Новатэк: пока рынок падает, поставки СПГ растут, но рынок этого не видит

Следить за рынком во время таких падений тяжело. Многие бумаги выглядят так, будто хороших новостей в них вообще не осталось.

Поэтому давайте переключимся с эмоций на данные.

Новатэк снова подошел к очень интересным уровням — около 920 рублей за акцию. И пока рынок смотрит на общий негатив, операционные данные по СПГ выглядят заметно лучше, чем настроение в котировках.

Мы продолжаем отслеживать поставки СПГ с проектов Ямал СПГ и Арктик СПГ-2 через OSINT-инструменты: движение танкеров, портовые события и спутниковые снимки.

Идея простая: рынок обычно видит результаты компании с задержкой — после отчетности. А движение судов позволяет оценивать операционную динамику почти в реальном времени.

Свежая фотография Ямал СПГ: танкеры у терминала.

Ямал СПГ: стабильная работа

По Ямал СПГ картина остается спокойной и сильной.

Сабетта продолжает работать в плотном режиме: танкеры регулярно заходят и выходят из порта.

Арктик СПГ-2: июнь снова подтверждает рост

Самое интересное происходит на Арктик СПГ-2. За июнь — 4 подтверждённых рейса танкеров с проекта.

Интересно, что впервые в этом году танкер Кристоф де Маржери прошел через Северный морской путь.

Итого за полгода 24 рейса и примерно 1,9 млн тонн СПГ. Это почти на 60% больше, чем за весь прошлый год.

Важен не только объем, но и цена. Открытые данные указывают, что средняя цена СПГ в этом году выше, чем в прошлом. То есть Новатэк может получать эффект сразу с двух сторон: больше поставок + более сильная ценовая среда.

Прогноз по Арктик СПГ-2

Если текущая динамика сохранится, по итогам 2026 года Арктик СПГ-2 может выйти примерно на 4-5 млн тонн СПГ.

Для сравнения: за 2025 год было около 1,2 млн тонн. То есть речь может идти о росте примерно в 4 раза год к году.

Конечно, это не официальный прогноз компании, а оценка по фактическим рейсам и текущему темпу.

Новый танкер усиливает идею

В июне была ещё одна важная новость: на ССК «Звезда» приняли в эксплуатацию второй в серии российский арктический танкер-газовоз «Константин Посьет» для проекта Арктик СПГ-2. После начала работы на линии у проекта будет уже три танкера.

Для Арктик СПГ-2 это критически важно. Дефицит арктического флота — одно из главных ограничений проекта. Поэтому каждый новый танкер напрямую повышает потолок возможных поставок.

Внешнее подтверждение тренда

Данные Bruegel по поставкам российского СПГ в Европу также подтверждают тезис: российский СПГ продолжает находить покупателей, а объемы поставок в Европу за первое полугодие выросли примерно на 17% год к году.

Мой вывод

Я считаю текущие уровни по Новатэку очень интересными.

OSINT позволяет раньше рынка оценить показатели компании и увидеть, что:

• поставки растут;
• цены выше;
• флот расширяется (+1 танкер добавится летом-осенью, еще несколько – на завершающей стадии строительства).

Если позже появится сценарий частичной нормализации — снятие части ограничений, технологическое сотрудничество, новые логистические возможности — это будет отдельный сильный бонус.

У меня Новатэк остаётся одной из крупнейших позиций в портфеле.

Продолжу следить за движением танкеров, спутниковыми снимками и фактическими поставками. Иногда именно такие данные позволяют увидеть изменение в бизнесе раньше, чем оно попадёт в отчётность.

Подписывайтесь — дальше будем смотреть не только на новости, но и на реальные данные, которые рынок часто замечает слишком поздно.

Telegram-канал: telegram.me/DenebCapital