Accenture (ACN)

Accenture (ACN): чистая прибыль $8,4 млрд (+9,0% г/г), выручка $74,2 млрд (+6,5%) при росте маржи до 15,4%
US GAAP · 10-K · 12 месяцев до 31 августа 2026 · отчётность опубликована 16.10.2026

Главное
— Операционная прибыль выросла до $11,4 млрд (+11,5% г/г) при выручке $74,2 млрд (+6,5%): операционный рычаг и снижение business optimization costs до $308 млн.
— Чистая прибыль достигла $8,4 млрд (+9,0% г/г), но рост сдержала эффективная налоговая ставка 25,1% против 23,7% годом ранее.
— Операционный поток $12,4 млрд (+7,7% г/г), FCF $11,6 млрд (расчёт BM, +6,9%); чистая денежная позиция $12,7 млрд при долге $99,7 млн.

Ключевые показатели
— Выручка: 74,2 млрд $ (+6,5%)
— Операционная прибыль: 11,4 млрд $ (+11,5%)
— Операционная рентабельность: 15,4% (+0,7 п. п.)
— Чистая прибыль: 8,4 млрд $ (+9,0%)
— Операционный денежный поток: 12,4 млрд $ (+7,7%)
— Капвложения: 0,7 млрд $ (+23,8%)
— FCF (расчёт BM): 11,6 млрд $ (+6,9%)
— Чистая денежная позиция: 12,7 млрд $ (+26,5%)

Операционный результат
Результаты сильные: выручка выросла на 6,5% г/г до $74,2 млрд, операционная прибыль — на 11,5% до $11,4 млрд, рентабельность прибавила 0,7 п. п. до 15,4%. Валовая маржа поднялась до 32,0% с 31,9% годом ранее за счёт lower payroll costs.

Managed Services выросли на 8% в долларах США, Consulting — на 5%; в четвёртом квартале компания отмечала lower pricing во многих областях.

Ниже операционной прибыли
Прибыль до налога составила $11,4 млрд (+10,7% г/г), налог — $2,8 млрд (+16,9%). Эффективная ставка выросла до 25,1% с 23,7% годом ранее из-за reduced tax benefits from share-based payments.

Курс ЦБ в данных не передан, влияние курсовых разниц на финансовый результат не раскрыто.

Разовые события
Завершённая в первом квартале fiscal 2026 программа бизнес-оптимизации обошлась в $308 млн против $615 млн годом ранее, в основном employee severance; затраты снизили операционную маржу на 40 б. п. против 90 б. п. годом ранее.

Денежный поток, долг, дивиденды
Операционный поток $12,4 млрд (+7,7% г/г) превысил чистую прибыль; капвложения $0,7 млрд (+23,8%), FCF $11,6 млрд (расчёт BM, +6,9%). Денежные средства $12,8 млрд (+26,2% г/г) при долге $99,7 млн дают чистую денежную позицию $12,7 млрд (+26,5%).

Решение по дивидендам в переданных данных не раскрыто.

Оценка
P/E 16,8x, P/B 4,45x, ROE 26,5% (расчёт BM по цене на 16.10.2026)

Наш взгляд
Прибыль выросла преимущественно операционно — за счёт выручки и снижения разовых затрат, — и подтверждена денежным потоком, превысившим чистую прибыль. Ключевой вопрос к следующему периоду — динамика lower pricing в Consulting и устойчивость валовой маржи при росте non-payroll costs.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источник: отчётность эмитента; расчёты Banking Minutes.