GloraX разместил первый «зеленый» выпуск: итоги и перспективы

🏗️ Девелопер GloraX завершил сбор заявок на первый выпуск «зеленых» облигаций серии 002Р-01. Ставка купона зафиксирована на уровне 19,50% годовых, что соответствует эффективной доходности 21,34% годовых. Объем размещения — не менее 3 млрд рублей, срок обращения — 3,5 года (1 260 дней), выплаты купона — ежемесячные. Выпуск не предусматривает оферт и амортизации. Техническое размещение на Мосбирже запланировано на 10 июля.

📊 Ключевые преимущества выпуска. Во-первых, это высокая фиксированная доходность на длительный срок. Ставка зафиксирована в условиях тренда на снижение ключевой ставки, что позволяет «защитить» портфельную доходность на 3,5 года. Во-вторых, льгота долгосрочного владения (ЛДВ). Срок обращения превышает 3 года, поэтому физические лица при удержании бумаг до погашения могут освободить доход от продажи от НДФЛ. В-третьих, «зеленый» статус подтвержден Эксперт РА. Для банков это дает пониженные коэффициенты риска по нормативам ЦБ, расширяя круг потенциальных покупателей.

💼 Место на кривой доходности. Новый выпуск предлагает премию к собственным более коротким бумагам: ГЛОРАКС1Р5 (3 года, YTM ~20,7%) и ГЛОРАКС1Р4 (1,7 года, YTM ~20,7%). С фиксацией купона на уровне 19,5% спред к 001Р-05 составляет около 100–125 базисных пунктов. Это делает его одним из самых доходных инструментов среди качественных девелоперов. Для тех, кто не успел в первичное размещение, возможность войти в бумагу появится на вторичных торгах с 10 июля.

📈 Улучшающийся кредитный профиль. Размещение проходит на фоне позитивных изменений: АКРА повысило рейтинг GloraX до BBB+(RU) с позитивным прогнозом, НКР подтвердило рейтинг на уровне BBB+.ru. За 2025 год выручка компании выросла на 27%, EBITDA — на 36%, чистая прибыль — в 2,5 раза. В первом квартале 2026 года продажи в деньгах выросли на 94% год к году, а доля региональных проектов достигла 67%.

💎 Итог. Первый «зеленый» выпуск GloraX сочетает высокую фиксированную доходность (21,34% YTM), налоговую льготу, улучшающийся кредитный профиль эмитента и потенциал роста цены при снижении ключевой ставки. Это делает его интересным инструментом для диверсификации портфеля, особенно на фоне давления на рынок акций. С 10 июля бумага появится в биржевом стакане, и у инвесторов будет возможность оценить её справедливую цену на вторичном рынке. Подробные обновления и аналитика по облигационным выпускам доступны в нашем канале.