Дронная инфляция и влияние на инвестиции

Смотрю на сырые цифры по потерям техники противника за последние годы (данные открытых источников Министерства Обороны).

Данные собираются несколько раз в месяц и считается среднедневное значение.
Рекордное значение — 1160 уничтоженных единиц техники на 26 августа (за период с 15 августа)



Кривая научения в разгаре роста. Перелома или замедления, сигнализирующих о прекращении роста, казалось бы пока нет. Количество экспоненциально растёт.

Но это не так. Надо выделить традиционное вооружение (без БПЛА). Тут многолетняя стагнация на уровне 100 единиц техники в год.
Снижение с пика было в ноябре 2024 (на рынке акций наступила временная передышка) и сейчас с марта 2026, но в отличие от ноября 2024 снижение компенсируется 3-кратным ростом количества БПЛА.

Рост доли БПЛА в структуре пораженной техники стремится к 95%, а может будет и почти все 100%.



Если раньше дрон был опцией, то сейчас он является базовым активом. Это меняет экономику:

1. Затраты на уничтожение танка падают на порядок, но общие расходы на оборону растут за счет необходимости насыщения войск тысячами БПЛА.
2. Производители железа (самолеты, металл) не показывают взрывной рост, а производители компонентов (микроэлектроника, ИИ-алгоритмы, оптика) могут и показать рост спроса.
3. Потери техники растут, но на фоне увеличения % дронов вывод об эскалации неверный. Идет насыщение количеством дронов, а также гонка их микросхем и алгоритмов.

Для портфеля: акцент на компаниях, имеющих компетенции в микроэлектронике и алгоритмах. Тяжелый ОПК сейчас сродни пейджерам и факсам в эпоху смартфонов. Роста дивидендов от традиционной экономики можно не ждать.

Эскалации конфликта в традиционном смысле нет. Она была на пике при вторжении в Курскую область.

Не является инвестиционной рекомендацией