Американские акции снова растут, биткоин продолжает боковое движение

Американские акции снова переживают звёздный час, а биткоин, как и весь год, остаётся в стороне. Причины этого пока не очевидны.

В августе индекс S&P 500 вырос на 3,12%, увеличив рыночную капитализацию примерно на $2,1 трлн и доведя общую стоимость до рекордных $70,5 трлн, при цене в 7723 пункта. Индексы Nasdaq и Dow также демонстрируют рост. Уолл-стрит, по всем показателям, находится в режиме активного риска.

Биткоин не следует этому примеру, хотя после обвала, вызванного COVID-19 в начале 2020 года, он чаще всего следовал за акциями. В этом месяце валюта выросла всего на 2%, торгуясь около $64,600, оставаясь точно на том же уровне, что и в течение нескольких недель.

Данные CoinGecko

Отчасти низкая доходность биткоина объясняется тем, что рост фондового рынка обусловлен в основном специфической динамикой акций, связанных с ИИ, а не общим макроэкономическим импульсом, способствующим росту рисковых активов, таких как BTC.

Конечно, некоторые макроэкономические факторы, такие как падение цен на нефть и надежды на возвращение к нормальному потоку через Ормузский пролив позитивны для всех рисковых активов. Но в первую очередь они приносят пользу акциям.

Снижение цен на нефть в результате открытия Ормузского пролива может принести пользу обоим рынкам, но по разным каналам. Акции получают относительно немедленную выгоду за счёт снижения издержек бизнеса.

 

Для биткоина эффект проявляется через инфляционные ожидания, а затем через политику Федеральной резервной системы. Это занимает больше времени, и перспективы на сентябрь остаются неопределёнными, — считает руководитель отдела управления активами в Tesseract Group Адам Хаемс.

Криптовалютный рынок также сталкивается с собственными проблемами, которые могут ограничивать рост. Среди них — взлом Coldcard на $130 млн и сообщения о продаже биткоинов компанией Strategy.

Рост доходности облигаций создаёт дополнительные препятствия для криптовалют, приводя к оттоку капитала через стейблкоины. Предложение ведущего стейблкоина, привязанного к доллару, USDT, упало до самого низкого уровня с 2025 года.

Индекс HCN Capital Flow Insight вырос до 67.9, прибавив 0.8 пункта с прошлого обновления. Рынок находится в зоне Greed (жадность). Средняя доходность стейблкоинов остаётся выше эффективной ставки ФРС на 2.9 п.п., TVL крупнейших протоколов снизился на 0.3%, на биржи поступило 43 BTC, майнеры удерживают BTC, а это бычий сигнал.

HCN: «Инвестировать — значит сегодня верить в лучшее завтра»