РАЗБОР ОТЧЁТА ООО «Транспортная лизинговая компания» за 1 полугодие 2026 года

ООО «ТЛК» создана в 2002 году с целью увеличения объема продаж автотехники крупным дилером отечественных производителей. Основная специализация Компании – лизинг пассажирского, грузового и специального автотранспорта, в портфеле преобладают автобусы и грузовая техника. 

Учредители:

ООО ЯрКамп – 99,992%

Костров Н.А. – 0,008%

Бенефициары:

Костров Н.А.

На основе рэнкинга от Эксперт РА01.01.2026/01.01.2025 (место):

Новый бизнес: 47/43 ( — 33,3%)

ЧИЛ: 40/42 ( -11,5%)

Кредитный рейтинг:

Подтверждён ВВ- стабильный  от Эксперт РА, (ОСК: ВВ-) 29.05.2026

“Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, адекватной достаточностью капитала при удовлетворительной эффективности деятельности, удовлетворительным качеством активов, приемлемой ликвидной позицией, а также приемлемой оценкой корпоративного управления.”

Деятельность Компании характеризуется существенной концентрацией на сегменте автобусов (55% портфеля), при этом на крупнейшего поставщика лизингового имущества приходится 54% портфеля. Бизнес Компании характеризуется низким уровнем покрытия процентных расходов: отношение EBIT / процентные расходы за 2025 год составило 1,2х, что оказывает давление на оценку.

(1.01.2026/1.01.2025)

ЧИЛ 90+: 1,9/1,6%

Изъятое имущество/ЧИЛ: 1,4/0,7%

(Изъятое имущество + Расторгнутые договора)/ЧИЛ: 3,4/1,3%

ROE: 18,7/15,4%

Авансы: 24/14%

Разбор отчёта РСБУ за 2 квартал 2026 года.

ОПУ и ОДДС 2кв 2026/2 кв 2025 (млн. руб.):

Выручка: 934/1041 (-10,3%)

Управленческие расходы: 40,3/31

Прибыль от продаж: 112,2/82,4

Чистая прибыль: 77,7/91 (-14,6%)

Ebitda: 574,8/703

Денежный поток от текущих операций (OCF): 153/926

Сократилась Выручка (-10,3%).  Стагнирует ЧП (-14,6%). Давление на ЧП оказывает  начисление резервов по сомнительным долгам: 23,8/0,1 млн.(прочие расходы) и рост управленческих расходов (ЗП руководства). Денежный поток от текущих операций — положительный.

Баланс 2кв 2026/2025 (млн. руб.):

Запасы: 146,9/81,6 (+80%)

Право требования по расторгнутым договорам (не возвращенный ЧИЛ): 170,9/143,2

Просроченная дебиторская задолженность: 157,4/149,3 (+5,4%)

Резерв по сомнительным долгам: 38,3/29,4

Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) без вычета ОКУ: 5204/5698 (-8,6%)

Финдолг: 5060/5170 (доля краткосрочного долга – 41%)

Денежные средства: 45,8/60,9

Чистый долг: 5014/5109 (-1,8%)

Займы: 19,2,8/19,6

Капитал: 1079/1001

Активы: 6637/6829

Структура долга:

кредиты: 4109

облигации: 714

Падает ЧИЛ (-8,6%), при этом  Чистый долг сократился всего на  (-1,8%). Растет объем изъятого имущества и активов по расторгнутым договорам, а также увеличивается просроченная дебиторская задолженность,  что говорит о росте проблемных активов.  Доля краткосрочного долга – 41%. Сформированы резервы по сомнительным долгам.

Показатели 2кв. 2026/2025 (млн. руб.):

Изъятое имущество/ЧИЛ: 2,8/1,4%

Изъятое имущество и активы по расторгнутым договорам/ЧИЛ: 5,3/3,4%

ЧД/капитал: 4,6/5,1

Коэффициент автономии: 16,2/14,6%

ROE LTM: 15,8%

ЧИЛ/ЧД: 1,04/1,11

Ebitda/%: 1,22/1,21 (2кв 2026г/ 2кв 2025г)

Положительно смотрится рост коэффициента автономии, который находится  на комфортном уровне. Дивиденды не выплачивались.  Стагнирует ROE LTM: 15,8/18,7%. ЧИЛ пока ещё покрывает Чистый долг. Ebitda/% находится на низком уровне. Растут запасы (изъятое имущество) и активы по расторгнутым договорам, но  находятся на приемлемом уровне (если сравнивать с другими лизингами). Стоит отметить достаточно высокий уровень авансирования – 24%. Продолжаю следить за данным эмитентом.
Подписаться на мой ТГ канал