Облигационная первичка

#первичкананеделю

На следующей неделе много интересных размещений, однако на рынке сильная волатильность, идет переоценка рисков целых секторов, под раздачу попали лизинг и стройка. Инвесторы активно переходят в риск-офф. Давайте для начала глянем как вела себя первичка на прошлой неделе.

НПС Капитал или Нацпроектстрой припал при размещении 0,4-0,5%, размещение было большое, думаю, что выпуски еще разгонятся докуплю еще на 200к, итого моя позиция составит 400к в этих выпусках.



ПКО Вернем с B грейдом стоит на номинале, Синара снизилась на 0,3% от номинала, а лучше всего стартовал ПКБ с ростом на 1%, ну и Заслон немного выше номинала. Из всего этого списка я бы добрал ПКБ на номинале. Давайте вернемся к будущим размещениям:



Полипласт делает вторичное размещение и доп. размещение на 11,95% в юанях и 14% в долларах. С компанией ничего страшного не произошло, просто какие-то крупные каналы продали компанию, написали об этом и пошла распродажа. Плюсом сказалась распродажа на рынке. Здесь одновременно растут и долги, и прибыль, но на мой взгляд финансовый баланс очень тонкий, любой дрон или даже «слухи, сливы» могут создать проблемы в рефинансировании, хотя запас есть. Посмотрим сможет ли компания собрать деньги, я между продал свои замейщайки с +5% (почти 14% купон) и остался с небольшой позицией на 70к в $ выпуске. 3️⃣

ПКО ЮСВ — компания Финбридж, на мой взгляд это идеальное размещение, грейд BBB-, коллекторы с неплохими показателями, которые берут средства для роста бизнеса. Купон при этом 21,75%, размещение небольшое — на 500млн и организатор Реннесанс, один из лучших организаторов. Здесь я буду участвовать на 400к, от 20,5%. 8️⃣

Черкизово выходит с флоатером кс+1,6%, 3 года, 10 млрд. размещение, для любителей консервативных облигаций и институционалов. 3️⃣

Бустер выходит с 22,5% ежемесячно на 3 года объемом 400 млн., организатор также Реннесанс и также здесь я скорей всего буду участвовать. Я уже держу один выпуск в небольшом объеме больше года, хочу добавить еще. Напомню, что это ГК SmartFinance, которые чувствуют себя относительно неплохо. 8️⃣

ХМАО Югра муниципал, который непонятно с каким купоном выйдет, буду следить, но скорей всего YTM будет в районе 16%.

Лоэск еще один великолепный выпуск. А грейд с 18,5%, выплаты каждые 30 дней, оферта через 2 года, срок 3 года. Инфрастуктурная компания электросетей дебютирует на рынке, сюда я закину 500к, надеюсь на апсайд. Купон скорей всего укатают, но и по 17,5-18% это интересно.9️⃣

Новабев выходит с 16,5% фиксом и флоатером кс+2,5% (16,5%), есть амортизация, но выпуски также очень интересны, есть премия относительно своих «одногруппников» по АА- грейду. Отличный вариант консервативно разбавить свой ВДО портфель 7️⃣

Кредитный поток Т-Банка на 16,5%, здесь могу написать все тоже самое, что и про Новабев, с разницей лишь в том, что на вторичке есть аналогичные выпуски с 1 по 6 серию со схожим YTM. 6️⃣

На этой неделе закину порядка 1кк+ на первичку, много интересных размещений, в первую очередь Лоэск и коллекторы. Коллекторам и МФО всегда занижают грейды, также по данной отрасли минимальное количество дефолтов.

Всем хорошей недели!
cfpro.ru/
t.me/YZYfin

#турбулентность #первичка