🟠 ПИК уходит с биржи. Но не только ПИК. Это сейчас тренд по всей Европе.

🌍 Европейские биржи с конца 2020 года потеряли публичных девелоперов и владельцев недвижимости совокупной капитализацией больше €81 млрд. По данным европейской ассоциации EPRA, рынок покинул уже 61 арендодатель и около десятка девелоперов жилья — либо через слияния с другими публичными игроками, либо через делистинги. В Великобритании биржу покинули 49 компаний с 2017 года.

💸 Причина прозаична: акции европейских девелоперов и владельцев недвижимости уже давно торгуются ниже стоимости портфелей проектов, а после инфляционного шока 2022 года и роста стоимости заимствований разрыв только увеличился.

👇 Несколько примеров:

🔹 Английский девелопер Redrow в Великобритании был поглощён конкурентом Barratt и покинул биржу в августе 2024 года — вместе они образовали крупнейшего жилищного девелопера страны по объёму, Barratt Redrow.

🔹 GIEAG Immobilien в Германии добровольно ушёл с Франкфуртской биржи в 2024 году — руководство прямо сослалось на сложную конъюнктуру рынка недвижимости и издержки на поддержание публичного статуса.

🔹 Складской гигант Prologis сейчас поглощает крупнейший британский складской фонд недвижимости Segro за £14 млрд. Ну и понятно, после этой мега-сделки Segro исчезнет с биржи.

🧐 Вот раньше все застройщики рассуждали о перспективах IPO. А сейчас даже в развитых юрисдикциях биржа перестаёт быть удобным способом финансировать как коммерческую, так и жилую недвижимость — слишком дорого поддерживать публичный статус при низкой оценке и дорогих деньгах. Ну а у нас из объявленных IPO девелоперов — пока только КОЛДИ к 2030 году.