Цена растет, а физики выходят из рынка: странная дивергенция по ММВБ

Продолжаю следить за Индексом ММВБ и сейчас вижу картину, которая меня лично настораживает. Пока сам индекс прибавляет и пытается расти, физлица в срочном рынке ведут себя совсем иначе. Вместо того чтобы докупать на росте или хотя бы держать позиции, частники активно сокращают чистый лонг. Получается классическая дивергенция: цена идёт вверх, а интерес розницы к рынку тает.

На первом графике (фьючерс на Индекс ММВБ) белая линия (цена) уверенно растёт, но жёлтая линия (чистые позиции физиков) при этом сползает вниз, люди закрывают покупки даже на фоне роста. На втором графике (вечный фьючерс на пролонг) то же самое - разница лонгов и шортов: индекс прибавляет, а чистые позиции продолжают снижаться. Данные MSCinsider это подтверждают, розница не верит в текущий рост и использует отскоки для выхода, а не для входа.

Лично я считаю, что такой расклад плохой знак для быков. Когда цена растёт без поддержки со стороны частных инвесторов, такой подъём часто оказывается неустойчивым. Я для себя решила не лезть в рынок, пока жёлтые линии (чистые позиции) не перестанут падать и не начнут хотя бы стабилизироваться вслед за ценой. Только тогда можно будет говорить о здоровом развороте. А пока лучше наблюдать со стороны и не ловить ножи на верхушках.

Важно: текст не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.