⚠️ Рынки облигаций подают сигналы приближения нового кризиса?

На крупнейших долговых рынках мира резко выросла стоимость денег – доходности долгосрочных государственных облигаций поднялись к уровням, которых инвесторы не видели много лет.

В США доходность 10-летних Treasuries в конце прошлой недели превышала 5%, а давление распространилось далеко за пределы американского рынка. Доходность 10-летних облигаций Германии достигла примерно 3,6%, Великобритании – 5,4%, Японии – 3,1%.

📈 Причины накладываются одна на другую: высокая инфляция, дорогая нефть, жёсткая политика центральных банков и огромные объёмы государственных заимствований.

Правительствам необходимо занимать всё больше именно тогда, когда инвесторы требуют всё большую доходность на свои деньги, при этом чем выше безрисковые доходности, тем дороже становится финансирование компаний, ипотека и другие кредиты.

Одновременно растут ожидания доходности и от рынка акций: если государственные облигации США предлагают около 5%, инвестору нужен более серьёзный аргумент, чтобы принимать дополнительный риск на фондовом рынке.

Особенно чувствительны к таким изменениям дорогие компании, значительная часть стоимости которых основана на прибыли, ожидаемой в далеком будущем.

☝️ Означает ли это приближение финансового кризиса? Пока нет, но долговой рынок показывает важные изменения: стоимость денег в мировой экономике существенно выросла. И если высокие доходности сохранятся надолго, давление постепенно будет распространяться от государственных облигаций на компании, недвижимость и фондовые рынки, поэтому сейчас за Treasuries стоит следить не меньше, чем за S&P 500.

Как думаете, что произойдёт раньше? Пишите комментарии, ставьте лайки и подписывайтесь!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР