дивиденды. Политика привязывает выплату к долгу: чистый долг на конец года не больше 1,4 годовой EBITDA без учёта аренды. После июльской выплаты в 245 руб. запас по долгу небольшой. Дивиденд за 9 месяцев ожидается ближе к верхней границе консенсуса, около 200 руб., в декабре. Если маржа в отчёте 29 октября окажется слабой, выплата будет ближе к 150 руб.

Акция стоит дешевле, чем в 2024 и 2025 годах, Отчёт 29 октября покажет, удалось ли превратить ускорение продаж в рост прибыли.

Подробнее в нашем Telegram-канале