Макроэкономический тупик или че делать?

Приветики!

Заметил, что многие до сих пор живут в иллюзиях прошлого годов. Люди сидят в просадках по акциям и ждут, когда всё наладится. Инфляция сама собой рассосется, ЦБ и ФРС наиграются в жесткую ДКП, порежут ставки обратно к нулю, и начнется старый добрый безумный рост всего рынка на дешевом кэше.

Этот сценарий сдох. Мир безвозвратно зашел в эпоху дорогого капитала, и это не временная аномалия, а долгосрочный слом.Посмотрите на американские 30-летние гос облиги — они стоят выше 5% доходности, хотя инфляция в Штатах вроде как припала. Наш RGBI вообще плавно сползает на историческое дно, закладывая двузначный рост цен на годы вперед. Почему так?

Потому что сломались сами глобальные механизмы, которые тридцать лет искусственно сдерживали инфляцию. Эпоха дешевого китайскиго труда и дешевых российских ресурсов закончилась. Логистика дорожает, а цепочки поставок строятся не там, где выгодно, а там, где безопаснее. Это чистый проинфляционный шок, который никакой ставкой ЦБ не вылечить.

У нас внутри страны физика процессов еще жестче. Государство заливает триллионы в дефицит бюджета и соцфонд напрямую, дотируя пенсии и госсектор, чтобы компенсировать людям рост цен. Это чистые вертолетные деньги, которые мгновенно идут в розницу и давят на потребительский рынок. ЦБ пытается выкачать ликвидность через запредельный ключ, а Минфин через социальные трансферты заливает её обратно. Один жмет на тормоз, другой — на газ. Кадров катастрофически не хватает, зарплаты в реальном секоторк растут быстрее производительности труда, и этот инфляционный круг замкнулся.

Логика купи акции хороших компаний и сиди жди иксов в этой новой реальности больше не работает. Когда безрисковые фонды ликвидности или короткие ОФЗ дают фиксированную двузначную доходность без всякого рыночного риска, акции теряют всякий смысл для крупного капитала. Крупные фонды не будут тащить миллиарды в стакан Мосбиржи ради призрачных дивидендов Сбера или Лукойла, пока можно парковать кэш под 15-18% годовых в гарантированные инструменты.

Рынок акций стал грязным, волатильным и пилообразным. И в этой новой реальности выживут только те, кто умеет зарабатывать на направленных импульсах и волатильности в обе стороны, а не молиться на вечный лонг. Нас ждет долгий период — ставки будут высокими, тренды — нервными, а кэш — дорогим. Кто этого еще не понял — рынок научит.