Ключевая ставка влияет на доходность

Снижение ключевой ставки ЦБ напрямую влияет на облигации, вклады и стратегии увеличения капитала. Вот что происходит с каждым инструментом и как на этом заработать.

1. Что происходит с облигациями (рост цены)

Здесь самая интересная для инвестора механика. Когда ключевая ставка падает, старые выпуски облигаций с более высоким купоном становятся выгоднее новых.

Длинные выпуски ОФЗ (гособлигации с постоянным купоном)
Их цена взлетает сильнее всего, так как их срок до погашения большой, а купон зафиксирован надолго.

Корпоративные облигации с фиксированным купоном
Растут в цене вслед за гособлигациями, но дают премию за риск. При снижении ставки их надежность в глазах рынка тоже растет.

Флоатеры (облигации с плавающим купоном)
Их купон привязан к ставке RUONIA или ключевой ставке, поэтому при ее снижении он автоматически уменьшается. Цена таких бумаг почти не меняется, и в цикле снижения ставок они неинтересны.

Замещающие облигации
Ведут себя как обычные корпоративные с фиксированным купоном, но номинированы в валюте. Их цена в рублях растет при снижении ставки, а в валюте может оставаться стабильной.

2. Что происходит с вкладами (доходность падает)

Банки снижают проценты по депозитам вслед за ключевой ставкой, но с задержкой — до нескольких недель.

Если у вас долгосрочный вклад под высокий процент, вы в плюсе. Если короткий заканчивается — переоткрыть его на прежних условиях уже не выйдет.

Главный риск — упущенная выгода. Деньги на вкладе обесцениваются относительно подорожавших облигаций.

3. Как увеличить капитал на снижении ставки

Нужно действовать на опережение или в самом начале цикла.

Купить длинные ОФЗ с фиксированным купоном
Это классика. Цена самых чувствительных к ставке бумаг может вырасти на 15–25% при снижении ставки на 3–4%. Если не хотите продавать — просто зафиксируете высокий купон на годы вперед.

Купить качественные корпоративные облигации с фиксированным купоном
Прибыль складывается из купонов и роста тела. Эмитенты с рейтингом ААА и АА дают умеренную, но более высокую доходность, чем ОФЗ.

Заменить фонды ликвидности и флоатеры на облигации с фиксированным доходом
В начале цикла снижения доходность фондов денежного рынка падает почти синхронно со ставкой, и они перестают быть выгодными. Эти деньги лучше переложить в длинные фиксированные выпуски.

Диверсифицировать через фонды
Если не хотите выбирать отдельные бумаги, подойдут биржевые фонды на длинные ОФЗ или корпоративные облигации. Они растут автоматически.

Коротко о тактике

· Длинные ОФЗ и корпоративные — главный инструмент для роста капитала.
· Флоатеры и короткие вклады — проигрывают.
· Успех зависит от того, насколько рано вы зашли. Когда все вокруг заговорят о снижении ставки, основной рост цен уже произойдет.

Нюанс:
Это отрезвляет: потенциал в 15–25% (и уж тем более выше) реализуется только при фронтальном снижении всей кривой доходности. В кейсе 26238 рынок в тот момент не верил, что инфляция побеждена надолго, и держал премию в дальнем конце. Сейчас то же самое: если ЦБ начнет снижать ставку, а рынок будет бояться нового витка инфляции, самые чувствительные бумаги (длинные ОФЗ) могут не дать расчетного роста. Поэтому ставка на дюрацию — это не просто лотерея “угадал снижение”, а опцион на то, что ЦБ сможет удержать инфляцию низкой годами».

Короткий конец кривой — это в первую очередь про текущую и ближайшую ставку ЦБ, а длинный — действительно про инфляционные ожидания, бюджетную устойчивость и премию за срок. Если рынок не верит в долгосрочную стабилизацию инфляции, то даже при высокой ставке „дальние“ доходности могут не снижаться, а то и расти.

Не упускайте свой доход, чем раньше Вы начнёте тем выше доходность на годы вперёд зафиксирует. Покупательская способность денег тает, если они не работают правильно.

Делаю так чтобы деньги работали на Вас!

Записывайтесь на консультацию 📝

#облигационныйпортфель