Итоги недели на рынке: акции, ОФЗ, золото, нефть, рубль. Разбор.

📌 Несмотря на сегодняшний отскок, мы увидели 16-ую неделю снижения подряд на рынке акций. Сегодня дошли почти до 2200 по индексу, падение индекса за это время достигало 24%. На этой неделе увидели волну маржин-коллов и вынос торгующих от лонга с плечами. Значения индекса страха RVI доходило вчера почти до 50, при нормальных значениях 20-30.
📌 Основная проблема – в отсутствии понимания у инвесторов дальнейшего развития событий по СВО и экономике. Копится усталость и у бизнеса, и у инвесторов. В рынке все эти недели отсутствовала крупная покупка.
📌 На этой неделе на рынок давила ещё и ситуация на топливном рынке. Остальные негативные факторы всё те же: отложенные мирные переговоры по СВО, геополитическая эскалация, всё новые санкции, замедление экономики и кризис во многих отраслях, падение цен на нефть, крепкий рубль, медленное снижение ключевой ставки.
📌 Помимо этого, мы видели системную продажу, слив на рынке акций. Сегодняшняя новость отчасти объясняет ситуацию. Депозитарная лицензия АЛОР+ была отозвана ЦБ из-за нарушения антисанкционного регулирования на рынке ценных бумаг. Речь, скорее всего, идёт об осуществлявшейся продаже заблокированных акций. Это воодушевило инвесторов, т.к. вселило надежду, что слив прекратится, однако все перечисленные выше негативные факторы остаются в силе.
📌 Пока мы увидели только однодневный отскок. Рынок сильно перепродан, но мы ещё в медвежьем тренде. Если хотите купить качественные акции на срок 2–3 года лучше **дождаться разворота рынка** после проторговки, фигуры разворота. Или хотя бы покупайте частями. Ограничивайте долю акций в портфеле.
📌 ОФЗ на этой неделе также падали по следующим причинам:
• ожидание более долгого периода высоких ставок;
• рост дефицита бюджета, снятие ограничений на величину расходов бюджета и объёма выпуска ОФЗ, т.е. Минфин будет выпускать больше ОФЗ для финансирования СВО и это будет давить на котировки;
• прекращение мирных переговоров по СВО и геополитическая эскалация.
📌 Спекулятивная покупка в ожидании быстрого снижения ставок и роста котировок ОФЗ потеряла актуальность. Кривая доходности ОФЗ стала более крутой, т.е. котировки длинных ОФЗ упали сильнее. Доходность к погашению длинных ОФЗ доходит до 16%. Индекс RGBI упал до уровня 113,77.
📌 Цены на нефть снижаются на фоне перемирия в Иране до 72 долларов США за баррель нефти Brent. Дисконты на российскую нефть растут. Атаки украинских беспилотников на российские НПЗ продолжаются. Рубль пока крепкий. Давление на российские нефтяные компании остаётся высоким.
📌 Котировки золота с марта находятся в нисходящем тренде. Снижению цен сейчас способствует ужесточение политики ФРС и окончание активной фазы войны в Иране. В последние два дня золото отскочило от уровня 4 000 долларов США за тройскую унцию.
📌 Рубль на этой неделе продолжал слабеть. Биржевая котировка юаня на конец недели – 11,489 рублей. Одна из возможных причин – переток средств из рисковых активов в валюту как более надёжный актив и спекулятивные сделки. До конца года можно ожидать дальнейшее ослабление рубля. Негативно на рубле скажутся снижение цен на нефть и валютной выручки экспортёров, а также ожидаемое снижение продаж валюты со стороны ЦБ РФ.
📌 В качестве страховки от обесценения рубля в портфеле стоит иметь валютные облигации, купоны по которым позволяют пережидать периоды более крепкого рубля.

Больше аналитики – в Телеграм канале: t.me/logicainvest