Просадка и купоны: где спрятан риск

На слабом рынке частный инвестор часто слышит две простые фразы.

Первая: “акции упали — значит, можно докупить”.

Вторая: “зачем акции, если есть купоны, ОФЗ и депозиты”.

Обе мысли могут быть разумными. И обе могут стать ошибкой, если за ними нет понимания риска.

Это не просто заметка “про рынок”. Для нас это пример того, зачем вообще нужен сервис «Они говорили»: там можно проверять, какие тезисы и прогнозы финансовые блогеры уже давали по рынку, акциям, облигациям и ставкам, а потом смотреть не только красивую формулировку, но и условия, горизонт и результат.

В этой статье мы разбираем именно такой фильтр: когда автор говорит “докупаю просадку” или “ухожу в купоны”, что должно быть в объяснении, чтобы это было похоже на анализ, а не на лозунг.

По обзору рисков финансовых рынков Банка России за май 2026, розничные инвесторы остались основными нетто-покупателями на вторичных биржевых торгах: +19,9 млрд руб.

Это меньше апрельских +43,7 млрд руб., но выше среднего за предыдущие 12 месяцев — +14,6 млрд руб.

Параллельно долговой рынок тоже получил сильный розничный спрос. По данным Мосбиржи, частные инвесторы в мае вложили в облигации 146,7 млрд руб. Структура: 31,7% — рублёвые ОФЗ, 51,6% — рублёвые корпоративные облигации, 16,7% — валютные облигации.

Это не доказывает, что акции хуже облигаций или наоборот. Это показывает другое: инвестор одновременно пытается не пропустить восстановление и ищет более понятный текущий доход.

Регулярные покупки могут быть дисциплиной. Например, человек заранее решил пополнять портфель раз в месяц, не пытается угадать дно и понимает, что рынок может падать дальше.

Но та же операция может быть обычным усреднением надежды: бумага упала, стало психологически больно закрывать идею, и человек докупает просто потому, что “когда-нибудь отрастёт”.

Разница не в кнопке “купить”. Разница в плане:

• есть ли горизонт;
• понятен ли размер риска;
• есть ли сценарий, при котором тезис признаётся ошибочным;
• не заменяет ли слово “долгосрок” нежелание признать ошибку.

Облигации и депозиты звучат спокойнее акций. Но спокойнее не значит без риска.

У облигаций есть как минимум:

• кредитный риск — эмитент может оказаться слабее, чем кажется по доходности;
• риск ставки и дюрации — цена длинной бумаги может заметно меняться при движении ставок;
• ликвидность — не всё можно быстро продать по нормальной цене;
• риск реинвестирования — будущие купоны и погашения придётся размещать уже на новых условиях.

Поэтому честный разбор облигаций — это не только “доходность выше вклада”, а ещё “за счёт какого риска она выше”.

Если автор говорит “покупать просадку”, полезный вопрос: почему это не просто ставка на отскок?

Если автор говорит “облигации дают спокойный доход”, вопрос такой: какой риск спрятан в этой доходности?

Если автор говорит “рынок дешёвый”, важно понять: по сравнению с чем и что должно измениться?

Если автор говорит “купон каждый месяц”, стоит смотреть не только на купон, но и на цену бумаги, ликвидность и качество эмитента.

Майские данные не говорят, что розница права или ошибается. Они показывают, что частный инвестор продолжает действовать в сложном рынке.

И здесь важнее не выбрать лозунг “акции” или “облигации”, а проверить качество объяснения. Дисциплина начинается там, где названы условия и риск. Ловушка начинается там, где осталась только красивая фраза.

---

Материал не является инвестиционной рекомендацией. Мы не советуем покупать или продавать акции, облигации, фонды или депозиты. Проверить, кто что говорил про рынки и прогнозы, можно на сайте «Они говорили». Ещё больше разборов и проверок прогнозов — в Telegram-канале «Они говорили».