Физики грузят фьючерс на газ: что это значит перед дивидендами Газпрома? 🇷

Коллеги, пока все обсуждают квартальный отчёт Газпрома по РСБУ (где бумажный убыток в 69 млрд это просто переоценка Газпромнефти, а газовое ядро реально прибыльное), на срочном рынке происходит кое-что интересное.

Смотрите на график: жёлтая линия это позиции физиков во фьючерсе на природный газ. По данным mscinsider.com, в конце июля они планомерно наращивают чистый лонг, несмотря на то, что ещё в середине месяца юрлица активно шортили этот контракт.

Почему это важно сейчас?

1.  Газовый бизнес жив. Несмотря на «красные» цифры в отчёте, операционная прибыль выросла кратно по сравнению с прошлым годом.

2.  Ставка снижается. У Газпрома много плавающего долга, и снижение ключевой ставки ЦБ напрямую улучшает его финрезультат.

3.  Цены на газ высокие. Ормузский пролив и геополитика держат цены выше $600/тыс. кубометров и в Европе, и в Азии.

Физики, судя по всему, видят фундамент под ногами лучше, чем пессимисты в комментариях. Они ставят на то, что «бумажный» убыток скоро забудется, а реальный денежный поток и дивидендный потенциал никуда не делись.

График ниже — прямая иллюстрация этого настроения. Крупный капитал голосует рублём, пока мы читаем новости.

Важно: Не ИИР